????蘇向杲

????今年國慶節(jié)期間，港股市場的持續(xù)上漲以及美股等境外市場中國資產(chǎn)“飄紅”，引發(fā)廣泛關(guān)注。節(jié)前，在貨幣金融政策“組合拳”下，市場信心和預(yù)期得以大幅提振。進入四季度，廣大投資者對股票估值進一步修復(fù)、股市穩(wěn)中求進充滿期待。

????當前，我國正處于經(jīng)濟周期變化、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、深化改革等多重進程的疊加期，經(jīng)濟運行面臨一些新的挑戰(zhàn)，但也應(yīng)看到，我國經(jīng)濟發(fā)展的有利條件并未改變。與此同時，隨著多方面利好政策相繼落地，四季度乃至明年宏觀經(jīng)濟將持續(xù)回升向好。

????其一，貨幣金融政策將持續(xù)發(fā)力，進一步夯實經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)。

????一方面，國慶節(jié)前已發(fā)布的一些貨幣金融政策，包括降準降息、降低存量房貸利率、創(chuàng)設(shè)支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展的貨幣工具等，將在節(jié)后繼續(xù)發(fā)力，持續(xù)支持實體經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展。另一方面，此前一些已經(jīng)發(fā)布還未落地的政策也有望進一步顯效并促進宏觀經(jīng)濟發(fā)展。具體來看，目前政策利率已下調(diào)，10月份LPR（貸款市場報價利率）大概率跟進下調(diào)；10月12日，商業(yè)銀行將開始下調(diào)存量房貸利率。此外，后續(xù)國有大行資本補充細節(jié)明晰后，將進一步提升服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

????其二，財政政策有望接續(xù)發(fā)力，支撐宏觀經(jīng)濟向好發(fā)展。

????一系列重磅貨幣金融政策發(fā)布后，市場對財政政策接續(xù)發(fā)力的呼聲較高。近日，中共中央政治局會議指出，要加大財政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，保證必要的財政支出，切實做好基層“三?！惫ぷ?。要發(fā)行使用好超長期特別國債和地方政府專項債，更好發(fā)揮政府投資帶動作用。若財政政策接力出臺，將對穩(wěn)經(jīng)濟、促投資、創(chuàng)造就業(yè)、拉動消費等方面起到積極效果。

????其三，多項政策促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，助力宏觀經(jīng)濟發(fā)展。

????9月29日，中國人民銀行會同國家金融監(jiān)督管理總局出臺四項金融支持房地產(chǎn)政策，包括完善商業(yè)性個人住房貸款利率定價機制、優(yōu)化個人住房貸款最低首付款比例、優(yōu)化保障性住房再貸款、延長部分房地產(chǎn)金融政策期限等。隨后，“北上廣深”都對房地產(chǎn)相關(guān)政策進行了優(yōu)化調(diào)整，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，推動構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

????此外，上述中共中央政治局會議指出，促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)。這是中共中央政治局會議首度明確提出有關(guān)房地產(chǎn)市場運行的政策要求。近期一些房地產(chǎn)新政的落地，疊加此前的相關(guān)政策，將共同促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。目前，房地產(chǎn)仍是國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)之一，對上下游產(chǎn)業(yè)帶動作用明顯，其穩(wěn)健發(fā)展有利于宏觀經(jīng)濟向好發(fā)展。

????整體來看，近期政策層面的系統(tǒng)性增強，除上述政策之外，其他支持性政策還涉及民生等多個領(lǐng)域，政策針對性和有效性也在持續(xù)提升，這都有助于完成今年全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標任務(wù)，助力經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。