海外媒體近日援引國際信用評級機構(gòu)惠譽分析師的觀點稱，中國銀行業(yè)有60%的可能會在三年內(nèi)發(fā)生銀行危機。該言論隨即遭到廣泛駁斥。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松指出，惠譽忽視了中國以間接融資為主導(dǎo)的融資結(jié)構(gòu)，及城市化所處的階段等因素。

　　該預(yù)言是惠譽根據(jù)其"宏觀審慎風(fēng)險監(jiān)測體系"得出的。事實上，根據(jù)該監(jiān)測體系，惠譽早在去年6月就將中國列入MPI3類別，而過去約有60%的MPI3類新興經(jīng)濟體在三年內(nèi)爆發(fā)銀行業(yè)危機。根據(jù)該監(jiān)測體系，危機爆發(fā)前有四大征兆：私有領(lǐng)域?qū)嶋H信貸增長連續(xù)兩年超過15%；同期，房價每年上漲5%以上；實際有效匯率同期內(nèi)每年升值4%以上；資產(chǎn)價格需在這兩年中每年增長17%以上。惠譽稱，2008年和2009年，中國平均每年信貸增長18.6%，同時房地產(chǎn)價格大漲。一旦中國的房地產(chǎn)泡沫破裂，中資銀行的資產(chǎn)負(fù)債表將"虧空"，中國銀行業(yè)的危機或?qū)⒂?013年6月前到來。

　　不過，專家指出，中國金融市場的特點與眾不同，房地產(chǎn)價格下跌對銀行業(yè)的沖擊比較可控。

　　"中國住房金融體系是典型的內(nèi)生金融體系，即住房貸款的發(fā)放主要是通過銀行體系，而銀行體系的資金來源主要是居民儲蓄。這一內(nèi)生模式下，按揭貸款留存于銀行體系而未被資產(chǎn)證券化，資金流的限制使購房杠桿不會過度擴張，住房信貸的擴張相對溫和。此外，中國特色的住房公積金制度為銀行體系房貸風(fēng)險提供了制度上的緩沖。"招商證券分析師羅毅表示，"2010年末，我國房地產(chǎn)相關(guān)貸款余額9.35萬億元，是2004年末余額的3.9倍，占全部貸款比重達19.5%。但這一數(shù)字與其他國家相比仍處于較低水平。"

　　"不論從房地產(chǎn)行業(yè)對

　　GDP增長的貢獻看，還是從杠桿水平看，中國目前都沒有出現(xiàn)大的、全國范圍的房地產(chǎn)泡沫。盡管政府出臺了調(diào)控措施，我們也不認(rèn)為房地產(chǎn)市場會立即崩盤，因為從范圍和程度而言，這些措施相對較溫和，并未觸及支撐房價穩(wěn)步上漲的根本原因。"瑞銀證券首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤在上月發(fā)布的一份報告中指出，改革土地供給體系、改變地方政府在土地和房地產(chǎn)方面的利益動機，全面征收房產(chǎn)稅，將極大地降低房地產(chǎn)泡沫的風(fēng)險。不過她也承認(rèn)，這些政策爭議較大，未來兩年不大可能全面實施，房地產(chǎn)泡沫是未來幾年中國面臨的最大的宏觀風(fēng)險。

　　對于按揭貸款，羅毅也比較樂觀。"中國居民高儲蓄決定了居民部門資產(chǎn)負(fù)債表保持在較低水平，而住房按揭占居民儲蓄也未超過30%，這表明居民部門住房按揭貸款背后有較堅實的償還能力支撐。"羅毅表示，"相對于住房消費金融，目前房地產(chǎn)投機的大部分參與者是擁有較大財富的高收入群體，這些參與者的投機方式很多是現(xiàn)金交易，其可能的交易風(fēng)險不存在于銀行體系內(nèi)。即使通過商業(yè)信貸參與房地產(chǎn)投機，其較高收入和財富對貸款的償還有較好的保障。"

　　與巴曙松一樣，不少人指出城市化進程對房價抗跌的作用。"未來中國經(jīng)濟的持續(xù)高速發(fā)展和高速城市化有助于房地產(chǎn)市場實現(xiàn)較為溫和的調(diào)整。"某研究人士表示。據(jù)外媒報道，美銀美林中國經(jīng)濟學(xué)家陸挺也對惠譽的預(yù)測進行了抨擊，他指出，保持謹(jǐn)慎是一回事，夸大風(fēng)險是另外一回事。另有網(wǎng)友在外媒網(wǎng)站留言指出，惠譽此次只是當(dāng)了回白宮的代言人。