宜逢高減倉(cāng)

    • 市場(chǎng)結(jié)論：美元反彈，貴金屬下跌、基本金屬震蕩，外圍影響中性偏空；A股將有震蕩回落，可逢高控制倉(cāng)位。

    • 技術(shù)測(cè)市：兩市日成交額大幅放大，股指放量震蕩，在前期套牢區(qū)域縮量上漲而放量震蕩值得警惕。形態(tài)上，滬指日線的小三角形向上突破，但量能配合不好，要警惕其為假突破；其布林通道張口收縮，意味著其半小時(shí)級(jí)別將有趨勢(shì)性運(yùn)動(dòng)，若日線不能沿上軌上攻，則要警惕其半小時(shí)的趨勢(shì)向下。日線MACD紅柱加長(zhǎng)，黃白線繼續(xù)走高，指標(biāo)的這種走勢(shì)最需要警惕的是指數(shù)新高后指標(biāo)不能新高；日線RSI略回落至64，在強(qiáng)勢(shì)區(qū)勾頭。滬指超短線30分鐘離開2760-2868大箱體的一段出現(xiàn)危險(xiǎn)信號(hào)：30分鐘的布林中軌雖未走平但指數(shù)跌破其中軌，今日早盤將確認(rèn)其有效性，可逢高減倉(cāng)。5分鐘自2851以來(lái)在2980附近構(gòu)建了一個(gè)箱體，當(dāng)前的回落極有可能導(dǎo)致5分鐘的上升段結(jié)束，針對(duì)其上一箱體的高點(diǎn)2994點(diǎn)有兩種可能走勢(shì)：不觸及該點(diǎn)位而回升，則將在3050附近構(gòu)建上升以來(lái)的第二個(gè)箱體，或者下跌直接觸及該點(diǎn)位而股指重回3000點(diǎn)附近震蕩，第一種走勢(shì)較強(qiáng)，可視其后的上攻力度決定倉(cāng)位，第二種走勢(shì)則意味著股指仍是圍繞3000點(diǎn)的大震蕩。1分鐘超短線在3040點(diǎn)附近構(gòu)建上升以來(lái)的第二個(gè)箱體，昨日下探直接跌破箱體下沿，早盤的任何回抽只要不觸及3036點(diǎn)都將構(gòu)成極好的波段機(jī)會(huì)。逆向思考方面，歐洲區(qū)開始正常化其貨幣政策，美貨幣政策正常化預(yù)期加強(qiáng)，CRB指數(shù)中短期走勢(shì)的背景出現(xiàn)變化；國(guó)內(nèi)貨幣政策調(diào)整與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間的矛盾將異常突出，此時(shí)方顯苗條。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，市場(chǎng)的整體結(jié)構(gòu)仍要觀察在銀行等指標(biāo)股調(diào)整時(shí)前期熱點(diǎn)如受益經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整相關(guān)行業(yè)的走勢(shì)，需要二線藍(lán)籌的持續(xù)走強(qiáng)來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)信心。金融指數(shù)、地產(chǎn)指數(shù)震蕩走弱；金屬指數(shù)調(diào)整可能加大；采掘指數(shù)將有回落；商業(yè)指數(shù)沖高后有回落；醫(yī)藥指數(shù)震蕩回落；電子指數(shù)回落。美元反彈，貴金屬回落，基本金屬漲跌不一，農(nóng)產(chǎn)品回落，原油大跌。

    • 基本面分析：我們此前一直在提醒大家貨幣政策的超調(diào)問(wèn)題，并在昨天的視點(diǎn)里簡(jiǎn)單解釋了造成超調(diào)的根源在于經(jīng)濟(jì)的二元化結(jié)構(gòu)導(dǎo)致的信貸失衡，用一句簡(jiǎn)單形象的話來(lái)說(shuō)就是：想壓的壓不住但不想壓的反而被壓死了。制造業(yè)和地下金融問(wèn)題應(yīng)已引起了高層的關(guān)注，一般來(lái)說(shuō)高層的頻繁調(diào)研意味著政策將有可能調(diào)整，國(guó)內(nèi)通過(guò)積極財(cái)政政策所帶來(lái)的巨量政府直接投資緩解了全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊，但過(guò)量投放的信貸除在銀行體系和政府體系（含國(guó)有經(jīng)濟(jì)）內(nèi)循環(huán)外，并未大量進(jìn)入民營(yíng)體系；如何調(diào)節(jié)這種二元結(jié)構(gòu)的失衡，逐步淡出積極財(cái)政政策是起點(diǎn)。但當(dāng)前的中國(guó)經(jīng)濟(jì)很難承擔(dān)貨幣和財(cái)政雙緊縮的壓力，一緊一松的政策搭配是必需的，如何由松財(cái)政緊貨幣向適度貨幣緊財(cái)政過(guò)度，激活民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、大力刺激消費(fèi)是個(gè)關(guān)鍵，關(guān)注在二季度以后的這個(gè)變化帶給市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇。本周公開市場(chǎng)到期資金為2120元，今日央行將發(fā)行650億元一年期央票，不出意外仍將進(jìn)行正回購(gòu)操作，但在外匯占款壓力稍緩后，本周公開市場(chǎng)操作可能維持少量?jī)艋鼗\。本周將公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，CPI新高不是意外，重點(diǎn)關(guān)注PMI指數(shù)的變化以及GDP數(shù)據(jù)的變化。如何在匯率（大幅度升值將抑制出口型經(jīng)濟(jì)）、利率（大幅度加息將刺破房地產(chǎn)泡沫和引發(fā)地方政府債務(wù)危機(jī)）、貨幣供應(yīng)量（過(guò)度緊縮將引發(fā)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)）間權(quán)衡，將充分詮釋周行長(zhǎng)的日子比伯南克難過(guò)這句話，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已到了敏感時(shí)間段。外圍方面，近期未有重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，由于美兩黨在截止時(shí)間前一小時(shí)就預(yù)算達(dá)成協(xié)議，致投資者恐慌情緒好轉(zhuǎn)。但歐債危機(jī)并未徹底遠(yuǎn)去，西班牙仍是個(gè)問(wèn)題。在幾乎所有利空都出盡后，美元的下跌走勢(shì)恐已進(jìn)入尾聲，這意味著商品走勢(shì)的壓力的開始加大。

    • 操作策略：今日股指的回抽將構(gòu)成較好的減倉(cāng)機(jī)會(huì)，只要不升破3036點(diǎn)可控制倉(cāng)位至半倉(cāng)以下。資源品逢高兌現(xiàn)后等待；高端裝備的調(diào)整雖已較充分，仍只可動(dòng)態(tài)建倉(cāng)降低成本；商業(yè)連鎖開始活躍，可動(dòng)態(tài)建倉(cāng)；銀行等周期類股目前只存在數(shù)據(jù)意義上的低估值投機(jī)機(jī)會(huì)。        

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）