歐洲央行升息行為是把“雙刃劍”，在抑制通脹風(fēng)險的同時，同時也加重了歐元區(qū)邊緣國家的融資難度，利率上升令其在債券市場融資成本高企。面對這樣的狀況，即便有歐盟及國際貨幣基金組織(IMF)的金援，希臘也存在陷入債務(wù)重組的危險。

隨著希臘國債與周邊國家債券收益率差走闊，希臘主權(quán)債CDS再創(chuàng)下歷史記錄，希臘債務(wù)違約似有不可避免之勢。歐元匯率在15個月高位附近交投，歐元/美元反復(fù)爭斗1.4500關(guān)口，不過，經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為歐元匯率被高估近20%，后市可能將跌至1.4000整數(shù)關(guān)口下方。

國際信評機構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾(Standard& Poor)的歐債評估主管克雷默(Moritz Kraemer)指出，由于希臘國債收益率攀升至歷史高點，該國債務(wù)重組風(fēng)險增加。

克雷默表示，希臘債務(wù)潛在重組幾率高達70%。“我們并不能說重組不可避免，現(xiàn)在下結(jié)論可能嫌太早了。”

2年期希臘國債收益率觸及18.4%，當(dāng)日暴漲近一個百分點，而5年期國債收益率也一度升穿18%。10年期希臘國債收益率升至歐元面世以來最高的13.61%，較可比德債收益率差擴闊至逾1000個基點，為5月來首見。

此外，根據(jù)Markit數(shù)據(jù)顯示，希臘債務(wù)違約擔(dān)保成本—信貸違約互換(CDS)創(chuàng)下1105基點的紀(jì)錄高位。

交易商表示，“所有有關(guān)希臘債務(wù)重組的言論確實打壓了市場人氣，歐洲央行看上去像從市場消失了一樣，二線國家國債全面受創(chuàng)。”

德國財長朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)表示，如果6月審核時出現(xiàn)希臘償債疑慮，該國恐怕須尋求債務(wù)重組。

不過，面對外界輿論及國債收益率飆升，歐洲官員給市場打氣，稱希臘債務(wù)重組不再選擇范圍內(nèi)。歐盟(European Union)經(jīng)濟事務(wù)專員瑞恩(Olli Rehn)周四表示，希臘債務(wù)重組并不是一個可選方案。

稍早，歐洲央行管理委員會委員歐菲尼德斯(Athanasios Orphanides)稱，希臘債務(wù)重組并非勢在必行，債務(wù)重組的效益極低。

歐洲央行理事斯馬吉(Lorenzo Bin Smaghi)對希臘重組將帶來的后果提出警告稱，希臘重組債務(wù)的任何舉動都可能帶來災(zāi)難性后果，毀滅銀行、傷害經(jīng)濟。

歐元兌美元恐跌至1.40下方

瑞穗實業(yè)銀行(Mizuho Corporate Bank)在其報告中表示，按照購買力平價理論(Purchasing power parity)來看，歐元/美元已經(jīng)高估近20%，因此匯價后市有跌破1.4000整數(shù)關(guān)口的風(fēng)險。

該行駐東京市場分析經(jīng)濟學(xué)家Daisuke Karakama表示，通過比較過去10年歐元和美元在當(dāng)?shù)氐馁徺I能力，并按照購買力平價理論計算歐元/美元的理論匯價，發(fā)現(xiàn)目前歐元/美元的實際匯價較PPP理論值高估了18%。

Karakama稱，“歐元將不再是歐元/美元匯率組合的唯一贏家。”他指出，美國正快速逼近量化寬松政策退出時間，歐元/美元可能跌破1.40的水平。

美聯(lián)儲主席伯南克(Ben S. Bernanke)4月4日表示，他預(yù)期商品價格將“短暫地”推升美國通脹水平，一旦證明其看法錯誤，美聯(lián)儲將采取行動。

同時，Karakama表示，歐洲央行7日宣布近三年來首次升息，但歐元區(qū)內(nèi)高負債國家降低借貸成本的需求恐怕限制第二季升息的步伐。

除此以外，極具權(quán)威性央行刊物《央行雜志》(Central Banking Publications)周三(13日)公布各國央行外匯存底配置的年度訪調(diào)結(jié)果顯示，由于歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機爆發(fā)，2010年高達80%的央行降低對歐元資產(chǎn)的頭寸。

調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，有超過80%的受訪央行宣稱因為擔(dān)憂歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)風(fēng)險，迫使他們調(diào)整外匯資產(chǎn)配置策略。