平衡型震蕩漸近尾聲

    • 市場結(jié)論：美元續(xù)跌，貴金屬上漲，基本金屬震蕩回落，外圍影響偏多；A股將有日線方向選擇，最后向上突破的可能性很大，可密切關(guān)注。

    • 技術(shù)測市：兩市日成交額基本持平，股指繼續(xù)縮量震蕩，在重要區(qū)域的平衡型震蕩中股指量能漸趨弱勢。形態(tài)上，在內(nèi)外圍環(huán)境極度惡化時滬指維持在日線雙底頸線區(qū)域強(qiáng)勢震蕩，今日雖站穩(wěn)5日均線，但5日均線將勾頭，關(guān)注能否今日促進(jìn)股指的方向選擇；中長期均線有喜有憂，股指站穩(wěn)5月均線和后危機(jī)時期中長期下降壓力線，但距5周均線咫尺之遙不能收復(fù)，5周均線的得失仍將影響股指的中短期態(tài)勢，5周均線和日線頸線位仍是近期爭奪的焦點。日線MACD綠柱出現(xiàn)，黃白線有死叉態(tài)勢，指標(biāo)的此種走勢意味著股指短期方向選擇將在近一個交易日作出；日線RSI基本持平于51，在指標(biāo)本身的頸線附近震蕩。滬指超短線30分鐘下降段仍未明確終結(jié)，但其布林張口已極度萎縮，意味著其5分鐘走勢將有方向選擇，而5分鐘的下降一段呈典型的三角形，且已震蕩至末端，這種末端三角形態(tài)的突破有兩點需要注意：一是力度有限，二是容易出現(xiàn)騙線，初始突破易現(xiàn)陷阱。可通過1分鐘震蕩態(tài)勢來防范這種騙線，由于1分鐘震蕩箱體的級別擴(kuò)展，2904和2927成為短線的關(guān)鍵點位，若有效跌破2904或升破2927將產(chǎn)生日線的方向選擇。市場整體結(jié)構(gòu)逐步改進(jìn)，資源品反彈動力仍在，受益經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的商業(yè)和醫(yī)藥、高端裝備等開始活躍，關(guān)注近期相關(guān)政策的出臺能否刺激受益經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的行業(yè)走強(qiáng)。逆向思考方面，中東局勢有望受控、日本核輻射危機(jī)未進(jìn)一步惡化，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢逐步明朗，全球風(fēng)險偏好有所提升；CRB指數(shù)回落后反彈，通脹預(yù)期在美聯(lián)儲明確收縮前仍然較強(qiáng)；國內(nèi)貨幣政策緊縮已步入尾聲；著名反向指標(biāo)基金倉位顯著下降。市場結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，金融指數(shù)、地產(chǎn)指數(shù)背離后逐步走強(qiáng)；金屬指數(shù)、采掘指數(shù)將有拉升；商業(yè)指數(shù)逐漸走強(qiáng)，醫(yī)藥指數(shù)震蕩后有所企穩(wěn)；電子指數(shù)仍有震蕩。美元弱勢震蕩，貴金屬再漲，基本金屬漲跌不一，農(nóng)產(chǎn)品回落，原油繼續(xù)沖高。

    • 基本面分析：由于央行上周五意外上調(diào)存準(zhǔn)率而維持利率不變，雖然這已彰顯了央行對動用利率手段的極端謹(jǐn)慎，但由于市場對3月CPI數(shù)據(jù)仍存忌憚，在下月中旬經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布時央行再度緊縮的預(yù)期仍然較強(qiáng)，致股指走勢猶豫。但有兩點需要引起警惕：一是近期國內(nèi)A股市場面臨的內(nèi)外環(huán)境極端惡化，中東危機(jī)、歐債危機(jī)、日本地震、國內(nèi)貨幣緊縮等內(nèi)外因素相繼沖擊，但股指仍能在重要區(qū)域維持平衡型震蕩；二是國內(nèi)貨幣政策收縮雖然仍未完結(jié)，但實際上已漸進(jìn)尾聲，后續(xù)存準(zhǔn)率和利率上調(diào)的空間并不顯著，預(yù)計后續(xù)最多再有一兩次存準(zhǔn)率上調(diào)和一次利率調(diào)整，國內(nèi)做空風(fēng)險已大于做多。近期可利用日內(nèi)震蕩積極波段，但要注意回補(bǔ)，空倉已不可取。央行今日將發(fā)行500億元1年期央票，加上逆回購，公開市場資金回收功能已顯著恢復(fù)；但本周仍要關(guān)注周四能否恢復(fù)3年期央票的發(fā)行以及若恢復(fù)發(fā)行則其利率變動會引發(fā)市場大幅波動。若公開市場功能恢復(fù)，則調(diào)整準(zhǔn)備金率回收流動性的必要性將大大降低。證監(jiān)會有關(guān)人士描繪了新三板擴(kuò)容的藍(lán)圖，從中關(guān)村至國家級高新園區(qū)再至全國，但新三板對資金的分流效應(yīng)取決于其轉(zhuǎn)板比例。雖然本周末為本次存準(zhǔn)率上調(diào)后的繳款日，但銀行間市場除7天期之外基本穩(wěn)定，當(dāng)前資金仍較為寬裕。據(jù)傳關(guān)于收入分配改革的總方案將在年內(nèi)出臺，但從發(fā)言人的級別以及透露的方案內(nèi)容，皆反映了收入分配改革的阻力重重，官老爺施舍思維不倒，收入分配難有大的突破。外圍方面，利比亞沖突已國際化，但不要高估任何獨(dú)裁統(tǒng)治的凝聚力，利比亞危機(jī)已近尾聲；中東沙特問題并未惡化，日本核危機(jī)出現(xiàn)穩(wěn)定跡象。

    • 操作策略：關(guān)注近期的日線方向選擇，最終向上突破的可能性很大，2904和2927成為兩個監(jiān)測器，可密切關(guān)注。資源品仍有反彈機(jī)會；海洋經(jīng)濟(jì)鏈帶動高端裝備等上下游行業(yè)，可關(guān)注；商業(yè)連鎖、旅游酒店等消費(fèi)行業(yè)等待啟動契機(jī)；高端制造有望向上游特種鋼等材料輻射。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)）