????近日，中國(guó)人民銀行、證監(jiān)會(huì)、銀保監(jiān)會(huì)等部門分別召開(kāi)專題會(huì)議，均談及房地產(chǎn)融資、房企發(fā)債等問(wèn)題。

????在“要有效管控重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線”和堅(jiān)持“房住不炒”定位下，各部門對(duì)房企合理融資的支持，向行業(yè)釋放了更明確、更積極的政策信號(hào)。

????一是房企發(fā)債融資環(huán)境正在改善。雖然目前房地產(chǎn)行業(yè)整體債券融資規(guī)模有所下降，但也有利好信號(hào)出現(xiàn)。首先，優(yōu)質(zhì)房企已“敲開(kāi)”海外融資大門，例如遠(yuǎn)洋集團(tuán)于4月份成功發(fā)行2億美元綠色債券；其次，ABS、CMBS（商業(yè)房地產(chǎn)抵押貸款支持證券）、類REITs等資產(chǎn)支撐的證券化融資規(guī)模提升。持有型物業(yè)正成為房企盤活資產(chǎn)、補(bǔ)充資金的重要手段，對(duì)引導(dǎo)房地產(chǎn)市場(chǎng)形成資產(chǎn)到資本的完整循環(huán)具有積極意義。

????5月4日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)消息提及，積極支持房地產(chǎn)企業(yè)債券融資。同日，深交所表示，支持房企正常融資活動(dòng)，允許優(yōu)質(zhì)房企進(jìn)一步拓寬債券募集資金用途，鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)房企發(fā)行公司債券兼并收購(gòu)出險(xiǎn)房企項(xiàng)目。由此可見(jiàn)，相關(guān)發(fā)聲的“支持”態(tài)度明確，且自上而下銜接明確，可以預(yù)見(jiàn)房企融資環(huán)境將得到極大改善，信用債融資規(guī)模有望提升。

????二是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸正在有序發(fā)放。開(kāi)發(fā)貸一般用于中端施工環(huán)節(jié)，銀行進(jìn)行房貸集中管理后，可向優(yōu)質(zhì)企業(yè)和項(xiàng)目?jī)A斜。

????5月6日，中國(guó)人民銀行表示，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸一季度增加2900億元，比上年四季度多增4414億元。5月7日，中國(guó)人民銀行廣州分行數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，廣東房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款增加579億元，重回增長(zhǎng)通道。

????當(dāng)下部分房企陷入流動(dòng)性困難后，若能注重區(qū)分項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)，以項(xiàng)目質(zhì)量為開(kāi)發(fā)貸的主要判別標(biāo)準(zhǔn)，合理評(píng)估償債能力，則能避免誤傷，加快項(xiàng)目施工，保證順利交付。

????三是穩(wěn)妥有序開(kāi)展并購(gòu)貸款。今年4月份，中國(guó)人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)在金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)座談會(huì)上強(qiáng)調(diào)，做好重點(diǎn)房企風(fēng)險(xiǎn)處置項(xiàng)目并購(gòu)的金融服務(wù)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至5月8日，房地產(chǎn)行業(yè)已發(fā)行11只房地產(chǎn)并購(gòu)融資債，共募集資金77億元。同時(shí)，還有3家銀行、2家AMC發(fā)行了5只房地產(chǎn)并購(gòu)債。此外，截至目前，并購(gòu)貸額度放行超1700億元。

????不可否認(rèn)的是，AMC的進(jìn)場(chǎng)帶來(lái)了新的融資渠道，一定程度上促進(jìn)了出險(xiǎn)房企的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓。例如華潤(rùn)萬(wàn)象生活擬收購(gòu)禹洲集團(tuán)等出險(xiǎn)房企旗下部分資產(chǎn)，美的置業(yè)已收購(gòu)至少13個(gè)項(xiàng)目的股權(quán)。

????種種跡象顯示，多部門正在多管齊下改善房地產(chǎn)融資環(huán)境，這將有助于發(fā)揮房地產(chǎn)穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤的作用。對(duì)房企而言，關(guān)鍵期已到，不能僅靠“輸血”謀發(fā)展，還需努力提升自身“造血”能力。