繼CSR、健安喜等收購失敗后，光明收購法國優(yōu)諾公司50%股權(quán)的項目也最終無疾而終。3月21日，光明食品集團向記者證實，優(yōu)諾股東最終選擇與來自美國的食品企業(yè)通用磨坊進行排他性談判。

按照光明最初的考慮，光明食品集團作為此次競標(biāo)主體參與競購，并在成功競購之后擇機注入旗下的光明乳業(yè)（600597.SH）。

今年2月3日，光明食品向賣方提出了首輪非約束性報價，對優(yōu)諾公司100%的企業(yè)價值出價17.5億歐元，同時也提出了一個包括產(chǎn)品、市場、奶源、生產(chǎn)、營銷、采購、研發(fā)、資金等在內(nèi)的一份詳盡的商業(yè)計劃。事后經(jīng)賣方顧問確認(rèn)，光明提出的非約束性報價是所有競標(biāo)者中最有競爭力的報價。2月28日，光明被確認(rèn)進入第二輪競標(biāo)程序。

但如此高的報價為何被拒之門外呢？負(fù)責(zé)此次談判工作的光明食品集團財務(wù)總監(jiān)曹曉風(fēng)認(rèn)為，這主要與優(yōu)諾項目的特殊性有關(guān)。

據(jù)他介紹，雖然PAI基金作為優(yōu)諾50%股權(quán)的持有者是此次交易的賣方，但交易的真正決定方卻是優(yōu)諾另外50%股權(quán)的持有者索迪奧，一個法國奶農(nóng)合作制企業(yè)。其董事會由25個奶農(nóng)組成，對選擇新的合作方，即PAI股權(quán)的售出對象具有決定權(quán)。

在此之前，通用磨坊是優(yōu)諾在美國的特許經(jīng)營商，而美國是優(yōu)諾產(chǎn)品的第一大市場，其在美國的銷售額達到優(yōu)諾品牌全球銷售額的一半（近18億歐元）。但過去兩年，通用磨坊與優(yōu)諾間一直就特許經(jīng)營費的提升進行訴訟。

曹曉風(fēng)告訴記者，通用磨坊在最終競購方案中提出同意提高優(yōu)諾的特許經(jīng)營費，免除訴訟，并承諾將提高的特許經(jīng)營費從1%提高到4.5%，并把提高部分的50%（近3000萬歐元），以優(yōu)先分配權(quán)的方式直接用現(xiàn)金分配給索迪奧的奶農(nóng)股東。正是此舉最終讓索迪奧基于自身利益考慮選擇了通用磨坊。

“（通用磨坊）變劣勢為優(yōu)勢，這可以當(dāng)做MBA一個典型案例，也值得我們學(xué)習(xí)！”曹曉風(fēng)說。

他同時表示，盡管目前看來收購優(yōu)諾的可能性不大，但光明也借此次收購做了有益的嘗試。據(jù)悉，在參與競購之初，來自中國的光明是“最受排斥的”。光明集團和光明乳業(yè)高層先后三次奔赴法國，其中包括集團董事長王宗南，也親自赴法，與優(yōu)諾股東索迪奧、賣方PAI、法國財政部高級官員等會面，強調(diào)光明此次競購優(yōu)諾項目的決心，明確與索迪奧的合作前景。這一系列舉措也使得光明在很長一段時間被優(yōu)諾公司和外界所看好。

據(jù)光明稱，索迪奧已經(jīng)通過律師表示，光明在商業(yè)計劃中提出的開發(fā)新興市場的方案非常有吸引力，索迪奧主席希望在近期來中國訪問光明，與光明在新興市場的合作進行洽談。

而盡管“出海”行動又一次擱淺，曹曉風(fēng)表示，光明未來“出海”之心不改。“我們跨國收購，還是堅持四句話：符合我們的戰(zhàn)略，有協(xié)同效應(yīng)，價格合理，風(fēng)險可控。只要符合上述要求，我們就會去關(guān)注！”