文 本刊記者 張馳

繼本刊2010年第10期封面報(bào)道《ST錦化重組迷霧》后，大量的讀者來(lái)信反饋其感受，有的還寄來(lái)更具體內(nèi)幕的信息，其中一則信息反映了一個(gè)突出其來(lái)的變化。

這一個(gè)突如其來(lái)的變化，讓*ST化工（原*ST錦化，股票代碼：000818）的債權(quán)人濰坊海昌鹽化有限公司、萊州市金多利鹽化經(jīng)貿(mào)有限公司不知所措：*ST化工2011年1月4日披露，2010年12月31日，公司管理人通知，經(jīng)確認(rèn)，擬公開(kāi)競(jìng)價(jià)出售的2.04億股股份已全部成交，成交總價(jià)款為8.14億元。據(jù)此前公告，此次拍賣(mài)所得將用于清償上市公司債務(wù)。

不久，這兩家公司的賬戶上分別顯示：有兩筆來(lái)自方大錦化化工科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)為“方大化工”，原名：錦化化工集團(tuán)氯堿股份有限公司，簡(jiǎn)稱(chēng)“ST錦化”。

按照原“錦化化工集團(tuán)氯堿股份有限公司重整計(jì)劃”可以得知，對(duì)ST錦化的債權(quán)有以下幾種清償方式：優(yōu)先債權(quán)組，有條件的全額清償；職工債權(quán)組，其債權(quán)按100%的比例清償；稅款債權(quán)組，其債權(quán)按100%比例清償；普通債權(quán)組，對(duì)每家債權(quán)人9萬(wàn)元以下（含9萬(wàn)元）的債權(quán)部分按照100%清償，對(duì)每家超過(guò)9萬(wàn)元以上的債權(quán)部分按照5%的比例以現(xiàn)金方式在兩年內(nèi)清償完畢，該組任何債權(quán)人根據(jù)上述規(guī)定獲得清償后，其未獲清償?shù)膫鶛?quán)部分，ST錦化不再承擔(dān)清償責(zé)任。

“根據(jù)匯款數(shù)額，方大化工依據(jù)在葫蘆島中級(jí)人民法院強(qiáng)行通過(guò)的上述計(jì)劃，一次性地以現(xiàn)金方式對(duì)債權(quán)人做了清償，而不是兩年內(nèi)分批進(jìn)行，需要說(shuō)明的是，我們并不認(rèn)可這個(gè)計(jì)劃，也從未同意該債權(quán)清償行為，但款還是匯過(guò)來(lái)了，言外之意，這筆款無(wú)論你要與不要都要給你?！?濰坊海昌鹽化有限公司負(fù)責(zé)人認(rèn)為此事并不簡(jiǎn)單。

蹊蹺的清償

事后，上述兩家公司得知，他們僅僅是方大化工清償計(jì)劃的一分子，其他500多家債權(quán)人的債權(quán)也逐一得到了有條件的清償。

用于清償債權(quán)的資金從公開(kāi)出售的2.04億股股份得來(lái)的錢(qián)款中出，這在以往的重整計(jì)劃中早有體現(xiàn)：1、以ST錦化現(xiàn)有總股本為基數(shù)，以資本公積金按10：10的比例每10股轉(zhuǎn)增10股，共計(jì)轉(zhuǎn)增3.4億股。轉(zhuǎn)增后，ST錦化總股本將由3.4億股增至6.8億股；2、ST錦化全體股東讓渡其轉(zhuǎn)增股份的60%，共計(jì)讓渡2.04億股（下稱(chēng)“讓渡股份”）。讓渡股份由管理人根據(jù)執(zhí)行重整計(jì)劃的需要處置變現(xiàn)，變現(xiàn)所得優(yōu)先用于支付破產(chǎn)費(fèi)用和清償債權(quán)，如有剩余則用于提高ST錦化的經(jīng)營(yíng)能力。

于是，屬于股東讓渡的2.04億股股份成功售出，平均每股售價(jià)接近4元，合計(jì)8億多元人民幣。

有了資金，接下來(lái)的事情也就變得順理成章——按照清償順序依次對(duì)各類(lèi)債權(quán)人進(jìn)行清償。

當(dāng)然，清償是要有條件的。一份由債權(quán)人提供的“債權(quán)清償協(xié)議書(shū)”顯示：乙方（指方大化工）擬提前償還上述重整債權(quán)，甲方（債權(quán)人）同意乙方提前償還重整債權(quán)。清償?shù)牟糠旨追接枰曰砻?。重整債?quán)未獲清償?shù)牟糠忠罁?jù)本協(xié)議豁免后，乙方就重整債權(quán)不再向甲方承擔(dān)任何清償責(zé)任。

萊州市金多利鹽化經(jīng)貿(mào)有限公司的代理律師就此項(xiàng)條款進(jìn)行解釋?zhuān)阂坏﹤鶛?quán)人接受此條款，則意味著他們對(duì)其余的債權(quán)自愿放棄追償，方大化工也不會(huì)承擔(dān)任何清償責(zé)任。

絕大多數(shù)債權(quán)人對(duì)此協(xié)議書(shū)的內(nèi)容不予認(rèn)可，并拒絕在協(xié)議書(shū)上簽字。即便這樣，方大化工仍然實(shí)施清償計(jì)劃。

“方大化工的如意算盤(pán)是，無(wú)論債權(quán)人是否同意清償數(shù)額，無(wú)論他們是否在債權(quán)清償協(xié)議書(shū)上簽字，只要把款打到債權(quán)人的賬戶，他們就算是履行了當(dāng)初法院同意的清償計(jì)劃，從法律程序上來(lái)說(shuō)，他們盡了應(yīng)盡的義務(wù)，從結(jié)果來(lái)看，他們想造成既成事實(shí)，以后不再承擔(dān)法律責(zé)任?！?中國(guó)政法大學(xué)一名在破產(chǎn)法領(lǐng)域頗有研究的學(xué)者認(rèn)為方大化工“甩包袱”的做法既不能解決問(wèn)題，又不能推脫掉自己身上的法律責(zé)任。

上述兩家公司表示，他們將繼續(xù)拿起包括法律在內(nèi)的武器，維護(hù)自己的切身權(quán)益。

誰(shuí)是受益者

誠(chéng)如本刊2010年第10期封面文字所述，無(wú)論是內(nèi)部重組，還是方大接盤(pán)，在職職工是否能安頓好，離、退休工人的生活補(bǔ)貼、工齡補(bǔ)貼、住房補(bǔ)貼、養(yǎng)老、看病等一個(gè)個(gè)現(xiàn)實(shí)而又迫切的問(wèn)題如何解決，考量地方政府的智慧，也考量著企業(yè)的操作。

“種種跡象表明，地方政府表演了假破產(chǎn)，真逃債的鬧劇后，無(wú)所作為；方大在進(jìn)駐錦化后，除了大拆大賣(mài)外，更無(wú)改善企業(yè)運(yùn)行的有效措施，老百姓的眼睛是雪亮的！”悲情寫(xiě)在退休工人智清的臉上。

有確切的消息顯示，對(duì)在職職工的安撫，方大化工曾采取一刀切的方式，即工資高的職工削減工資，直接補(bǔ)到工資低的職工身上，此方案得到了工資高的職工的堅(jiān)決反對(duì)，他們甚至為此在廠里搞集會(huì)，此后，這一方案不了了之。最后的方案是工資高的職工工資水平不變，工資低的職工大幅度提高工資水平。

“對(duì)離、退休工人的福利與補(bǔ)貼方面，方大化工就做的差強(qiáng)人意，前面提到的各種補(bǔ)貼根本就沒(méi)到位，也許當(dāng)初市政府跟方大集團(tuán)談的時(shí)候壓根就沒(méi)有涉及到我們?！狈胶氵h(yuǎn)，上個(gè)世紀(jì)五十年代就進(jìn)廠子的老工人，被氯水熏倒、被堿水灼傷的次數(shù)不計(jì)其數(shù)，他對(duì)身上每一塊傷疤所發(fā)生的故事都記憶猶新，“那個(gè)時(shí)代，再苦再累，為了國(guó)家的發(fā)展，個(gè)人的付出真的是不值得一提，但現(xiàn)在政府、企業(yè)又以這樣的方式對(duì)我們，著實(shí)讓人寒心！”

最近發(fā)生的一件事是，因供暖費(fèi)的拖欠，熱力公司停止了對(duì)這些離、退體工人居住區(qū)的供暖，被凍得實(shí)在沒(méi)有辦法的老人們，又一次聚集在相關(guān)政府部門(mén)的大門(mén)前，經(jīng)過(guò)協(xié)調(diào)，熱力公司同意無(wú)條件供暖，但是明年呢，誰(shuí)也無(wú)法預(yù)料事情會(huì)怎樣。

這些事，對(duì)經(jīng)歷過(guò)諸多風(fēng)雨的方恒遠(yuǎn)們來(lái)說(shuō)，已經(jīng)是家常便飯，但有一個(gè)坎在他們的心里怎么都邁不過(guò)去：從過(guò)去的贏利、創(chuàng)收大戶，變成嚴(yán)重虧損的巨無(wú)霸，是天災(zāi)還是人禍，人們不得而知，有一個(gè)重要的信息是，2009年9月，當(dāng)時(shí)葫蘆島市的分管領(lǐng)導(dǎo)在一次通氣會(huì)上稱(chēng)，錦化有外債55億元人民幣，不到一年的時(shí)間，2010年7月，該市的主要負(fù)責(zé)人對(duì)外稱(chēng)錦化已負(fù)債77億元人民幣。

“我們想問(wèn)問(wèn)企業(yè)的、市里的領(lǐng)導(dǎo)，這77億元人民幣的外債從何而來(lái)？”方恒遠(yuǎn)質(zhì)問(wèn)。

方恒遠(yuǎn)的質(zhì)問(wèn)不是沒(méi)有理由，從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，原ST錦化的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)合理，其中有些產(chǎn)品還供不應(yīng)求；從裝備來(lái)說(shuō)，生產(chǎn)線的先進(jìn)程度在國(guó)內(nèi)都是靠前的；從科研、生產(chǎn)人才儲(chǔ)備來(lái)說(shuō)，錦化是“中國(guó)化工工業(yè)的搖籃”；從政策扶持來(lái)說(shuō)，每年國(guó)家、省里都有相應(yīng)的專(zhuān)項(xiàng)扶持資金，“沒(méi)有理由搞不好這個(gè)企業(yè)！”但錦化就是衰敗了，破產(chǎn)了！

于此同時(shí)，人們注意到國(guó)有廠中建私人廠的事存在不是一年兩年；財(cái)務(wù)上虛報(bào)成本的事數(shù)不勝數(shù)；偷電、偷原料、偷產(chǎn)品的事屢見(jiàn)不鮮。

“一個(gè)好端端的企業(yè)被弄成這個(gè)樣子，你們說(shuō)這是天災(zāi)還是人禍？”說(shuō)到激動(dòng)之處，方恒遠(yuǎn)的嗓門(mén)越來(lái)越大。

更換門(mén)庭的*ST錦化2011年1月29日發(fā)布的2010年業(yè)績(jī)預(yù)告也能從側(cè)面說(shuō)明問(wèn)題：因執(zhí)行重整計(jì)劃確認(rèn)重整收益，公司業(yè)績(jī)由去年前三季度的虧損1.8億元一下子變?yōu)槿暧?0.2億元至10.7億元，而2009年巨虧11億元。公司稱(chēng)，業(yè)績(jī)大幅扭虧原因?yàn)?，公司破產(chǎn)重整后，依據(jù)法院裁定的《重整計(jì)劃》，公司截至2010 年末清償了破產(chǎn)債權(quán)，同時(shí)確認(rèn)破產(chǎn)重整收益約168252萬(wàn)元。同時(shí)，公司破產(chǎn)重整后，公司投入資金對(duì)相關(guān)裝置進(jìn)行了技術(shù)改造，降低了產(chǎn)品生產(chǎn)能耗；隨著化工市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，產(chǎn)品價(jià)格上漲，主要產(chǎn)品盈利能力有所提高。

細(xì)心的人翻出來(lái)原ST錦化在2009年的年報(bào)：2007年年末公司的總資產(chǎn)為3，911，235，200.83元，2008年年末公司的總資產(chǎn)為3，671，296，280.30元，2009年年末公司的總資產(chǎn)為2，346，922，928.14元，時(shí)隔不到四個(gè)月，也就是2010年3月19日，元正評(píng)估公司對(duì)其進(jìn)行評(píng)估時(shí)的全部資產(chǎn)評(píng)估總值為771，364，485.14元，公司的總資產(chǎn)逐年縮水。

方大集團(tuán)接手錦化后，企業(yè)不僅保值，更增值，兩組此消彼長(zhǎng)的數(shù)據(jù)在現(xiàn)在看來(lái)值得玩味。

大甩賣(mài)背后的大禮包

對(duì)上述數(shù)據(jù)產(chǎn)生質(zhì)疑的，不僅僅是對(duì)錦化有感情的老人們，某專(zhuān)業(yè)財(cái)經(jīng)媒體也對(duì)該數(shù)據(jù)進(jìn)行了縱深分析。

2010年3月19日，葫蘆島市中院接受*ST錦化的重整。在債務(wù)重整計(jì)劃公布的當(dāng)天，方大集團(tuán)出現(xiàn)，其以2.3億競(jìng)拍獲得錦化集團(tuán)持有的1.9億股和全部?jī)糍Y產(chǎn)，均價(jià)1.23元/股。2010年4月1日，葫蘆島華天實(shí)業(yè)有限公司（下稱(chēng)“華天實(shí)業(yè)”）進(jìn)入破產(chǎn)清算程序，2010年6月4日，錦化集團(tuán)破產(chǎn)。隨后，這兩堆破產(chǎn)資產(chǎn)分別以低價(jià)處理給方大集團(tuán)。

法院敲定了重整方案后，2010年10月，方大集團(tuán)推出重組方案，但又聲稱(chēng)并非重大資產(chǎn)重組。在方大集團(tuán)的“重組方案”中，*ST錦化擬受讓的，正是華天實(shí)業(yè)和錦化集團(tuán)亦相關(guān)資產(chǎn)。

本質(zhì)上說(shuō)，對(duì)*ST錦化的債務(wù)重整本身，方大集團(tuán)既沒(méi)有支出現(xiàn)金，亦沒(méi)有付出資產(chǎn)。

隨后，各種質(zhì)疑與非議不絕于耳：債權(quán)清償比例為何如此之低？中小股東承受代價(jià)為何如此之高？為何葫蘆島中院使用飽受非議的強(qiáng)裁手段？為何遼寧當(dāng)?shù)卣诖筇啤⒅宣}、中油等幾家央企及沈陽(yáng)鼓風(fēng)機(jī)集團(tuán)、大連重工起重集團(tuán)及忠旺集團(tuán)等遼寧知名企業(yè)中，卻選擇了方大？為何操刀此次方案的投行為素來(lái)名不見(jiàn)經(jīng)傳的西藏同信證券？

值得注意的是，在方大集團(tuán)的實(shí)際控制人方威最近視察*ST錦化時(shí)，一再感謝遼寧省各級(jí)政府及領(lǐng)導(dǎo)。

“毫無(wú)疑問(wèn)，地方政府是這個(gè)局中的重要關(guān)聯(lián)者，*ST錦化、錦化集團(tuán)、華天實(shí)業(yè)三家公司資產(chǎn)近兩年這種規(guī)模的縮水，還是少見(jiàn)的。”一位投行人士說(shuō)。

數(shù)據(jù)顯示，*ST錦化的凈資產(chǎn)2008年為9.6億，2009年年報(bào)時(shí)變?yōu)?1.3億，一年間11億不翼而飛。

如出一轍，華天實(shí)業(yè)2007年成立，2008年末凈資產(chǎn)為9272萬(wàn)，2009年驟降至-8.8億，9.7億凈資產(chǎn)莫名消失了。

“一環(huán)扣一環(huán)，先把華天做成破產(chǎn)，于是做低*ST錦化的資產(chǎn)和償債能力，再破產(chǎn)大股東錦化集團(tuán)，然后把華天和錦化通過(guò)方大集團(tuán)轉(zhuǎn)一手，裝進(jìn)*ST錦化，這樣，以轉(zhuǎn)讓凈資產(chǎn)的形式就避開(kāi)重大資產(chǎn)重組的嚴(yán)厲監(jiān)管?！鄙鲜鋈耸空f(shuō)。

“實(shí)在是費(fèi)盡心思。最后你發(fā)現(xiàn)，資產(chǎn)還是這堆資產(chǎn)，但最后政府甩掉了燙手山芋，賴掉了賬，方大幾乎空手套白狼，買(mǎi)單的是中小股東和債權(quán)人，真是富了我一個(gè)，害了千萬(wàn)人！”

三問(wèn)葫蘆島

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方恒遠(yuǎn)、智清等人每次與葫蘆島市相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)見(jiàn)面時(shí)都會(huì)問(wèn)這么一句：作為ST錦化的一員，工人永遠(yuǎn)支持國(guó)企改制，作為地方國(guó)有資產(chǎn)的監(jiān)督管理者，你們以及你們所領(lǐng)導(dǎo)的相關(guān)部門(mén)有沒(méi)有真正行使起監(jiān)督管理的職能，如果有，為什么一個(gè)好端端的企業(yè)被糟蹋成這個(gè)樣子？廠中建廠為什么沒(méi)人管？財(cái)務(wù)上的巨大黑洞為什么沒(méi)有相關(guān)部門(mén)來(lái)審計(jì)？誰(shuí)為國(guó)有資產(chǎn)的急速流失負(fù)責(zé)？

他們等到的是沉默，沉默，還是沉默！

身為離、退體職工，他們也得為他們的生計(jì)呼吁、奔波。

“黨中央、國(guó)務(wù)院三番五次地提‘保民生，促和諧’，時(shí)至今日，廠里在職的職工福利與待遇到底怎么樣？我們老職工的補(bǔ)貼與福利何時(shí)能得到落實(shí)？停止供暖已有先例，還會(huì)不會(huì)出現(xiàn)停水、停電事情？”沒(méi)有人給出清晰而準(zhǔn)確的回應(yīng)。

離、退休職工們最大擔(dān)心是錦化的重組有沒(méi)有涉及到權(quán)錢(qián)交易，“你們誰(shuí)敢拍胸脯說(shuō)我沒(méi)有問(wèn)題？”他們等待回應(yīng)的結(jié)果可想而知。

善良的人們期待事情有美好的結(jié)果，也許只是愿望；*ST錦化被破產(chǎn)、重組是否存在著“灰色地帶”，也許永遠(yuǎn)沒(méi)有答案，但錦化重組背后的“錢(qián)權(quán)”背影若隱若現(xiàn)，給人留下了太多的想象空間。