中東動亂、日本地震和海嘯帶來核危機。每一個事件都算得上是黑天鵝事件。小概率，不可測，但對市場都制造了大恐慌，并引發(fā)投資人不計成本的拋售，市場大跌。

    2000年以來發(fā)生了多少次黑天鵝事件？從因特網(wǎng)破滅，再到次貸金融危機，每一次危機來臨時，投資人做的是同一件事：拋！拋！拋！然而，世界沒有末日，危機后市場又新生。巴菲特已經(jīng)是家喻戶曉，但是有多少人能真正做到理性投資？當市場恐慌時，能泰然自若，不為情緒所支配？所以，這世上真正賺大錢的永遠是少數(shù)，大部分人是輸錢的。

    也許從現(xiàn)在起的一段時間里，突發(fā)性黑天鵝事件是常態(tài)。不要緊張！綁緊安全帶，坐穩(wěn)了。當它們來襲時，我們已做好心理準備。這樣才能把握機會。要知道，這里說的機會是大機會，是一生中才會碰到一兩次的機會。日本地震及隨后引發(fā)的核危機，給日本帶來了巨大的財產(chǎn)損失及人員傷亡。但是日本不會沉淪，相反會激發(fā)日本復(fù)蘇的決心。地震之后，日本會迎來戰(zhàn)后最大的重建機會。類似的，歐洲主權(quán)債務(wù)危機在今年某些時候可能又會浮出水面，雖然我們無法知道什么時候發(fā)生，但是它的發(fā)生，又會給市場造成波動，同時帶來賺錢機會。

    即使在債券市場上，類似的案例也是層出不窮?？赊D(zhuǎn)債在2010 年上半年受股票市場的拖累，在所有大類資產(chǎn)中表現(xiàn)最弱，沒有給基金帶來正收益。三季度隨著股票大盤反轉(zhuǎn)，可轉(zhuǎn)債出現(xiàn)了反彈，彌補了全年的損失。在新股達到一定比例后，我們的寶康債券基金在當年下半年的操作主要以可轉(zhuǎn)債為主，超配估值合理轉(zhuǎn)債?？赊D(zhuǎn)債策略成了基金在四季度主要收益來源之一。

    與世界頂級MBA商學(xué)院相比，市場能為投資人創(chuàng)造許多實戰(zhàn)機會。這些是教科書上無法學(xué)到的。也許美國次貸金融危機10年后會作為案例分析出現(xiàn)在MBA教科書中，但那是10年后的事。眼下要緊的是在實戰(zhàn)中磨練意志，提升心理素質(zhì)，最終成為冷酷的狩獵人。

    (作者系華寶興業(yè)寶康債券[1.18 0.07%]基金經(jīng)理)