資產(chǎn)證券化是指企業(yè)單位或金融機(jī)構(gòu)將其未來能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金收益的資產(chǎn)加以組合并據(jù)此發(fā)行證券籌措資金的過程和技術(shù)。企業(yè)單位或金融機(jī)構(gòu)采用資產(chǎn)證券化技術(shù)所發(fā)行的證券稱之為資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品主要分為 “住宅抵押貸款證券”和“資產(chǎn)支持證券”兩大類。

　　資產(chǎn)證券化實(shí)質(zhì)上是一個(gè)通過特殊的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)制造固定收益型證券產(chǎn)品的過程，即資產(chǎn)持有人將取得的資產(chǎn)(主要是貸款等債權(quán)類資產(chǎn))出售給特殊目的信托機(jī)構(gòu)，同時(shí)通過信用增強(qiáng)機(jī)制控制信用風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)過信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)驗(yàn)證評(píng)級(jí)后，由證券承銷機(jī)構(gòu)將證券化產(chǎn)品銷售給投資者。

　　資產(chǎn)證券化需要通過一定的結(jié)構(gòu)安排，對(duì)資產(chǎn)中風(fēng)險(xiǎn)與收益要素進(jìn)行分離與重組，進(jìn)而將資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成為可以在金融市場(chǎng)上流通的證券，設(shè)立特殊目的載體就是為了實(shí)現(xiàn)上述要求。特殊目的載體代表所有投資人承接資產(chǎn)持有人所售出之資產(chǎn)，并發(fā)行證券化的收益憑證或證券，是資產(chǎn)證券化的主角。特殊目的載體組織形式不一，可以是信托、公司或其他形式，其中信托方式廣為業(yè)界使用，稱為特殊目的信托。特殊目的信托主要有三個(gè)方面的作用：一是代表所有投資者擁有資產(chǎn)，取得用于證券化的資產(chǎn)之所有權(quán)并作為證券或收益憑證的發(fā)行主體；二是斷開資產(chǎn)出售人與被售資產(chǎn)(證券化資產(chǎn))的關(guān)系，隔離原資產(chǎn)持有人的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資人的權(quán)益;三是爭取合理的會(huì)計(jì)與稅賦待遇，避免重復(fù)課稅。

　　證券化資產(chǎn)通過資產(chǎn)組合、風(fēng)險(xiǎn)隔離、信用增強(qiáng)和信用評(píng)級(jí)等一系列工作之后，形成了證券化產(chǎn)品。發(fā)起機(jī)構(gòu)、特殊目的信托機(jī)構(gòu)和承銷機(jī)構(gòu)依據(jù)其專業(yè)知識(shí)和市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)分析市場(chǎng)狀況進(jìn)行產(chǎn)品定價(jià)，由證券承銷機(jī)構(gòu)以公開上市交易或私下募集方式銷售給投資者。

　　資產(chǎn)證券化產(chǎn)品具有較高的透明性，因而能為投資者所了解和接受，這是資產(chǎn)證券化產(chǎn)得以迅速發(fā)展的重要原因之一。資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的資產(chǎn)支持特點(diǎn)以及采用信用增強(qiáng)技術(shù)，有較強(qiáng)的履約保證，這是資產(chǎn)證券化產(chǎn)品得以迅速發(fā)展的又一重要原因。由于資產(chǎn)證券化產(chǎn)品是憑借原始權(quán)益人納入資產(chǎn)池的證券化資產(chǎn)的未來收入能力來融資的，因此，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的履約保障較好、信用等級(jí)較高，較易得到投資者信賴。由于將資產(chǎn)本身的償付能力與原始權(quán)益人的資信水平分割開來，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品不受原始權(quán)益人的信用等級(jí)的約束，無論是大型企業(yè)還是中小型企業(yè)，都可以采用資產(chǎn)證券化產(chǎn)品進(jìn)行融資。對(duì)發(fā)行人來說，資產(chǎn)證券化也是一種低成本的融資方式。

　　目前，內(nèi)地銀行、信托和證券公司正在秣馬厲兵，積極備戰(zhàn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。國家開發(fā)銀行在有關(guān)資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品推介會(huì)上曾透露，今年的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目總額將達(dá)到1000億元。業(yè)內(nèi)人士推斷，僅銀行的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目發(fā)行規(guī)模至少能達(dá)到1500億元以上。到目前為止已推出的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品主要有：國家開發(fā)銀行的“開元ABS”、中國建設(shè)銀行的“建元MBS”、“中國聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)租賃費(fèi)收益計(jì)劃”、“莞深高速公路收費(fèi)收益權(quán)計(jì)劃”等，融資規(guī)模100億元以上。