近期證監(jiān)會(huì)集中公布29份券商罰單，基本與投行有關(guān)，其中又以IPO業(yè)務(wù)為主。監(jiān)管部門(mén)發(fā)現(xiàn)，保薦機(jī)構(gòu)存在對(duì)發(fā)行人核查不充分、內(nèi)部控制有效性不足、未勤勉盡責(zé)督促發(fā)行人等問(wèn)題。涉及券商既有頭部保薦機(jī)構(gòu)，也有小券商。相關(guān)保代受到監(jiān)管談話、警示函等不同程度的行政處罰，更有保代被認(rèn)定為不適當(dāng)人選。

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回顧高盛等外資大行百年發(fā)展歷程可以看到，投行要想打造“百年老店”，與其文化積淀密不可分。

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提高專(zhuān)業(yè)能力，培養(yǎng)專(zhuān)業(yè)精神，是投行最基本的職業(yè)要求。去年以來(lái)，交易所屢屢指出部分投行IPO申報(bào)材料粗制濫造，頻頻犯下常識(shí)性錯(cuò)誤，令其專(zhuān)業(yè)形象大打折扣。比如表格與正文數(shù)據(jù)不一致；招股書(shū)套模板時(shí)出現(xiàn)“烏龍”，張冠李戴；更有保代被監(jiān)管發(fā)出關(guān)注函后仍出現(xiàn)錯(cuò)漏。

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專(zhuān)業(yè)精神核心在于責(zé)任感。遺憾的是，有從業(yè)者未能勤勉盡責(zé)，在執(zhí)業(yè)過(guò)程中“偷工減料”。曾有業(yè)內(nèi)人士指出，為加快項(xiàng)目進(jìn)度，有投行與發(fā)行人抱著闖關(guān)心態(tài)，申報(bào)的項(xiàng)目不少是“半成品”，暴露出違規(guī)行為。比如對(duì)于發(fā)行人相關(guān)事項(xiàng)核查不充分；未披露重大合同；未清理發(fā)行人的歷史問(wèn)題；未披露具體的關(guān)聯(lián)交易或代持情況。這可能一時(shí)可以幫助客戶渾水摸魚(yú)，然而一旦被發(fā)現(xiàn)，發(fā)行人也難逃被罰后果。此外，信披質(zhì)量低下也是一種對(duì)投資者的失責(zé)。有部分券商在IPO監(jiān)管從嚴(yán)后才在內(nèi)部強(qiáng)調(diào)“應(yīng)披盡披，不得隱瞞或擠牙膏”。

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投行應(yīng)該注重長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。歷史上曾有多家券商破產(chǎn)清算，與業(yè)務(wù)激進(jìn)不無(wú)關(guān)系。近年來(lái)，部分投行仍充斥著急功近利的“賺快錢(qián)”文化?；仡櫸辶昵安①?gòu)重組泡沫時(shí)期，概念式重組和并購(gòu)基金盛行，最終卻一地雞毛，商譽(yù)爆雷，個(gè)別券商也因此受牽連。投行若過(guò)度追求業(yè)務(wù)規(guī)模和增長(zhǎng)，容易漠視風(fēng)險(xiǎn)，為短期利益讓渡專(zhuān)業(yè)性。

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聲譽(yù)和口碑是投行的通行證，但積難毀易。一個(gè)項(xiàng)目若因不夠?qū)徤鞫劤龃蟮?，將直接重?chuàng)公司信譽(yù)，給其他項(xiàng)目帶來(lái)困難，負(fù)面影響不可小覷。這就要求券商投行加強(qiáng)風(fēng)控合規(guī)建設(shè)，確保項(xiàng)目經(jīng)得起監(jiān)管檢查與歷史檢驗(yàn)。獨(dú)立精神是投行的生命。投行從業(yè)者必須不迎合客戶，不替客戶隱瞞，始終秉承實(shí)事求是的態(tài)度。只有敬畏風(fēng)險(xiǎn)，不盲從，告別“賺快錢(qián)”文化，才有助于投行高質(zhì)量發(fā)展。