????本報記者 孟珂

????11月1日公布的10月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3，較9月份回升1.0個百分點(diǎn)，在9月份短暫收縮后重新升至榮枯線以上。

????光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，10月財新制造業(yè)PMI指數(shù)重返榮枯線上方，反映國內(nèi)中小型企業(yè)制造業(yè)活動呈現(xiàn)回暖改善跡象。

????財新智庫高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家王喆表示，10月份，制造業(yè)供給擴(kuò)張，需求增加，價格回升，企業(yè)主動補(bǔ)庫，物流運(yùn)輸有所延遲，企業(yè)樂觀情緒反彈。不過，制造業(yè)外需繼續(xù)承壓，就業(yè)顯著收縮仍值得關(guān)注。

????從財新中國制造業(yè)PMI分項數(shù)據(jù)來看，最近制造業(yè)景氣回升，關(guān)鍵在于新業(yè)務(wù)量恢復(fù)增長。新接訂單為4個月來最高增速，推動需求基本面改善，帶動后續(xù)新業(yè)務(wù)開發(fā)。在最近調(diào)查期內(nèi)，出口訂單繼續(xù)下行，但降速放緩。

????隨著新接業(yè)務(wù)量回升，制造業(yè)產(chǎn)出相應(yīng)加速擴(kuò)張。中國制造商對生產(chǎn)前景的信心也有所改善，樂觀度從9月份的低點(diǎn)攀升至5個月來最高。

????與此同時，為應(yīng)對新業(yè)務(wù)量回升，制造商增加采購，采購庫存進(jìn)一步上升，成品庫存也隨生產(chǎn)擴(kuò)張而同步增長。據(jù)反映，因預(yù)期未來需求上升，部分企業(yè)在10月份開始重建安全庫存。

????金屬等原材料和能源成本上漲，推動10月制造業(yè)購進(jìn)價格指數(shù)反彈至擴(kuò)張區(qū)間；為消化成本壓力，企業(yè)選擇提高銷售價格，出廠價格指數(shù)時隔三個月重回擴(kuò)張區(qū)間。

????“從分項數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)制造業(yè)活動復(fù)蘇動能在增強(qiáng)，制造業(yè)市場需求在回暖，企業(yè)經(jīng)營狀況和信心改善明顯?！敝苊A稱。

????王喆表示，9月底以來，一系列增量政策陸續(xù)推出。從財新中國制造業(yè)PMI各項數(shù)據(jù)看，市場需求止跌回穩(wěn)，樂觀情緒有所恢復(fù)，政策效果開始顯現(xiàn)。不過，當(dāng)前就業(yè)市場壓力依然較大，價格水平仍較為低迷，增量政策在擴(kuò)內(nèi)需、促就業(yè)、保民生等方面的效果值得關(guān)注。

????周茂華表示，對四季度制造業(yè)復(fù)蘇保持樂觀預(yù)期，主要原因在于國內(nèi)消費(fèi)保持復(fù)蘇態(tài)勢，疊加存量政策釋放和超預(yù)期增量政策發(fā)力，國內(nèi)制造業(yè)市場需求有望進(jìn)一步增強(qiáng)；國內(nèi)高技術(shù)裝備制造業(yè)保持較高景氣度；此外，海外需求繼續(xù)保持一定韌性，制造業(yè)復(fù)蘇動能有望進(jìn)一步增強(qiáng)。