????本報(bào)記者 李文 見(jiàn)習(xí)記者 于宏

????近年來(lái)，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)高水平對(duì)外開(kāi)放持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)，券商紛紛抓住海外業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)遇，拓展融資渠道，赴境外發(fā)行債券。

????11月18日，華泰證券發(fā)布《關(guān)于刊發(fā)境外中期票據(jù)計(jì)劃發(fā)售通函的公告》。公開(kāi)信息顯示，該中期票據(jù)計(jì)劃由華泰證券境外全資附屬公司作為發(fā)行主體，本金總額為30億美元，將根據(jù)市場(chǎng)情況及資金需求擇機(jī)分批次發(fā)行。

????“企業(yè)境外發(fā)債是有效利用境外資金、擴(kuò)大我國(guó)資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放的重要路徑之一，也是提升企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)水平和資源配置能力的重要工具?！敝袊?guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副部長(zhǎng)劉向東對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，券商在海外通過(guò)債務(wù)工具等方式進(jìn)行融資，有助于拓展券商融資空間，增強(qiáng)資本市場(chǎng)的聯(lián)通性，更好地與國(guó)際通行規(guī)則接軌，用好國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，提升券商服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

????今年以來(lái)，多家券商依托中期票據(jù)計(jì)劃、美元債等債務(wù)工具進(jìn)行境外融資。4月26日，海通證券通過(guò)境外全資附屬公司設(shè)立了本金總額最高為10億美元的境外中期票據(jù)計(jì)劃。

????另外，券商通過(guò)旗下的子公司或?qū)O公司進(jìn)行境外發(fā)債也是一種常見(jiàn)的融資方式。例如，6月13日，中泰證券公告稱(chēng)，公司間接持股的全資子公司中泰國(guó)際財(cái)務(wù)（英屬維爾京群島）有限公司公開(kāi)發(fā)行境外美元債，本金總額為2億美元，用于償還現(xiàn)有債務(wù)。近年來(lái)，東方證券、華泰證券、中原證券等公司也通過(guò)境外全資子公司或全資附屬公司發(fā)行美元債。

????境外發(fā)債往往籌集資金數(shù)目較大，在一定條件下可以實(shí)現(xiàn)較低的融資成本，在為券商補(bǔ)充所需資金方面發(fā)揮著重要作用。今年3月份，國(guó)泰君安通過(guò)境外全資子公司的全資附屬公司發(fā)行了三筆中期票據(jù)，其中兩筆金額均為人民幣5億元，一筆金額為人民幣9.35億元，公告顯示，籌資將用于置換到期債務(wù)及一般公司用途。

????今年7月份，中信證券境外全資子公司中信證券國(guó)際的附屬公司發(fā)行了兩筆金額分別為25億元人民幣和10億港元的境外中期票據(jù)。另外，該公司還于7月17日至8月18日發(fā)行了六筆美元境外中期票據(jù)，發(fā)行金額共計(jì)約1.05億美元。

????為何多家券商都選擇在境外發(fā)債融資？北京社科院副研究員王鵬對(duì)記者表示，首先，境外債務(wù)工具可以幫助券商開(kāi)拓融資渠道，降低融資成本，更加靈活地籌集資金以支持業(yè)務(wù)發(fā)展。其次，境外發(fā)債可以擴(kuò)大券商的投資者基礎(chǔ)，增加其知名度和品牌影響力。另外，境外發(fā)債還可以提供外匯風(fēng)險(xiǎn)管理手段，靈活選擇融資幣種，一定程度上緩和匯率波動(dòng)對(duì)券商業(yè)務(wù)的影響。

????上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院教授胡捷對(duì)記者表示，券商進(jìn)行境外發(fā)債融資，應(yīng)全面衡量這種方式的優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)。境外發(fā)債尤其應(yīng)注意匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。以美元債為例，若債券還本付息時(shí)美元匯率比發(fā)行時(shí)升高，則券商融資成本也相應(yīng)提高。因此，今年以來(lái)，券商選擇境外發(fā)債的地區(qū)和幣種逐漸多樣化。