????本報(bào)記者 昌校宇

????一季度我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)4.5%，比上年四季度加快1.6個(gè)百分點(diǎn)，超出市場(chǎng)一致預(yù)期。中信建投證券認(rèn)為，主要原因在于隨著疫情防控較快平穩(wěn)轉(zhuǎn)段，束縛經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素解除，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力大幅改善，疊加各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)穩(wěn)就業(yè)政策靠前發(fā)力，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，開(kāi)局良好。其中，服務(wù)業(yè)和服務(wù)消費(fèi)復(fù)蘇幅度上超預(yù)期，地產(chǎn)銷售改善節(jié)奏上也好于市場(chǎng)大部分預(yù)期，出口也在深度下滑之后回暖。社融、信貸等金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)亦強(qiáng)于預(yù)期。此外預(yù)計(jì)也有部分四季度的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)錯(cuò)位至一季度的影響。

????中信建投證券表示，上年末對(duì)今年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇方向的判斷是共識(shí)，但復(fù)蘇幅度分歧較大，對(duì)于消費(fèi)反彈的力度、地產(chǎn)改善的節(jié)奏等，無(wú)論如何判斷均沒(méi)有有力的論據(jù)支撐，亦難推翻，實(shí)際上判斷較為主觀。

????“當(dāng)前，實(shí)際公布的數(shù)據(jù)對(duì)未來(lái)展望而言，有了更好的基準(zhǔn)和把握。經(jīng)濟(jì)當(dāng)前超預(yù)期復(fù)蘇會(huì)提振市場(chǎng)主體信心，居民就業(yè)、收入、消費(fèi)超預(yù)期也意味著未來(lái)其正向循環(huán)和反饋更加通暢，地產(chǎn)銷售超預(yù)期也將使得地產(chǎn)后周期相關(guān)產(chǎn)業(yè)未來(lái)會(huì)呈現(xiàn)更好表現(xiàn)，此外超預(yù)期的金融數(shù)據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的展望也有一定預(yù)示意義?！敝行沤ㄍ蹲C券預(yù)計(jì)，整體看當(dāng)前積極因素增多，未來(lái)經(jīng)濟(jì)方向上將延續(xù)復(fù)蘇，幅度上比上年末更加樂(lè)觀的依據(jù)更為充分。因此，中信建投證券將全年GDP增速的預(yù)期由5.1%上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)至5.6%。