* 中國央行擬提高清算行息率,目前為0.99%--消息人士

　　* 提高後將增加人民幣在境外的吸引力

　　* 人民幣回流的急迫性將降低

　　* 消息對離岸人民幣匯價及債券產(chǎn)生影響

　　受離岸人民幣可投資品種少,以及不能順暢回流中國市場的影響,人民幣國際化進一步發(fā)展的進程正在受到影響.但目前,這一僵局有望在離岸人民幣息率獲提高的政策推動下實現(xiàn)突破.

　　三位消息人士周二透露,為進一步推動離岸人民幣市場的發(fā)展,鼓勵更多的人民幣在境外流通,中國央行擬提高離岸人民幣清算行--中國銀行(香港)的人民幣息率.目前為0.99%.

　　消息人士表示,在跨境貿(mào)易以人民幣結(jié)算的推動下,境外已積累了不少的人民幣存款.但由于獲得投資收益的渠道有限,境外投資人繼續(xù)持有人民幣的動力正在減弱.

　　而該清算利率提高後,將有利于增加人民幣在境外的吸引力,推出更多金融產(chǎn)品及增加市場流動性,從而做大人民幣在海外市場的資金池.

　　"央行目前正在與相關(guān)銀行討論細節(jié),利率較目前的水平有一定的提高.但相信不會一步提到與國內(nèi)相同水平."上述消息人士稱.

　　路透已聯(lián)系中國央行,但目前尚未獲得回應(yīng).

　　**香港利率水平將被推升**

　　而該消息則對香港現(xiàn)有的人民幣債券構(gòu)成影響.一位香港中資銀行人士表示,如果央行上調(diào)了中銀香港的人民幣利率,那香港這邊的利率水平相應(yīng)也會上來.

　　"從債券市場看,發(fā)債的成本將會提高,發(fā)債方可能就不那麼愿意來發(fā)點心債(離岸人民幣債券)了."該人士稱.

　　他并解釋,因為當(dāng)初企業(yè)選擇來香港發(fā)債,也是看中這邊的利率比較低.而從銀行方面講,如果利率提高了,他們可能也沒那麼迫切需要把錢投資出去,存在中銀香港可能也是一種投資方式.

　　"不過這些都要看息率提高到多少才能具體分析."他補充說.

　　而香港市場的人民幣遠期市場也有所變化,一年期人民幣報價較早盤下跌,目前報6.4770/20,與境內(nèi)市場完全重合.根據(jù)利率平價理論,兩種貨幣的利差相等于遠期兌換率及現(xiàn)貨兌換率之間的差額.

　　中銀(香港)目前是香港人民幣業(yè)務(wù)單一清算行.其他參加行把多馀的人民幣頭寸存放于中銀香港,中銀香港再將資金存入深圳人行,并獲取0.99厘的利息,在扣除一定的行政費用後,再向其他參加行支付0.865厘的利息.目前,香港各參加行所給儲戶的利率在0.4-0.6%之間.

　　中國國內(nèi)金融機構(gòu)的一年期存款基準(zhǔn)利率目前為3.0%.截止今年1月末,香港銀行體系的人民幣存款已達3,706億元.

　　**離岸人民幣吸引力將大增**

　　在金融危機以後,美元獨大的全球貨幣體系被公認存在很大弊端.而在中國躍身為全球最大的貿(mào)易國之際,有關(guān)人民幣國際化的思路則應(yīng)運而生.

　　此前,中國政府已出臺推動跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的相關(guān)政策,并批準(zhǔn)特定的海外機構(gòu)將所持人民幣回流,可投資中國的銀行間債券市場;而在香港,人民幣債券發(fā)行也如火如荼.

　　但由于人民幣回流渠道尚未通暢,且香港的人民幣金融產(chǎn)品有限,在香港的人民幣存款達到一定規(guī)模後,如何進一步推進人民幣在境外市場的發(fā)展,成為中國政策層必須考慮的問題.

　　"升值預(yù)期是目前人民幣最大的吸引力.但如果沒有購匯需求,在境內(nèi)外都有業(yè)務(wù)的公司,更愿意把人民幣存在境內(nèi)."位于香港的一家中資銀行人士表示.

　　他認為,息率提高以後,將有利于推動更多企業(yè)將人民幣放在境外."境外人民幣的池子大了,其他的金融產(chǎn)品、金融服務(wù)才能跟得上."

　　香港一直都有建立人民幣離岸中心的雄心壯志,并在推動人民幣產(chǎn)品上積極進取.最令人關(guān)注的舉措便是港交所(0388.HK: 行情)一直醞釀推出人民幣計價的上市掛牌交易的股票.

　　但港交所負責(zé)人在不同場合都表示,最擔(dān)心的就是人民幣的池子不夠大,投資人若不能方便取得人民幣,則會令股票在二級市場的流動性受到限制.

　　港交所此前已表示,下半年推出"人證港幣交易通"--人民幣資金池支持香港人民幣計價股票交易計劃,但方案顯示參與的投資者實際仍為港幣進港幣出.

　　"人證港幣交易通"的實際操作方法為,從一家或多家香港銀行取出人民幣,通過參與經(jīng)紀(jì)提供給想在市場上購買人民幣計價股票的投資者,在中央結(jié)算所進行交收.使用者可用港元買入人民幣,并以所得人民幣購入人民幣計價股份.等日後沽出股票後,投資者需要將人民幣退還,取回等額的港幣.

　　**清算行制度也將變化**

　　上述消息人士并透露,是否在香港增加清算行,也是本次討論的內(nèi)容之一.但他未透露細節(jié).

　　一位在香港的歐資銀行家則透露,香港金管局和中國央行對于香港銀行存放在中銀香港的存款,正在研究進行一個新的安排.可能會轉(zhuǎn)換成代表央行的保管人賬戶.

　　若該舉措得一實施,也意味著香港金融市場增加人民幣清算行的呼聲獲得響應(yīng).此前,市場則存在擔(dān)心,由于清算行僅中銀香港一家,其承擔(dān)的風(fēng)險可能過于集中.

　　"盡管清算銀行沒有增加,但由中國央行擔(dān)保的帳戶增加了,這些帳戶可能會來自不同的銀行,從而減少了市場對中銀香港風(fēng)險過于集中的擔(dān)憂."相關(guān)人士解釋稱.