1月16日，中信證券發(fā)布最新研究觀點稱，高位抱團股瓦解是年初市場情緒大幅波動的主因，預計投資者對穩(wěn)增長政策以及經(jīng)濟企穩(wěn)的信心將不斷強化，市場情緒將隨著穩(wěn)增長主線的再次明確而提振，上半年行情的起點正在臨近，預計節(jié)前出現(xiàn)。

首先，高位抱團股快速的調整先后誘發(fā)了投資者的“高切低”和減倉行為，對穩(wěn)增長政策力度的擔憂誘發(fā)了相互換倉行為，導致上半月主線混亂，但市場已經(jīng)度過了情緒的最恐慌點，缺的只是主線方向上的共識。

其次，預計去年經(jīng)濟數(shù)據(jù)的集中落地將使市場對今年穩(wěn)增長形成更一致的預期，政策合力的形成正在路上，市場對2022年經(jīng)濟預期將逐步上修。

最后，增量資金開始企穩(wěn)并恢復流入，穩(wěn)增長主線的明確將明顯改善市場情緒，預計節(jié)前出現(xiàn)上半年行情的起點，建議繼續(xù)圍繞“三個低位”堅定布局。具體包括：一是，基本面預期仍處于低位的品種，重點關注前期受成本問題壓制的中游制造，如汽車整車、鋰電電芯、光伏設備等，基本面預期仍處于低位的免稅和文娛內容消費；二是，估值仍處于相對低位的品種，建議關注地產(chǎn)信用風險預期緩釋后的優(yōu)質開發(fā)商、建材和家居企業(yè)，經(jīng)歷中概股沖擊后的港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭，以及具備新材料等新業(yè)務發(fā)力能力的精細化工企業(yè)；三是，調整后股價處于相對低位的高景氣品種，如智能駕駛、汽車零部件，以及國產(chǎn)化邏輯推動的半導體設備、功率半導體、信創(chuàng)以及軍工。