????本報記者 劉琪

????8月6日，中國人民銀行以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了6.2億元逆回購操作，以維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，操作利率為1.7%。值得一提的是，6.2億元的操作規(guī)模創(chuàng)下2015年初逆回購轉(zhuǎn)為常規(guī)操作以來的新低。鑒于當(dāng)日有2162.7億元逆回購到期，故央行公開市場實現(xiàn)凈回籠2156.5億元。

????8月份以來，央行逆回購?fù)斗乓?guī)模較小，且逐步縮量。8月1日、8月2日、8月5日，央行分別開展103.7億元、11.7億元、6.7億元逆回購，對沖到期量后累計實現(xiàn)凈回籠8825.1億元，疊加8月6日的2156.5億元后，央行在8月初的4個交易日累計凈回籠10981.6億元。

????對此，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，央行調(diào)整公開市場操作規(guī)模，合理回收短期過剩流動性，釋放出維持市場流動性合理充裕的信號。

????全國銀行間同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)顯示，近期DR007（銀行間市場存款類機(jī)構(gòu)7天期回購加權(quán)平均利率）持續(xù)走低，8月1日至8月5日期間的三個交易日，DR007分別報1.7048%、1.6922%、1.6916%，圍繞在短期政策利率附近運行，表明市場流動性供求平穩(wěn)，不存在明顯的流動性需求壓力。

????展望本月流動性，8月15日將有4010億元MLF（中期借貸便利）到期。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受《證券日報》記者采訪時表示，綜合測算，完全排除MLF以及逆回購到期的因素，8月份存在約3000億元的流動性缺口。地方債發(fā)行提速可能會對資金面形成擾動，央行有可能通過公開市場操作投放流動性，從而保障流動性合理充裕。

????周茂華表示，8月份重點關(guān)注政府債券發(fā)行節(jié)奏、繳稅繳準(zhǔn)等因素對資金面擾動，預(yù)計央行將繼續(xù)靈活運用多種貨幣政策工具呵護(hù)資金面，市場流動性有望繼續(xù)保持合理充裕。

????“在政府債凈融資規(guī)模明顯抬升的背景下，8月份資金面或邊際收斂。不過，結(jié)合近期央行降息、加大MLF投放量等操作看，貨幣政策取向保持合理充裕，公開市場對資金面保持靈活支持，DR007大幅上行的空間不大?！必斖ㄗC券研報認(rèn)為，考慮到年內(nèi)MLF到期規(guī)模較高，不排除央行繼續(xù)加大MLF投放數(shù)量和次數(shù)，以及采取降準(zhǔn)等釋放中長期資金。