中國人民銀行行長周小川16日在博鰲論壇上有關(guān)“存款準(zhǔn)備金率調(diào)整沒上限”的話音剛落，央行立即以實(shí)際行動(dòng)證明了這一點(diǎn)。央行昨日宣布，從21日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，剛剛公布的一季度CPI同比上漲5.0%，盡管3月CPI環(huán)比有小幅下滑，但幅度明顯低于往年，顯示通脹仍如猛虎出籠難以遏制，故央行再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率顯然為此而來。

存款準(zhǔn)備金率仍有上調(diào)空間

今年以來，央行以每月一次的頻率先后三次上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率，此次是今年以來第四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是自去年以來的第十次上調(diào)。此次上調(diào)之后，大中型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率達(dá)20.1%的歷史高位。

從金融數(shù)據(jù)來看，3月份人民幣貸款增加6794億元，同比多增1727億元，高于市場(chǎng)此前的普遍預(yù)期。與此同時(shí)，在2月份短暫回落后，3月份外匯占款數(shù)據(jù)一舉反彈，高達(dá)4079億元，環(huán)比上漲90%，增加了央行回收市場(chǎng)流動(dòng)性的壓力。據(jù)估算，上調(diào)存準(zhǔn)率0.5個(gè)百分點(diǎn)后，可一次性凍結(jié)銀行資金3600多億元，有利于減緩?fù)泬毫?。市?chǎng)普遍預(yù)計(jì)，今年上半年準(zhǔn)備金率仍有至少一次的上調(diào)空間。在銀行證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾(微博)看來，未來上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的政策將會(huì)常態(tài)化，仍有繼續(xù)上調(diào)的空間。

國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷(微博)則把存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)歸結(jié)于4月份公開市場(chǎng)到期資金激增所導(dǎo)致。他表示，4月份貨幣市場(chǎng)到期資金超9000億，通過公開市場(chǎng)發(fā)央票或正回購，雖然也能凈回籠部分，但還是難以完全對(duì)沖過量到期資金，故上調(diào)存準(zhǔn)率在意料之中。此外，4月份熱錢流入還會(huì)不少，即便上調(diào)0.5%存準(zhǔn)率，還是不夠完全對(duì)沖，故預(yù)期央行不久將發(fā)行長期央票，適當(dāng)收緊的貨幣政策估計(jì)還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。

或促房價(jià)下降加快到來

市場(chǎng)預(yù)計(jì)，此次調(diào)整將對(duì)樓市產(chǎn)生重要影響，不少房地產(chǎn)企業(yè)在資金緊張的局面下，已難以應(yīng)對(duì)任何風(fēng)吹草動(dòng)。記者近日在多家銀行了解到，廣州的個(gè)人住房貸款已近出現(xiàn)額度耗盡的現(xiàn)象。提高存款準(zhǔn)備金率后，銀行的貸款指標(biāo)會(huì)進(jìn)一步萎縮，貸款將變得更加困難。

業(yè)內(nèi)人士分析，前幾年寬松貨幣政策的時(shí)候，大量釋放的銀行信貸超過了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的實(shí)際需求，其中有不少資金通過各種渠道流向了房地產(chǎn)市場(chǎng)，使這兩年的房價(jià)出現(xiàn)了快速上漲。因此，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率以后，銀行受制于資金緊張，必將收縮房貸業(yè)務(wù)，這會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)購買力減弱，從而促進(jìn)房價(jià)下行。

“在這次央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率之前，無論是個(gè)人房貸還是房地產(chǎn)企業(yè)的開發(fā)貸款，幾乎都很難拿到了，因此此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，對(duì)樓市更是雪上加霜。”廣州房地產(chǎn)專家鄧浩志斷言，部分房地產(chǎn)企業(yè)的資金目前已近枯竭，即將以降價(jià)來換取資金的回籠，從五一小黃金周開始，廣州樓價(jià)就可能會(huì)出現(xiàn)明顯降幅，全年的降幅預(yù)計(jì)會(huì)高達(dá)10%到15%。

存準(zhǔn)率再升難阻A股升勢(shì)

新快報(bào)訊央行再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，對(duì)市場(chǎng)整體走勢(shì)的影響不會(huì)太大。因?yàn)檠胄羞@一舉動(dòng)早在市場(chǎng)的預(yù)期之中，而且目前股市上漲的邏輯并非緣于市場(chǎng)的資金面，更重要的是市場(chǎng)對(duì)下半年政策將趨緩已形成一定預(yù)期，再加上上市公司基本面和盈利增長的良好態(tài)勢(shì)，故趨勢(shì)一旦形成，短期之內(nèi)股市受政策影響的程度會(huì)降低。

今年以來調(diào)整準(zhǔn)備金率對(duì)滬深股市影響一覽

公布日 大型金融機(jī)構(gòu) 中小金融機(jī)構(gòu) 消息公布次日指數(shù)

調(diào)整前 調(diào)整后 幅度 調(diào)整前 調(diào)整后 幅度 滬綜指 深成指

4月17日 20% 20.50% 0.50% 16.50% 17.00% 0.50% - -

3 月18 日 19.50% 20.00% 0.50% 16.00% 16.50% 0.50% 0.08% -0.62%

2 月18 日 19.00% 19.50% 0.50% 15.50% 16.00% 0.50% 1.12% 2.06%

1 月14 日 18.50% 19.00% 0.50% 15.00% 15.50% 0.50% -3.03% -4.55%

專家微博點(diǎn)評(píng)

●郭田勇：

央行此舉將有利于靈活調(diào)節(jié)流動(dòng)性，有效管理通脹預(yù)期、消除通脹形成的貨幣因素。由于中國屬于間接融資主導(dǎo)型融資體系，銀行資金來源又高度依賴于存款，預(yù)計(jì)未來準(zhǔn)備金率上調(diào)仍有不小空間。（中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授）

●李長安

這是今年年內(nèi)第四次提準(zhǔn)，主要目標(biāo)當(dāng)然是通脹，但在如此之高的準(zhǔn)備金率重壓下，銀行的活力也必將受到很大的抑制。

（對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)副教授）

●馬光遠(yuǎn)

存款準(zhǔn)備金率再次上調(diào)，不斷創(chuàng)造歷史紀(jì)錄的同時(shí)，也意味著物價(jià)失控的風(fēng)險(xiǎn)依舊存在。今年以來整個(gè)貨幣政策的總體感覺是暴風(fēng)驟雨，只是對(duì)于如何確保中小企業(yè)、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域的信貸資金，似乎沒有區(qū)別對(duì)待，死得最早的也許仍然是他們。（執(zhí)業(yè)律師專欄作者）