昨日（3月21日），光明食品集團向《每日經(jīng)濟新聞》證實，全球第二大酸奶制造商法國優(yōu)諾公司（Yoplait） 的 決 策 方 索 迪 奧（Sodiaal）已與通用磨坊公司（GeneralMillsINc.）簽訂了排他協(xié)議，此舉意味著光明食品集團競購優(yōu)諾50%股權(quán)的項目基本落敗。這是繼澳糖、聯(lián)合餅干以及美國GNC后，第四起涉及光明的海外收購案陷入流產(chǎn)。

最高出價者落敗

記者昨日致電通用磨坊的中國公共事務經(jīng)理郭雨，對方表示，有關(guān)通用磨坊的出價以及談判過程等細節(jié)問題，需向美國總部了解。

“盡管沒有取得令人滿意的結(jié)果，但作為首次嘗試的競標項目，光明進行了有益的探索。”光明食品集團董事、財務總監(jiān)曹曉風表示。他也是光明競購優(yōu)諾項目的主要負責人。

據(jù)介紹，PAI基金作為優(yōu)諾50%股權(quán)的持有者，是本次交易的賣方，但交易的真正決定方卻是優(yōu)諾另外50%股權(quán)的持有者索迪奧，一個法國奶農(nóng)合作制企業(yè)。其董事會由25個奶農(nóng)組成，對選擇新的合作方，即PAI股權(quán)的售出對象具有決定權(quán)。

光明食品集團于2011年2月3日向賣方提出了首輪非約束性報價，對優(yōu)諾公司100%的企業(yè)價值出價17.5億歐元。經(jīng)賣方顧問確認，這是所有競標者中準備最充分、最有競爭力的報價。“也正因此，我們進入第二輪競標程序。”曹曉風說。與光明一起進入第二輪競標程序的還有通用磨坊、雀巢、拉克塔里斯。

通用磨坊的籌碼

在此之后，光明集團和光明乳業(yè)高層也先后3次帶領項目團隊奔赴法國，其中包括集團董事長王宗南，并與優(yōu)諾股東索迪奧、賣方PAI、法國財政部高級官員等會面。

“在項目團隊離開法國的前一天，索迪奧主席特地再次與我們見面，表達了他本人和優(yōu)諾管理層對與光明合作的愿望，告訴我們他們將在第二天召開董事會，希望光明能夠提交一份關(guān)于公司治理的方案，以便在董事會上提交全體董事審議，說服希望把排他權(quán)給其他競爭者的董事們。”曹曉風說。

然而第二天（3月17日），就在項目團隊回國之際，光明獲知索迪奧已與通用磨坊簽訂了排他協(xié)議。

“索迪奧的律師告訴我們，盡管光明在各方報價中最具競爭力，但考慮到優(yōu)諾與通用磨坊在30多年的特許合作中已建立起相互之間的信任關(guān)系，而且通過合作可以避免雙方目前的訴訟風險，因此索迪奧最終做出上述選擇。”曹曉風說，通用磨坊的出價是16億歐元。

據(jù)介紹，這兩年通用磨坊和優(yōu)諾一直在為特許經(jīng)營費的問題打官司，優(yōu)諾希望將特許經(jīng)營費從1%提高到4.5%。

就在最終競購方案中，通用磨坊提出同意提高優(yōu)諾的特許經(jīng)營費，免除訴訟，并承諾將提高的特許經(jīng)營費從1%提高到4.5%，并把提高部分的50%（近3000萬歐元）以優(yōu)先分配權(quán)的方式直接用現(xiàn)金分配給索迪奧的奶農(nóng)股東。

通用磨坊和優(yōu)諾之間的訴訟原先被認為是通用磨坊競購此項目的劣勢，但通用磨坊恰恰利用了這一點，以訴訟作為籌碼，成功贏得優(yōu)諾項目。

光明的軟肋

“反觀光明在整個項目中的表現(xiàn)，可以說無論從前期準備還是項目中的跟進，都進行得有條不紊，非常充分。但我們也必須看到光明作為一家中國國有企業(yè)，在類似國際競標項目中所存在的軟肋。”曹曉風指出。

據(jù)了解，在面對法國媒體和政府時，光明被問到最多的一個問題就是中國政府的審批流程，盡管公司一再解釋已獲得政府的預批準，但法國各界仍有擔心中國政府審批會耗時過長。

另外，光明還不斷被問到收購優(yōu)諾是否想竊取法國技術(shù)和品牌。“盡管我們多次強調(diào)雙方的合作是平等互利的，光明的多項技術(shù)也已在歐美獲得了專利，但這種偏見無疑對我們造成很大壓力，成為我們相較其他競標者的弱勢。”曹曉風說。

一個明顯的例子就是，索迪奧在談判過程中突然打破之前光明51%/索迪奧49%的合作模式，而提出以50/50的股權(quán)結(jié)構(gòu)代替。光明經(jīng)過仔細考慮，決定接受該股權(quán)方案，但同時提出光明對合資企業(yè)的CEO有任命權(quán)，對合資企業(yè)的經(jīng)營計劃和年度預算有一票決定權(quán)，以保證光明在合資企業(yè)中的決定權(quán)。

在曹曉風看來，光明真正的軟肋還在于公司國際化水平仍需提高，包括業(yè)務的拓展以及國際化人才的積累。“在此次競標中，我們一再強調(diào)新興市場的機會，在其他國際市場發(fā)展中，我們的確未能提出有力的發(fā)展規(guī)劃，在這點上，與雀巢等企業(yè)仍有較大的差距。”

不過據(jù)了解，索迪奧通過律師向光明表示，光明在商業(yè)計劃中提出的開發(fā)新興市場的方案非常有吸引力，索迪奧主席希望在近期來中國訪問光明，與光明就雙方特許經(jīng)營方面的合作進行洽談。