????證監(jiān)會近日召開專題會議，研究深化資本市場改革、保持資本市場平穩(wěn)運行、助力宏觀經(jīng)濟大盤穩(wěn)定相關(guān)工作措施，其中提及“研究拓寬基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點范圍”。上交所隨后表示，將推動擴大基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點范圍。

????實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展預期目標，要堅持穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進。筆者認為，監(jiān)管層對于基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs的著重安排，原因之一是其作為稟賦明顯的金融產(chǎn)品，底層資產(chǎn)是基礎(chǔ)設(shè)施，而基建投資的增長與當前我國經(jīng)濟穩(wěn)增長路徑相契合。

????4月26日召開的中央財經(jīng)委員會第十一次會議和4月29日召開的中共中央政治局會議均強調(diào)“全面加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”。不到一周時間被兩大重磅會議“點名”，不難看出全面加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要意義。頂層設(shè)計釋放明確信號，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將在助力暢通國內(nèi)大循環(huán)、促進國內(nèi)國際雙循環(huán)，擴大內(nèi)需，推動高質(zhì)量發(fā)展中擔任更重要的角色，而基建投資作為穩(wěn)定經(jīng)濟增長的抓手也將持續(xù)發(fā)力。

????雖然是資本市場“新面孔”，但從公募REITs試點啟動以來已上市的12只產(chǎn)品看，其所對應的底層資產(chǎn)均為我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要載體，涵蓋生態(tài)環(huán)保（2只）、倉儲物流（2只）、高速公路（4只）、產(chǎn)業(yè)園區(qū)（4只）等四種基礎(chǔ)設(shè)施類型。具體來看，無論是推動“雙碳”目標實現(xiàn)的“關(guān)鍵動作”——生態(tài)環(huán)保，“雙循環(huán)”新發(fā)展格局下迎發(fā)展契機的倉儲物流，還是建設(shè)交通強國的“重要元素”——高速公路，優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集群核心載體的產(chǎn)業(yè)園區(qū)，均緊貼中長期產(chǎn)業(yè)政策導向。

????基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs的“設(shè)計”亮點遠不止于此。由于基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)存在建設(shè)周期長、資產(chǎn)較重、社會資本參與度有限等短板，與一般投資相比缺乏更市場化的投融資方式。而基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs，正是補齊這一短板且能穩(wěn)投資的有力工具，有專家解釋為“REITs本質(zhì)上是資產(chǎn)的IPO”。

????在資本市場“專業(yè)服務”的加持下，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs既能顯著增強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的流動性，有效盤活存量資產(chǎn)；又能拓寬權(quán)益融資渠道，更好地形成投融資的良性循環(huán)，兩個維度合力夯實經(jīng)濟基本盤。

????目前，公募REITs基礎(chǔ)設(shè)施項目運營穩(wěn)健，市場表現(xiàn)符合預期，為投資者提供分享經(jīng)濟增長成果的機會，并給予合理的投資回報。截至目前，在已上市的12只公募REITs產(chǎn)品中，剔除未分紅的3只，其余9只上市以來的累計分紅率在2%至13%之間；此外，12只產(chǎn)品中有10只自上市以來漲幅為正。

????基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs擴圍對于助力宏觀經(jīng)濟大盤穩(wěn)定意義重大。相信隨著試點范圍拓寬、擴募規(guī)則落地、相關(guān)制度機制進一步完善，萬億元量級的公募REITs將交出一份令市場滿意的答卷。