3月9日晚，馮侖的萬通地產(chǎn)（600246.SZ）發(fā)布了其2010年年報。根據(jù)年報顯示，公司2010年實現(xiàn)營業(yè)收入35.68億元，比上年增加45%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤41360萬元，比上年同期增長51%。同時公司公布了分紅方案，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.7元（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金紅利20685.6萬元。

加速布局商業(yè)地產(chǎn)

雖然萬通地產(chǎn)4億多元的凈利潤在眾多實力房企中并不顯眼，但由于其“明星”掌舵人馮侖的存在，還是吸引了不少市場的目光。尤其是今年初成功以聯(lián)合體的形式摘得北京CBD核心區(qū)六幅商業(yè)金融用地中的Z3地塊，更讓萬通地產(chǎn)受到關(guān)注。

而從萬通地產(chǎn)進軍CBD核心區(qū)商業(yè)用地的情況看，其加速布局商業(yè)地產(chǎn)的意圖也已經(jīng)非常的明顯。

公司在年報中就指出，向商用物業(yè)轉(zhuǎn)型，達到商用物業(yè)與住宅業(yè)務并重，是公司的既定戰(zhàn)略。2010 年，公司加大了商用物業(yè)的開發(fā)力度，在北京CBD 地區(qū)和天津市取得了商用地產(chǎn)項目的開發(fā)權(quán)，逐步實現(xiàn)住宅業(yè)務和商用物業(yè)均衡發(fā)展。

不過，公司也面臨著一些發(fā)展的瓶頸，作為一家中型房企，其主要業(yè)務全部集中在北京和天津地區(qū)，而這些地區(qū)的全部都是房地產(chǎn)調(diào)控的重點區(qū)域，雖然萬通主營高端住宅開發(fā)，但調(diào)控帶的影響還是可以預見的。而公司可開發(fā)銷售項目較少，也制約了公司的發(fā)展規(guī)模。

此外，受房地產(chǎn)調(diào)控影響，萬通地產(chǎn)在2010年11月10日還撤銷了25億元的定向增發(fā)申請。不過，其此前已經(jīng)在信托領(lǐng)域找到了新的輸血通道。根據(jù)萬通地產(chǎn)11月3日的公告顯示，公司與平安信托簽署了《房地產(chǎn)項目投資戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，萬通地產(chǎn)通過出資1.4億元認購北京萬通新世界商城項目集合資金信托計劃。由于商業(yè)地產(chǎn)不受房地產(chǎn)宏觀政策影響，可創(chuàng)造穩(wěn)定可觀的收益滿足信托投資者需求，也為房地產(chǎn)上市公司提供良好的融資渠道。

而萬通地產(chǎn)的年報也顯示，截止2010年末，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為8.63億元，雖較2009年末下降了7%，但在如今開發(fā)商現(xiàn)金流普遍為負的情況下，萬通8億多元還是現(xiàn)金流還是比較理想的。

高送轉(zhuǎn)落空

此外，萬通地產(chǎn)還在年報公布前，向投資者公開征求年度利潤分配方案的意見。而這也是公司連續(xù)第二年公開征求相關(guān)意見。由于此前幾年，萬通發(fā)布了數(shù)次高送轉(zhuǎn)方案，因此今年公開征求相關(guān)意見也引發(fā)了市場對其2010年高送轉(zhuǎn)預案的期待。不過，當時有分析師就認為，在經(jīng)過連續(xù)的高送轉(zhuǎn)后，萬通地產(chǎn)每股凈資產(chǎn)只有2元多、每股資本公積還不到1元錢，因此2010年再實施高送轉(zhuǎn)的可能性不大。

而其年報公布的分配預案也印證了上述分析師的看法，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.7元（含稅）的分配方案顯然不及其此前幾年的高送轉(zhuǎn)方案。(證券日報)