近日，太平洋資產(chǎn)管理公司發(fā)起設(shè)立的"太平洋—上海公共租賃房項目債權(quán)投資計劃"通過保監(jiān)會的備案。該債權(quán)投資計劃是保監(jiān)會《保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》出臺后第一單不動產(chǎn)債權(quán)投資計劃。據(jù)知情人士透露，除了太保，中國人壽、中國平安還在等待監(jiān)管層獲準(zhǔn)。

　　據(jù)了解，"太平洋—上海公共租賃房項目債權(quán)投資計劃"計劃募集資金40億元，主要用于上海地產(chǎn)（集團(tuán)）有限公司在上海市區(qū)建設(shè)的約50萬平方米公共租賃住房項目的建設(shè)和運營。該項目建成后，將有效緩解上海市青年職工、引進(jìn)人才和來滬務(wù)工人員及其他常住人口的階段性居住困難。作為上海首批公共租賃房項目，該債權(quán)投資計劃投資的項目對保險資金投資公共租賃房建設(shè)起到一定的示范效應(yīng)，將帶動更多保險資金參與公共租賃房建設(shè)，發(fā)揮保險資金為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展及地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù)的作用。

　　選擇穩(wěn)妥的投資方式去年保監(jiān)會出臺《保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》，對保險資金投資不動產(chǎn)開閘。而今年3月6日，保監(jiān)會主席吳定富在參加全國“兩會”上海代表團(tuán)討論時表示，保監(jiān)會已同意在上海試點保險資金投資保障性住房。3月9日，太保宣布"太平洋—上海公共租賃房項目債權(quán)投資計劃"通過保監(jiān)會的備案。

　　盡管該項目本身的社會效益高于其經(jīng)濟(jì)效益，但保證資金安全和穩(wěn)定收益也是必要條件，因此，太保選擇了更穩(wěn)妥的投資方式。據(jù)了解，太平洋資產(chǎn)管理公司為該債權(quán)投資計劃設(shè)計了具有保底收益、不設(shè)封頂收益的浮動利率機制，在支持公益性項目的同時，保障保險資金較合理的投資回報。同時，投資保障性住房的債權(quán)投資計劃一般期限較長，符合保險資金（尤其是壽險資金）期限長的資金特點，可以和保險資金的久期相匹配，有助于實現(xiàn)保險資金的資產(chǎn)負(fù)債匹配管理。此外，債權(quán)投資計劃與股票、債券類資產(chǎn)有不同屬性特征，相關(guān)性較小，有利于增強公司資產(chǎn)組合收益的穩(wěn)定性。

　　建立配套機制是關(guān)鍵險資投資保障房雖已開閘，但如何讓資金有序運營值得深思。房地產(chǎn)“大佬”潘石屹在微博上表示，“保險資金的數(shù)額巨大，如果允許保險資金進(jìn)入保障性住房市場，對保障性住房建設(shè)的資金會有一定的保證。但這些保險公司都是上市公司，對資金的回報有一個基本的要求，所以政府能否讓保險資金進(jìn)入保障性住房市場，一是要看有沒有退出機制；二是能不能補貼一定的利息。這和其它社會資金是一樣的。”

　　對此，中國指數(shù)研究院副院長陳晟在接受記者采訪時表示，保險資金進(jìn)入保障房，要承擔(dān)一定的社會責(zé)任，不能過于追求利潤，但對于保險資金的運營，也要尋求一個完整的模式，否則會帶來很大風(fēng)險。這個模式包括如下要素：資金如何投入、資金進(jìn)入后周期有多長、財務(wù)如何平衡、租金如何繳納、若無穩(wěn)定的回報該怎樣處理、如何補貼險企并給予穩(wěn)定的預(yù)期等。所以，推出項目前，一定要經(jīng)過嚴(yán)密設(shè)計和風(fēng)險測算。