《投資者報(bào)》記者 岳永明

    三八節(jié)當(dāng)天，畫家白庚延的《黃河西來(lái)決昆侖咆哮萬(wàn)里觸龍門》、《燕塞秋》兩幅畫在連續(xù)幾天15%的漲停板后，分別躍升至8.68元/份、8.73元/份。

    40天漲幅超8倍。

    1月26日，上述兩幅作品正式在天津文化藝術(shù)品交易所(以下簡(jiǎn)稱“天津文交所”)上市交易。起始，兩幅畫定價(jià)分別為600萬(wàn)元、500萬(wàn)元，拆分為600萬(wàn)個(gè)份額和500萬(wàn)個(gè)份額，以1元/份發(fā)行。截至3月8日，兩幅畫“身價(jià)”飆升至5208萬(wàn)元、4185萬(wàn)元。

    文交所并非股市，但勝似股市。最牛的A股放在此間，也化作垃圾股。

    天津文交所只是全國(guó)文交所之一。

    “文交所”是“文化產(chǎn)權(quán)交易所”和“文化藝術(shù)品交易所”的統(tǒng)稱，其名稱和機(jī)構(gòu)都屬于新生事物，同時(shí)也具有新生事物的共性：經(jīng)歷上乏善可陳，前景上無(wú)可估量，形式上群體出現(xiàn)，速度上急速蔓延。

    初露

    早在2007年，滬深等地就提出構(gòu)建“文化產(chǎn)權(quán)交易所”，兩年中均未出現(xiàn)大的突破。

    突破是在2009年：在144天內(nèi)像下餃子一樣成立了3家文交所。

    6月15日，國(guó)內(nèi)首個(gè)綜合性文化產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)——上海文化產(chǎn)權(quán)交易所(下簡(jiǎn)稱“上海文交所”)揭牌；11月16日，深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所(下簡(jiǎn)稱“深圳文交所”)掛牌。

    國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)發(fā)展早期，深圳特區(qū)即和上海金融中心死磕，這次文交所之爭(zhēng)更是在職能上雷同為“綜合的文化產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)”，并再次不約而同地把自己的“綜合”定位解釋為“一拖四”：和文化相關(guān)的產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)、產(chǎn)業(yè)投融資平臺(tái)、企業(yè)孵化平臺(tái)、產(chǎn)權(quán)登記托管平臺(tái)。

    在滬深守望中的9月17日，天津文交所掛牌。

    這是一個(gè)經(jīng)營(yíng)目的極其明確的機(jī)構(gòu)，它省略一切枝蔓，把經(jīng)營(yíng)對(duì)象直接鎖定為文化藝術(shù)品。其主要經(jīng)營(yíng)內(nèi)容如是描述：是以對(duì)文化藝術(shù)品鑒定、評(píng)估、托管、擔(dān)?；虮ｋU(xiǎn)等系統(tǒng)程序?yàn)榍疤幔l(fā)行并上市交易拆分化的、非實(shí)物藝術(shù)品份額合約；同時(shí)交易經(jīng)有關(guān)政府主管部門許可的藝術(shù)品信托受益憑證與其它文化藝術(shù)品期貨、期權(quán)等。

    《投資者報(bào)》記者歸類發(fā)現(xiàn)，2009年國(guó)內(nèi)出現(xiàn)兩大類文化交易平臺(tái)并形成初步定式：

    一類以上海文交所為代表，屬于專業(yè)化綜合性服務(wù)平臺(tái)；

    一類以天津文交所為代表，發(fā)行并上市交易拆分化的、非實(shí)物藝術(shù)品份額合約平臺(tái)。

    隨后中國(guó)所有成立的文交所，都以上述兩類平臺(tái)做為摹本和原則，無(wú)出其右。

    競(jìng)“艷”

    2010年，文交所開(kāi)始在全國(guó)野火般蔓延。

    是年3月19日開(kāi)始，大網(wǎng)撒開(kāi)。各省、自治區(qū)、直轄市黨委宣傳部，人行上?？偛考案鞣中小I(yíng)業(yè)部、省會(huì)(首府)城市中支，各行政區(qū)財(cái)政廳(局)、文化廳(局)、廣播影視局、新聞出版局、銀監(jiān)局、證監(jiān)局、保監(jiān)局，各政策性銀行、國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行都收到了來(lái)自北京的一份名為《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見(jiàn)》(下簡(jiǎn)稱“指導(dǎo)意見(jiàn)”)的文件。

    文件是9部委(中宣部、人行、財(cái)政部、文化部、廣電總局、新聞出版總署、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì))聯(lián)合簽發(fā)。對(duì)保險(xiǎn)、銀行、地方相關(guān)部門都提出一些指導(dǎo)性的意見(jiàn)，包括開(kāi)發(fā)信貸產(chǎn)品、完善授信模式、擴(kuò)大文化企業(yè)直接融資、培養(yǎng)文化產(chǎn)業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)等。其中明確指出，“支持設(shè)立文化產(chǎn)業(yè)投資基金，由財(cái)政注資引導(dǎo)，鼓勵(lì)金融資本依法參與。”其中要完成的一個(gè)目標(biāo)是“完善各類無(wú)形資產(chǎn)二級(jí)交易市場(chǎng)。”

    “指導(dǎo)意見(jiàn)”的下發(fā)，確立了文交所產(chǎn)業(yè)和法律地位。當(dāng)年國(guó)內(nèi)就開(kāi)張了3家文交所：

    5月，號(hào)稱“西部第一”的成都文化產(chǎn)權(quán)交易所成立；

    11月，南方報(bào)業(yè)集團(tuán)等投資創(chuàng)立的廣東南方文化產(chǎn)權(quán)交易所。

    同月，以天津文交所為藍(lán)本，同樣致力于文化藝術(shù)品“份額化”、“證券化”的鄭州文化藝術(shù)品交易所獲批。

    割據(jù)

    在介紹自己的優(yōu)勢(shì)時(shí)，天津文交所自稱“全球首家由政府發(fā)起批準(zhǔn)的份額化的文化藝術(shù)品交易所”、“中國(guó)目前唯一一家受省級(jí)地方政府直接監(jiān)管的份額化的藝術(shù)品交易所”。

    在這兩個(gè)長(zhǎng)度可與皇帝謚號(hào)媲美的名稱中，疊現(xiàn)了兩個(gè)重要詞匯，一是“政府”，一是“份額化”。

    政府涉及的金融領(lǐng)域，從農(nóng)村合作基金會(huì)到區(qū)域股份制商業(yè)銀行到現(xiàn)在，又開(kāi)始從文交所的口子中魚貫而入。一批由各自地方政府主導(dǎo)成立和各省級(jí)地方政府監(jiān)管的“文化產(chǎn)權(quán)交易所”亦從此產(chǎn)生。

    據(jù)《投資者報(bào)》記者了解，目前，已有20多個(gè)省、市準(zhǔn)備興建文化產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)；北京文化產(chǎn)權(quán)交易所、中國(guó)文化產(chǎn)權(quán)交易所正在籌備之中，預(yù)計(jì)年內(nèi)掛牌。

    本輪的“文交所”發(fā)展勢(shì)頭中，已經(jīng)顯現(xiàn)出“一省一所”的“春秋戰(zhàn)國(guó)”局面。

    藝術(shù)品的定價(jià)問(wèn)題是困擾藝術(shù)“證券化”的一個(gè)方面，權(quán)威的藝術(shù)品定價(jià)，或能夠提供估價(jià)服務(wù)的專業(yè)機(jī)構(gòu)匱乏；再之，拍賣行業(yè)不規(guī)范、評(píng)估體系不健全，監(jiān)管機(jī)制、法律法規(guī)也尚未成型。在各地政府各自監(jiān)管的局面下，這些問(wèn)題直接關(guān)系著持有人的利益。

    美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家沒(méi)有成型的“文交所”，比較成熟的模式是“藝術(shù)品投資基金”，但也是近20年左右的事。

    較早的被津津樂(lè)道的藝術(shù)品投資基金是英國(guó)鐵路養(yǎng)老基金會(huì)。

    上世紀(jì)70年代中期，因?yàn)橛?guó)經(jīng)濟(jì)不景氣，為了分散風(fēng)險(xiǎn)，負(fù)責(zé)保管英國(guó)鐵路局員工退休金的英國(guó)鐵路養(yǎng)老基金會(huì)，以基金會(huì)每年可支配的總流動(dòng)資金的5%為限投資藝術(shù)品。

    從1974 年底開(kāi)始至1980 年代早期，該基金會(huì)先后購(gòu)進(jìn)了2232 件藝術(shù)品。扣除通脹，這些藝術(shù)品穩(wěn)定為該基金獲得13%的年化收益率。

    這基本上開(kāi)創(chuàng)了藝術(shù)品投資基金的先河。