止跌前的鋪墊

    • 市場(chǎng)結(jié)論：美元震蕩回落，貴金屬上漲，基本金屬回升，外圍影響中性偏多；A股在此區(qū)域的震蕩低點(diǎn)將構(gòu)成較好的短線(xiàn)回補(bǔ)機(jī)會(huì)。

    • 技術(shù)測(cè)市：兩市日成交額繼續(xù)萎縮，股指繼續(xù)縮量探底，下探已開(kāi)始進(jìn)入縮量階段。形態(tài)上，滬指日線(xiàn)回抽雙底頸線(xiàn)區(qū)域，在此區(qū)域的支撐開(kāi)始顯現(xiàn)，前期對(duì)股指支撐強(qiáng)烈的34日線(xiàn)今日將上升至2930附近，昨日尾盤(pán)的拉升雖是中石油所為，但體現(xiàn)了該均線(xiàn)強(qiáng)烈的技術(shù)意義；而滬指5周均線(xiàn)目前升至2937附近，5周均線(xiàn)對(duì)股指中短期具有重要意義，后續(xù)分析中可從1分鐘走勢(shì)看到這點(diǎn)。日線(xiàn)MACD紅柱繼續(xù)縮短，黃白線(xiàn)即將死叉，指標(biāo)在零軸附近的震蕩結(jié)束后將帶來(lái)股指的中期方向選擇，應(yīng)予密切關(guān)注；日線(xiàn)RSI大幅回落至50，指標(biāo)在前期的強(qiáng)勢(shì)調(diào)整中從未跌破中軸線(xiàn)，其后續(xù)走勢(shì)可視為股指強(qiáng)弱的重要信號(hào)。滬指超短線(xiàn)30分鐘仍是圍繞2760-2868這個(gè)大箱體震蕩，當(dāng)前仍未明確30分鐘的上升段已結(jié)束，但從最壞的角度看，即使目前運(yùn)行新的下跌段，只要不跌破2868仍將構(gòu)造出新的買(mǎi)點(diǎn)；昨日并未出現(xiàn)我們所說(shuō)的雙回拉的第一次回拉，但由于5分鐘已有可能走出段內(nèi)背離，關(guān)注超短期的回拉能否帶動(dòng)30分鐘MACD第一次回抽零軸，并通過(guò)再次回落的段內(nèi)背離結(jié)束此次半小時(shí)的下跌段；5分鐘當(dāng)前運(yùn)行的下降段有強(qiáng)烈的結(jié)束信號(hào)，只要能在早盤(pán)升破2939，則能構(gòu)建出5分鐘上升段來(lái)緩解下跌力度，否則還有有一定力度的回落。1分鐘超短線(xiàn)有望圍繞2939構(gòu)建新的箱體，只有站穩(wěn)此箱體，此輪回落方有結(jié)束可能，由此可見(jiàn)2938附近對(duì)股指的重要意義。逆向思考方面，中東局勢(shì)受控，日本核輻射危機(jī)好轉(zhuǎn)，歐洲區(qū)緊縮預(yù)期強(qiáng)化，美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)將左右全球風(fēng)險(xiǎn)偏好和CRB指數(shù)的中短期走勢(shì)；王副總在南京的講話(huà)釋放出國(guó)內(nèi)貨幣政策的謹(jǐn)慎信號(hào)；基金倉(cāng)位結(jié)構(gòu)調(diào)整、機(jī)構(gòu)對(duì)后市分歧較大。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，整體結(jié)構(gòu)存憂(yōu)，資源品短期壓力加大，保障房炒作和銀行年報(bào)行情難以深入，若率先調(diào)整的受益經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整相關(guān)行業(yè)不能再度走強(qiáng)，股指仍有壓力。金融指數(shù)、地產(chǎn)指數(shù)仍有回落壓力；金屬指數(shù)中有色和鋼鐵將分化，采掘指數(shù)仍有個(gè)震蕩后回落過(guò)程；商業(yè)指數(shù)、醫(yī)藥指數(shù)、電子指數(shù)有望率先企穩(wěn)。美元探底回升，貴金屬上漲，基本金屬上漲，農(nóng)產(chǎn)品、原油大幅反彈。

    • 基本面分析：央行今日將發(fā)行260億元3月期央票，并同時(shí)進(jìn)行了600億元的91天正回購(gòu)，本周凈回籠資金達(dá)1530億元；3月份公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量為6670億元，央行累計(jì)回籠9580億元，當(dāng)月實(shí)現(xiàn)凈回籠2710億元，這是央行自2010年9月份以來(lái)的首次月度凈回籠。公開(kāi)市場(chǎng)的功能重啟，使央行避免了頻繁使用存準(zhǔn)率工具來(lái)對(duì)沖流動(dòng)性的尷尬。但4月份到期資金量將達(dá)到9110億元，如何對(duì)沖流動(dòng)性將成為央行近期考量的重點(diǎn)，若3月CPI再度破5%，市場(chǎng)升息預(yù)期將會(huì)強(qiáng)化；但升息亦將抬高央票的二級(jí)市場(chǎng)利率，若要繼續(xù)通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)對(duì)沖巨額流動(dòng)性，央票發(fā)行利率仍要高于存款利率，這會(huì)制約升息工具的使用次數(shù)。另外，在加息和人民幣升值的雙重沖擊下，國(guó)內(nèi)初級(jí)制造業(yè)受到的壓力已不容忽視，PMI指數(shù)的反彈也許僅僅是回落趨勢(shì)中的短期反復(fù)，已披露年報(bào)上市公司庫(kù)存的大幅度增加亦可從一個(gè)側(cè)面反映中國(guó)經(jīng)濟(jì)所面臨的內(nèi)在壓力。央行調(diào)控通脹仍需謹(jǐn)防過(guò)度。外圍方面，利比亞局勢(shì)出現(xiàn)反復(fù)；日本核輻射雖未惡化但其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響可能加大。美截至3月26日的一周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為38.8萬(wàn)，高于平均預(yù)期；3月堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)銀行制造業(yè)綜合指數(shù)為27，高于前值。由于就業(yè)不及預(yù)期而制造業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)收縮預(yù)期稍有弱化，推動(dòng)商品反彈。但最重要的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和失業(yè)率數(shù)據(jù)將于今晚公布，若強(qiáng)于預(yù)期則將給商品施加較大壓力，應(yīng)予警惕。歐元區(qū)通貨膨脹數(shù)據(jù)高于市場(chǎng)預(yù)期，歐洲央行有很大可能在下周的利率決策會(huì)議后宣布加息。

    • 操作策略：今日若前市反彈則將給此輪回落止跌打好較好鋪墊，可在后續(xù)的回落中逢低回補(bǔ)。資源品由于面臨較大不確定性宜謹(jǐn)慎；高端裝備上下游行業(yè)調(diào)整幅度較大，已可逢低關(guān)注；商業(yè)連鎖的部分公司已跌出了價(jià)值機(jī)會(huì)，可逐步低吸；短期鋼鐵類(lèi)股存交易機(jī)會(huì)。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）