????謝嵐

????隨著上市公司陸續(xù)披露2023年成績單，競相加碼的現(xiàn)金分紅方案也成為了當(dāng)下投資者熱議的話題。

????其中，加速“掉落”的“百億元級紅包”尤為引人關(guān)注。譬如，寧德時(shí)代宣布擬向全體股東每10股派發(fā)年度現(xiàn)金分紅和特別現(xiàn)金分紅50.28元（含稅），合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金220.6億元，刷新了公司歷史分紅紀(jì)錄。工業(yè)富聯(lián)也給出了公司歷史上最大手筆的現(xiàn)金分紅方案，擬向股東派發(fā)現(xiàn)金紅利約115億元。

????與“百億元級紅包”交相輝映的，是不斷壯大的“十億元級”注銷式回購陣營。譬如，藥明康德宣布計(jì)劃斥資10億元回購股份，并擬將回購股份全部予以注銷并減少注冊資本。此前，在完成10億元股份回購之后，東方財(cái)富宣布調(diào)整回購股份用途，由原計(jì)劃用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，變更為全部注銷并減少注冊資本。

????可以看到，當(dāng)前這些慷慨出手的上市公司多為千億元市值規(guī)模的龍頭企業(yè)。對此，筆者認(rèn)為，上市公司是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“優(yōu)等生”，而作為“優(yōu)等生”中的“領(lǐng)頭羊”，龍頭企業(yè)在回報(bào)投資者方面充分發(fā)揮帶頭作用，是當(dāng)前推進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展的應(yīng)有之義。這主要體現(xiàn)在三方面：

????一是多數(shù)龍頭企業(yè)經(jīng)營業(yè)績好，盈利能力強(qiáng)，宜及時(shí)與投資者共享發(fā)展紅利。譬如，寧德時(shí)代2023年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約441.2億元，同比大增44%。同樣，在全球AI服務(wù)器強(qiáng)勁需求驅(qū)動(dòng)下，工業(yè)富聯(lián)2023年的凈利潤和毛利率均創(chuàng)上市以來新高。無論是通過現(xiàn)金分紅，還是注銷式回購，把企業(yè)發(fā)展成果實(shí)打?qū)嵉鼗仞伣o投資者，既能體現(xiàn)上市公司的實(shí)力，也能夠增強(qiáng)投資者長期持股的信心和獲得感。

????二是龍頭企業(yè)通常擁有較為充足的資金儲(chǔ)備和穩(wěn)定的現(xiàn)金流，能夠支持現(xiàn)金分紅或注銷式回購。相比之下，成長性上市公司資金更多的要用來擴(kuò)大生產(chǎn)，難以大手筆分紅或回購。同時(shí)，通過現(xiàn)金分紅或注銷式回購，有助于龍頭企業(yè)提高資金使用效率，引導(dǎo)企業(yè)專注主業(yè)。

????三是龍頭企業(yè)往往股東人數(shù)眾多，其投資回報(bào)行為能夠惠及更多投資者尤其是中小投資者。相比一些持股高度集中的上市公司，龍頭企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)一般更為均衡，擁有更多社會(huì)股東，因此其無論是現(xiàn)金分紅還是注銷式回購，對A股市場整體獲得感提升更為顯著。

????總而言之，A股龍頭企業(yè)們應(yīng)在回報(bào)投資者方面積極作為、爭當(dāng)表率，通過現(xiàn)金分紅、注銷式回購等手段，激發(fā)和強(qiáng)化上市公司群體的回報(bào)意識，切實(shí)提升市場長期投資“含金量”，增強(qiáng)資本市場吸引力，為資本市場高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造良好氛圍。