龍頭上市公司領(lǐng)銜“注銷式回購” 踐行“以投資者為本”理念
來源：證券日報 作者：田鵬 毛藝融 發(fā)布時間：2024年02月28日
? ? ? 今年以來，“注銷式回購”成為回購主流。據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，截至2月27日15時，年內(nèi)共有130家A股上市公司發(fā)布254條“注銷式回購”相關(guān)公告，包括擬回購注銷、已實施或完成回購注銷等。
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????與此同時，A股公司整體回購力度加大。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2月27日16時，年內(nèi)有969家公司累計實施回購金額405.04億元；另有899家公司發(fā)布回購預案，擬回購金額上限達7816.22億元。僅2月19日至2月26日，就有259家公司實施回購，263家公司發(fā)布回購預案。
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????南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，“注銷式回購”案例增多，釋放出上市公司對未來發(fā)展有信心的積極信號。此外，公司回購股份注銷后可以減少股本，提高每股收益，從而增加投資者收益，對落實“以投資者為本”的理念具有實際意義。
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????行業(yè)龍頭率先發(fā)起
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????“注銷式回購”已成為上市公司回報投資者、積極開展市值管理的重要手段。
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????東方財富2月26日晚間發(fā)布公告稱，公司股份回購方案實施完成，回購金額累計約10億元。公告顯示，董事會擬調(diào)整已回購股份用途，由原計劃用于股權(quán)激勵或員工持股計劃調(diào)整為全部用于注銷。
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????同樣加碼回購用于注銷的龍頭公司還有比亞迪。比亞迪實際控制人、董事長兼總裁王傳福在2月23日向公司發(fā)出《關(guān)于提議比亞迪股份有限公司增加回購公司A股股份金額的函》，將回購金額由人民幣2億元增加至人民幣4億元，并將回購股份用途變更為“減少注冊資本”。
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????此外，美的集團、藥明康德、通策醫(yī)療、三七互娛、容百科技等行業(yè)龍頭公司也在今年推出回購注銷計劃，擬通過“注銷式回購”來維護公司價值及股東權(quán)益。
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????前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示，在國際成熟的資本市場上，很多公司每年都會拋出大規(guī)模的回購計劃，其中多數(shù)會把回購的股份進行注銷，這將減少流通在外的股份數(shù)，直接提高企業(yè)的每股收益（EPS），這是和現(xiàn)金分紅一樣回饋投資者的好方式。另外，相對于現(xiàn)金分紅，回購股份注銷對于流通股股東來說更加劃算。
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????市值管理類回購案例增多
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????今年以來，更多上市公司將回購股票全部或部分予以注銷，讓股價更具“含金量”。
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????上市公司回購股份用于市值管理或股權(quán)激勵注銷，均可能涉及回購注銷。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月27日16時，年內(nèi)有88家公司回購目的為市值管理，已累計實施回購金額111.91億元。而去年同期市值管理類回購的公司僅有21家，實施回購金額合計為54.71億元。另有113家公司回購目的為股權(quán)激勵注銷，累計回購注銷金額達13.33億元。
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????通過梳理相關(guān)公告發(fā)現(xiàn)，多數(shù)公司推出市值管理類回購的原因在于，觸發(fā)了回購新規(guī)的回購條件，例如，公司股票收盤價格低于最近一年股票最高收盤價格的50%、公司股票收盤價低于其最近一期每股凈資產(chǎn)等。
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????此類回購數(shù)量的增加離不開政策的推動。2023年12月15日，證監(jiān)會修訂發(fā)布《上市公司股份回購規(guī)則》，對部分條款予以優(yōu)化完善。2024年1月24日，證監(jiān)會副主席王建軍接受媒體采訪時表示，大力推進上市公司通過回購注銷、加大分紅等方式，更好回報投資者。
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????從市值管理類回購公告來看，多數(shù)公司表示，上市公司回購后的股份將在披露回購結(jié)果暨股份變動公告12個月后采用集中競價交易方式出售，并在3年內(nèi)全部轉(zhuǎn)讓。公司如未能在股份回購實施完成之后36個月內(nèi)轉(zhuǎn)讓完畢，尚未轉(zhuǎn)讓的已回購股份將予以注銷。
