????本報(bào)記者 周尚伃

????見(jiàn)習(xí)記者 于宏

????12月6日晚間，國(guó)信證券和萬(wàn)和證券并購(gòu)重組最新進(jìn)展出爐，國(guó)信證券擬通過(guò)發(fā)行A股股份的方式向7名交易對(duì)方收購(gòu)萬(wàn)和證券合計(jì)96.08%股份，交易作價(jià)51.92億元。

????方正證券研究所所長(zhǎng)助理、金融首席分析師許旖珊表示：“以2024年上半年末數(shù)據(jù)來(lái)計(jì)算，本次交易后國(guó)信證券的凈資產(chǎn)將達(dá)到1178億元，較交易前增長(zhǎng)4.6%，進(jìn)一步提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力。同時(shí)，本次交易有利于國(guó)信證券把握海南自由貿(mào)易港的政策優(yōu)勢(shì)和發(fā)展機(jī)遇，在跨境資產(chǎn)管理等國(guó)際業(yè)務(wù)及創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面實(shí)現(xiàn)突破，完善跨區(qū)域布局?！?/p>

????交易細(xì)節(jié)揭曉

????作價(jià)51.92億元

????12月6日晚間，國(guó)信證券發(fā)布了《國(guó)信證券股份有限公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)（草案）》等一系列文件，披露了并購(gòu)重組的最新進(jìn)展與細(xì)節(jié)。

????具體來(lái)看，國(guó)信證券擬通過(guò)發(fā)行A股股份的方式向深圳資本、鯤鵬投資、深業(yè)集團(tuán)、深創(chuàng)投、遠(yuǎn)致富海十號(hào)、成都交子、?？诮鹂刭?gòu)買(mǎi)其合計(jì)持有的萬(wàn)和證券96.08%的股份，股份發(fā)行價(jià)格為8.6元/股，發(fā)行股份的數(shù)量為6.04億股，占發(fā)行后國(guó)信證券總股本的比例為5.91%。交易價(jià)格方面，萬(wàn)和證券100%股權(quán)對(duì)應(yīng)的評(píng)估價(jià)值為54.04億元（資產(chǎn)評(píng)估基準(zhǔn)日為2024年6月30日），本次交易收購(gòu)萬(wàn)和證券96.08%股份，對(duì)應(yīng)交易作價(jià)51.92億元。

????交易完成后，國(guó)信證券總股本將由96.12億股增加至102.16億股，深圳資本、鯤鵬投資將分別持有國(guó)信證券3.27%、1.48%股份，均躋身其前十大股東。本次交易前后，國(guó)信證券控股股東均為深投控，實(shí)際控制人均為深圳市國(guó)資委，本次交易不會(huì)導(dǎo)致國(guó)信證券控制權(quán)變更。

????申萬(wàn)宏源非銀金融首席分析師羅鉆輝表示：“國(guó)信證券和萬(wàn)和證券實(shí)控人均為深圳市國(guó)資委，為同一實(shí)控人旗下的上市券商并購(gòu)非上市券商類(lèi)型，旨在優(yōu)化國(guó)資旗下金融資產(chǎn)布局。建議關(guān)注合并后萬(wàn)和證券區(qū)位優(yōu)勢(shì)對(duì)國(guó)信證券跨境資管業(yè)務(wù)方面的賦能。”

????對(duì)于本次并購(gòu)重組帶來(lái)的積極影響，國(guó)信證券表示，本次交易有利于完善公司跨區(qū)域布局。萬(wàn)和證券的注冊(cè)地在海南，50家分支機(jī)構(gòu)主要分布在粵港澳大灣區(qū)、長(zhǎng)三角等國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展區(qū)域。國(guó)信證券成長(zhǎng)于深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)，此次收購(gòu)萬(wàn)和證券，有助于公司把握海南自由貿(mào)易港的政策優(yōu)勢(shì)和發(fā)展機(jī)遇，在跨境資產(chǎn)管理等國(guó)際業(yè)務(wù)及創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面實(shí)現(xiàn)突破，進(jìn)一步拓展發(fā)展空間；同時(shí)，本次收購(gòu)有助于提升公司服務(wù)粵港澳大灣區(qū)、長(zhǎng)三角、京津冀、成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈等區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略的能力，進(jìn)一步提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

????從經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，國(guó)信證券2024年上半年末資產(chǎn)總額為4656.81億元，上半年?duì)I業(yè)收入77.57億元，歸母凈利潤(rùn)為31.39億元；2023年?duì)I業(yè)收入為173.17億元，歸母凈利潤(rùn)為64.27億元。萬(wàn)和證券2024年上半年末資產(chǎn)總額為113.14億元，上半年?duì)I業(yè)收入1.72億元，歸母凈利潤(rùn)虧損2372.8萬(wàn)元；2023年?duì)I業(yè)收入5.14億元，歸母凈利潤(rùn)6154.08萬(wàn)元。

????展望后續(xù)整合計(jì)劃，本次交易完成后，萬(wàn)和證券將成為國(guó)信證券的控股子公司，國(guó)信證券將按照子公司管理的相關(guān)制度、機(jī)制，全面加強(qiáng)對(duì)萬(wàn)和證券公司治理、合規(guī)、風(fēng)控、財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)等方面的管控，提升萬(wàn)和證券規(guī)范運(yùn)作水平、業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力及持續(xù)盈利能力。此外，國(guó)信證券將對(duì)萬(wàn)和證券的業(yè)務(wù)、人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、系統(tǒng)等進(jìn)行整合，以解決收購(gòu)后母、子公司間存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)以及利益沖突，并依托海南自貿(mào)港的政策優(yōu)勢(shì)，力爭(zhēng)將萬(wàn)和證券打造成為在跨境資產(chǎn)管理等特定業(yè)務(wù)領(lǐng)域具備行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的區(qū)域特色券商，推動(dòng)公司國(guó)際業(yè)務(wù)及創(chuàng)新業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

????整合計(jì)劃推進(jìn)

????有望保持較快節(jié)奏

????從本次交易對(duì)公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響來(lái)看，按2024年上半年數(shù)據(jù)計(jì)算，本次交易后，國(guó)信證券的資產(chǎn)將增長(zhǎng)2.44%，負(fù)債將增長(zhǎng)1.69%，歸屬于母公司所有者權(quán)益將增長(zhǎng)4.61%，營(yíng)業(yè)收入將增長(zhǎng)2.21%，歸母凈利潤(rùn)將下滑0.79%，資產(chǎn)負(fù)債率將從72.16%下降至71.48%，基本每股收益將從0.26元/股下降至0.24元/股。

????國(guó)信證券表示，本次交易完成后，公司的資產(chǎn)總額、所有者權(quán)益、營(yíng)業(yè)收入都將有所增長(zhǎng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力得到進(jìn)一步提升；雖然負(fù)債規(guī)模也將有所增加，但本次交易完成后公司的資產(chǎn)負(fù)債率有所降低，公司的負(fù)債規(guī)模、償債能力仍處于安全范圍內(nèi)。

????針對(duì)基本每股收益相比交易前稀釋的問(wèn)題，為保護(hù)投資者利益，防范并應(yīng)對(duì)即期回報(bào)被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)，提高對(duì)公司股東的回報(bào)能力，國(guó)信證券制定了一系列填補(bǔ)攤薄即期回報(bào)的措施，一是加快對(duì)標(biāo)的公司的整合，提升上市公司盈利能力；二是進(jìn)一步完善公司治理，為上市公司發(fā)展提供制度保障，確保股東大會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)規(guī)范運(yùn)作，維護(hù)中小股東的合法權(quán)益；三是完善利潤(rùn)分配政策，強(qiáng)化投資者回報(bào)機(jī)制，制定了未來(lái)三年（2024年至2026年）股東回報(bào)規(guī)劃。

????除了國(guó)信證券和萬(wàn)和證券外，近期，多項(xiàng)證券業(yè)并購(gòu)重組交易也迎來(lái)新進(jìn)展，12月3日晚間，浙商證券發(fā)布公告稱(chēng)，證監(jiān)會(huì)近日核準(zhǔn)浙商證券成為國(guó)都證券主要股東；11月21日晚間，國(guó)泰君安、海通證券于上交所發(fā)布合并重組報(bào)告書(shū)（草案）并在港交所發(fā)布聯(lián)合通函，進(jìn)一步明確合并重組細(xì)節(jié)；11月7日晚間，西部證券發(fā)布公告稱(chēng)，擬支付38.25億元現(xiàn)金從8家公司手中收購(gòu)國(guó)融證券合計(jì)64.5961%股份。

????“考慮到近期券商并購(gòu)重組案例均推進(jìn)較快，后續(xù)國(guó)信證券和萬(wàn)和證券的整合計(jì)劃推進(jìn)有望保持較快節(jié)奏。證券行業(yè)有望在資本市場(chǎng)建設(shè)新階段中更好發(fā)揮專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)、助力金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)，預(yù)計(jì)頭部券商有望通過(guò)并購(gòu)重組等方式進(jìn)一步做優(yōu)做強(qiáng)?！痹S旖珊表示。