就在法國(guó)雅高酒店集團(tuán)（Accor）殺入莫泰酒店管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)莫泰）競(jìng)購(gòu)戰(zhàn)的那一瞬間，對(duì)此感到驚訝的人，除了對(duì)莫泰志在必得的如家酒店集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)如家）外，還有雅高酒店集團(tuán)在中國(guó)的絕大多數(shù)員工。

每年2月，雅高酒店集團(tuán)按照慣例要在曼谷舉行全球會(huì)議。這場(chǎng)從2011年2月21日開(kāi)始連開(kāi)5天的會(huì)議，中國(guó)區(qū)所有總監(jiān)以上級(jí)別和發(fā)展部的高級(jí)經(jīng)理們都會(huì)列席。期間，雅高在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)連鎖酒店品牌宜必思的高管們對(duì)將要發(fā)生的事情毫無(wú)察覺(jué)。在曼谷會(huì)議的最后一天，雅高全球召開(kāi)了一個(gè)小型的內(nèi)部會(huì)議。在會(huì)上，他們宣布了一個(gè)和宜必思中國(guó)利益攸關(guān)的決定：競(jìng)購(gòu)莫泰。

這一收購(gòu)由位于新加坡的雅高亞太區(qū)總部直接進(jìn)行操作，繞過(guò)了大中華區(qū)—它是新上任的全球CEO德尼·埃內(nèi)坎本人的主意。

宜必思在中國(guó)的絕大多數(shù)員工都是從2月24日的《華爾街日?qǐng)?bào)》上獲知了自己集團(tuán)的最新動(dòng)向。該報(bào)道聲稱(chēng)，這個(gè)歐洲最大的酒店集團(tuán)已經(jīng)正式加入對(duì)莫泰的競(jìng)購(gòu)，莫泰的大股東摩根士丹利趁機(jī)叫出了10億美元的天價(jià)。

這一輪最新競(jìng)購(gòu)的三個(gè)買(mǎi)家分別是：之前大眾眼中穩(wěn)操勝券的如家，后來(lái)者雅高，加上與聯(lián)想控股有限公司旗下的弘毅投資一起加入戰(zhàn)局的漢庭。據(jù)說(shuō)，這一交易遲遲不能落實(shí)緣于各方在價(jià)格上始終談不攏。

這原本是一場(chǎng)發(fā)生在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)型酒店公司中的爭(zhēng)奪戰(zhàn)。

從2010年年中開(kāi)始，摩根士丹利就放出話來(lái)，表示要將自己持有59%股權(quán)的連鎖酒店品牌莫泰出售。國(guó)內(nèi)排名前5位的經(jīng)濟(jì)型酒店幾乎全部聞風(fēng)而動(dòng)。莫泰這一品牌共有276家店—對(duì)于任何一家想迅速擴(kuò)大規(guī)模的公司來(lái)說(shuō)，這都是一個(gè)不能錯(cuò)過(guò)的機(jī)會(huì)。

最早表達(dá)收購(gòu)意向的是錦江之星。截至2010年年底，1997年建立的錦江之星共有423家店，已被2005年開(kāi)張的漢庭連鎖酒店超過(guò)。錦江之星一位知情人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)（微博)周刊》表示，要想一家家開(kāi)店速度太慢，無(wú)法迅速改變行業(yè)排名，“我們自己也比較著急。”這家國(guó)字頭的經(jīng)濟(jì)型酒店隨即派出之前幫助自己收購(gòu)金廣快捷的一家香港會(huì)計(jì)師事務(wù)所和摩根士丹利接觸。

與此同時(shí)，從華南地區(qū)起家的7天酒店也看中了莫泰大部分門(mén)店集中在華東地區(qū)的互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)，開(kāi)始和摩根士丹利接洽。而目前開(kāi)店數(shù)目居市場(chǎng)第一的如家則希望能夠借助莫泰的276家門(mén)店鞏固自己的位置。

混戰(zhàn)并沒(méi)有持續(xù)多久。據(jù)一家經(jīng)濟(jì)型酒店的高層透露，第一輪談判摩根士丹利給出的價(jià)格區(qū)間在6億到9億美元之間。2010年底，錦江之星內(nèi)部的年度會(huì)議上，一位高層對(duì)這個(gè)交易下了結(jié)論：“價(jià)格太高，談不攏”—這是錦江之星決定退出的信號(hào)。隨后，7天也以同樣的原因退出了這場(chǎng)競(jìng)購(gòu)。在這期間，漢庭則曾被傳出報(bào)價(jià)過(guò)低已淡出競(jìng)爭(zhēng)，但也有另外一種說(shuō)法稱(chēng)其CEO季琦對(duì)收購(gòu)莫泰一事十分執(zhí)著，漢庭其實(shí)從未離開(kāi)過(guò)談判桌。

當(dāng)時(shí)，外界普遍認(rèn)為，這場(chǎng)收購(gòu)戰(zhàn)中如家占據(jù)了絕對(duì)優(yōu)勢(shì)—這家全國(guó)最大的經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店公司無(wú)論從資金實(shí)力還是并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)上來(lái)看，都強(qiáng)于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手（它曾經(jīng)在2007年成功收購(gòu)過(guò)有26間酒店的七斗星）。如家方面已經(jīng)開(kāi)始做出資金方面的準(zhǔn)備：12月14日它宣布擬發(fā)行1.6億美元優(yōu)先可轉(zhuǎn)換票據(jù)，以用于“拓展新的業(yè)務(wù)，投資配套業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，戰(zhàn)略收購(gòu)以及其他企業(yè)發(fā)展計(jì)劃”。

但雅高突然加入，導(dǎo)致收購(gòu)價(jià)被抬高。如家的一位高層將莫泰形容為“雞肋”，意思是價(jià)格不菲，消化不易—據(jù)說(shuō)，就是從這時(shí)起，如家逐漸萌生了退意。

作為歐洲最大酒店集團(tuán)，雅高的特點(diǎn)是產(chǎn)品線從經(jīng)濟(jì)型酒店到豪華星級(jí)飯店極為齊全，它一直在各個(gè)地區(qū)實(shí)行覆蓋各類(lèi)消費(fèi)人群的多品牌戰(zhàn)略。從五星級(jí)品牌索菲特到經(jīng)濟(jì)型酒店宜必思，雅高已經(jīng)有7個(gè)品牌在中國(guó)運(yùn)營(yíng)，并且在42個(gè)城市里擁有100家酒店—但宜必思始終是其中國(guó)業(yè)務(wù)上的一塊短板。

2004年，宜必思在天津開(kāi)出了自己在中國(guó)的第一家門(mén)店。那時(shí)經(jīng)濟(jì)型酒店在中國(guó)是一片藍(lán)海，如家在全國(guó)也只有20家門(mén)店。

為了能夠保證服務(wù)質(zhì)量全球統(tǒng)一，宜必思堅(jiān)持自己選址買(mǎi)地建酒店，全部采用直營(yíng)模式。自建物業(yè)使宜必思一家酒店至少需要5年才能到達(dá)盈虧平衡點(diǎn)（租賃物業(yè)則只需要兩至三年），這導(dǎo)致宜必思在中國(guó)的擴(kuò)張大大慢于那些租賃物業(yè)的中國(guó)對(duì)手。2007年，如家已經(jīng)在53個(gè)城市開(kāi)出190家酒店。相比之下，宜必思無(wú)論是在品牌還是規(guī)模上都處于下風(fēng)。

宜必思亞洲區(qū)首席副總裁齊達(dá)威曾解釋說(shuō)，宜必思的戰(zhàn)略是“不靠數(shù)量而靠質(zhì)量取勝”。盡管宜必思的顧客體驗(yàn)可能比經(jīng)濟(jì)型酒店更好，但宜必思的一位銷(xiāo)售說(shuō)，他所工作的酒店，在方圓500平方米內(nèi)的地段里有兩家國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，即使降價(jià)讓房?jī)r(jià)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手持平，宜必思的平均出租率也要比對(duì)手低20%。

2010年，迫于經(jīng)營(yíng)壓力，宜必思開(kāi)始嘗試開(kāi)放加盟，以吸引那些有地產(chǎn)資源的本地合作伙伴，但這已無(wú)法改變國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)型酒店的競(jìng)爭(zhēng)格局—如家的酒店數(shù)已經(jīng)超過(guò)800家，2005年創(chuàng)立的漢庭有428家酒店，而宜必思的門(mén)店數(shù)量則停滯在47家。

這是新任CEO德尼·埃內(nèi)坎很快便決定插手莫泰競(jìng)購(gòu)的原因—相比之下，他的前任彭立信對(duì)中國(guó)市場(chǎng)始終表現(xiàn)得極為謹(jǐn)慎。在彭立信時(shí)代，雅高在新興市場(chǎng)加大了投入，但多數(shù)集中在巴西和印度市場(chǎng)。彭立信始終懷疑中國(guó)酒店業(yè)有可能出現(xiàn)房間過(guò)剩的危機(jī)。德尼·埃內(nèi)坎在雅高上任前，負(fù)責(zé)管理麥當(dāng)勞在歐洲的業(yè)務(wù)，因此對(duì)于連鎖品牌所必需的規(guī)模效應(yīng)十分看重。對(duì)他來(lái)說(shuō)，并購(gòu)莫泰會(huì)讓宜必思在中國(guó)多出4.3萬(wàn)間客房，并且將其在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)型酒店市場(chǎng)原本5%的占有率提高到20%。

“莫泰雖然只是擺在新CEO面前的選擇之一，”雅高內(nèi)部的一位人士說(shuō)，“但有鑒于幾家排名靠前的經(jīng)濟(jì)型酒店已經(jīng)上市，留給雅高收購(gòu)的機(jī)會(huì)已經(jīng)十分有限。”雅高固然可以效仿錦江之星收購(gòu)山西金廣快捷的方法，找一些地域性的小型連鎖酒店品牌將之逐個(gè)擊破，但這并非一個(gè)省時(shí)省力的方法。

“相比前任，新CEO性格比較激進(jìn)。”該人士說(shuō)。埃內(nèi)坎一直以行事大膽和雷厲風(fēng)行著稱(chēng)，2005年他>>就任麥當(dāng)勞歐洲區(qū)總裁時(shí)，恰逢歐洲業(yè)務(wù)收入不斷下滑。他決定對(duì)歐洲業(yè)務(wù)進(jìn)行大改造，對(duì)這一決策，麥當(dāng)勞內(nèi)部存在著大量質(zhì)疑。但埃內(nèi)坎執(zhí)意翻新多達(dá)1/3的店面，并大力推行得來(lái)速和麥咖啡。他的做法使得麥當(dāng)勞歐洲業(yè)績(jī)的增速在2008年達(dá)到了9%，迅速超越了美國(guó)本土停滯不前的3%。

埃內(nèi)坎的個(gè)人風(fēng)格將給雅高全球帶來(lái)不小的影響。雅高大中華區(qū)的員工早已習(xí)慣了雅高的歐洲公司氣質(zhì)：一個(gè)命令從總部下來(lái)，經(jīng)過(guò)新加坡的亞太總部再到達(dá)上海，這個(gè)過(guò)程“非常緩慢、工序繁多、十分謹(jǐn)慎”。一個(gè)員工說(shuō)，這幾年由于中國(guó)市場(chǎng)發(fā)展迅速，很多合同審批流程已經(jīng)改進(jìn)，但即便如此，“公文流轉(zhuǎn)通常也需要一兩個(gè)月的時(shí)間”。宜必思開(kāi)放加盟也是試點(diǎn)兩年之后才決定的。但埃內(nèi)坎現(xiàn)在親自推動(dòng)莫泰的并購(gòu)項(xiàng)目，他直接要求亞太區(qū)的負(fù)責(zé)人接觸摩根士丹利—這使得競(jìng)購(gòu)莫泰的項(xiàng)目從他正式上任到落實(shí)僅僅花費(fèi)了不到一個(gè)月的時(shí)間。

最歡迎雅高“攪局”的人應(yīng)該是摩根士丹利。

在納斯達(dá)克已經(jīng)有三家中國(guó)經(jīng)濟(jì)型酒店公司上市的情況下，同類(lèi)公司不再是資本方眼中的金礦—摩根士丹利已經(jīng)等不及要出售莫泰。雅高的進(jìn)入抬高了它對(duì)莫泰定價(jià)的底氣，在這一輪競(jìng)購(gòu)中，摩根士丹利對(duì)外給出的價(jià)碼是10億美元。而據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，此次莫泰資產(chǎn)成交的價(jià)格應(yīng)該在7億至8億美元。

然而，一位長(zhǎng)期從事酒店管理和預(yù)定業(yè)務(wù)的人士評(píng)價(jià)說(shuō)，即便有雅高“托市”，莫泰也始終存在著一些管理硬傷。例如，它對(duì)下轄110家加盟店的管理力度始終不夠，這導(dǎo)致和很多第三方預(yù)定系統(tǒng)對(duì)接的時(shí)候，莫泰能保證統(tǒng)一服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和預(yù)定的只有自己的166家直營(yíng)店。而且它在對(duì)酒店硬件的后續(xù)維護(hù)和執(zhí)行統(tǒng)一服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)上也有明顯弱勢(shì)。

此外，莫泰最讓業(yè)內(nèi)人士詬病的是其客房數(shù)量。如家和漢庭的單個(gè)酒店基本都只有100至120間客房，這樣很容易達(dá)到房間數(shù)和服務(wù)人員配置的優(yōu)化。莫泰一開(kāi)始尋找物業(yè)時(shí)，大部分酒店是用工業(yè)用地改建的，所以每個(gè)酒店的客房數(shù)基本都在300間以上，其中還有一部分達(dá)到了500間。經(jīng)濟(jì)型酒店講究的是滿(mǎn)房率，只有將酒店住滿(mǎn)才能最大限度地?cái)偙∵\(yùn)營(yíng)成本，莫泰在這一點(diǎn)上始終未能達(dá)到如家和其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的水準(zhǔn)。

一位研究過(guò)莫泰裝修成本的業(yè)內(nèi)人士估算說(shuō)，莫泰平均每個(gè)客房的造價(jià)是7萬(wàn)元，比如家每間房間的成本高出2萬(wàn)元—它在裝修上使用的一些材料比如家更貴，同時(shí)面積過(guò)大的大堂和餐廳也攤高了單間客房的造價(jià)。這導(dǎo)致長(zhǎng)期以來(lái)莫泰酒店業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率一直低于如家和其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們。有了這些障礙，收購(gòu)者在試圖把莫泰的門(mén)店納入自己的體系時(shí)，在管理上會(huì)遇到很多問(wèn)題。

雅高最初進(jìn)入中國(guó)的時(shí)候就是以收編酒店起步，2001年在上海設(shè)立大中華區(qū)總部的時(shí)候，它并購(gòu)了世紀(jì)和升麗兩家酒店管理集團(tuán)，并以此獲得12家四星級(jí)酒店的管理權(quán)。但它的并購(gòu)多數(shù)集中在服務(wù)和硬件標(biāo)準(zhǔn)性很高的星級(jí)酒店—這次，想消化客房數(shù)量是宜必思5倍以上的莫泰并不容易。如家收購(gòu)門(mén)店數(shù)量只有26家的七斗星后，用了兩年時(shí)間才真正完成整合。如家的一位人士說(shuō)，即便是如家并購(gòu)莫泰，這樣的整合也至少要“花費(fèi)三至五年的時(shí)間”。

盡管進(jìn)入中國(guó)已有6年，宜必思內(nèi)部也還有不少管理問(wèn)題仍舊未能理順，尤其是在尋找單店總經(jīng)理上。“每個(gè)宜必思酒店的總經(jīng)理都特別難找。”一位雅高內(nèi)部員工說(shuō)。集團(tuán)要求酒店總經(jīng)理必須能用英文與上級(jí)主管溝通，但很多在這個(gè)領(lǐng)域內(nèi)有著豐富運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的人都無(wú)法熟練使用英語(yǔ)。“所以，在宜必思內(nèi)部出現(xiàn)了一些80后的總經(jīng)理。”這些人在整合過(guò)程中能起到什么作用，還是一個(gè)未知數(shù)。

除去管理水土不服之外，還有雅高酒店集團(tuán)的內(nèi)部標(biāo)準(zhǔn)問(wèn)題。作為一家老牌歐洲企業(yè)，之前每一家宜必思都嚴(yán)格按照雅高全球給出的標(biāo)準(zhǔn)流程來(lái)建造。“公司究竟怎樣處理莫泰有一部分物業(yè)是工業(yè)用地改做商業(yè)用地這一難題，也還不得而知，”一位宜必思的員工說(shuō)：“在中國(guó)，這一問(wèn)題屬于模棱兩可的灰色地帶，但對(duì)雅高來(lái)說(shuō)，這是不合法的。”

經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店的投資回報(bào)率在這兩年內(nèi)已下降了3％至5％，人工等運(yùn)營(yíng)成本則不斷上升。但中國(guó)的經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店市場(chǎng)仍處于追逐規(guī)模的階段：漢庭拿下莫泰，能夠逼近如家市場(chǎng)第一的位置；而宜必思則想通過(guò)并購(gòu)莫泰得到重新入場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的一紙通行證。

截止至3月11日，談判桌上傳來(lái)的最新消息是，一度被認(rèn)為是莫泰新主人的如家已經(jīng)退出競(jìng)購(gòu)，雅高和漢庭則可能已經(jīng)達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，將莫泰一分為二，各自吞下一定比例的物業(yè)。

“有一個(gè)說(shuō)法是，漢庭拿走莫泰168的259家酒店，”一位業(yè)內(nèi)人士說(shuō)：“雅高則分到了屬于莫泰268的17家酒店。”后者是莫泰中價(jià)位較高的酒店品牌。