????本報記者 冷翠華

????繼2024年平安人壽發(fā)布公告舉牌工商銀行后，近日，再度出手舉牌郵儲銀行。

????對此，業(yè)內(nèi)人士認為，平安人壽近期兩度舉牌銀行股，或是看中其高股息特征。2025年，保險公司增持權(quán)益資產(chǎn)甚至舉牌高股息股票的現(xiàn)象或?qū)⒀永m(xù)。

????1月15日，平安人壽發(fā)布公告稱，平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司（以下簡稱“平安資管”）受托平安人壽資金，投資于郵儲銀行H股股票，于2025年1月8日達到郵儲銀行H股股本的5%，根據(jù)香港市場規(guī)則，觸發(fā)平安人壽舉牌。

????截至2025年1月8日，平安人壽持有郵儲銀行H股股票的賬面余額為41.90億元，占上季度末總資產(chǎn)的比例為0.09%。同時，截至2024年9月30日，平安人壽權(quán)益類資產(chǎn)賬面余額為8859億元，占上季度末總資產(chǎn)的比例為19.81%。

????此前，平安人壽在2024年12月31日發(fā)布公告稱，該公司委托平安資管通過競價交易方式買入工商銀行H股股票，于2024年12月20日達到工商銀行H股股本的15%，根據(jù)香港市場規(guī)則，觸發(fā)舉牌。

????上海金融與法律研究院研究員楊海平對《證券日報》記者分析稱，平安人壽相繼舉牌兩家上市銀行H股，主要有兩方面原因：一是整體來看，銀行股股息率表現(xiàn)良好；二是大型上市銀行公司治理水平較高，經(jīng)營穩(wěn)定，業(yè)績表現(xiàn)較好。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，以2025年1月15日收盤股價計，工商銀行H股和郵儲銀行H股的股息率（近12個月）分別約為9.96%、9.92%。

????普華永道管理咨詢（上海）有限公司中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對記者分析稱，大型銀行經(jīng)營穩(wěn)健，分紅穩(wěn)定，股價處于低位，具有升值空間，因此是險資青睞的對象。

????受訪專家預(yù)計，2025年低息環(huán)境將延續(xù)，加大權(quán)益資產(chǎn)配置或是今年險企的共識。

????周瑾認為，增持權(quán)益資產(chǎn)甚至舉牌上市公司仍然會是2025年險資配置的熱點。一方面，當(dāng)前權(quán)益市場估值較低，險資希望把握機會進行配置，取得與負債成本相匹配的投資回報。另一方面，目前上市險企已經(jīng)執(zhí)行新會計準則，權(quán)益投資更多計入FVTPL（以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)），險資投資的股票市值波動將對當(dāng)期利潤產(chǎn)生較大影響，從而加劇財務(wù)報表的波動性。因此，險資通過舉牌上市公司來實現(xiàn)權(quán)益法核算，可以減少當(dāng)期損益的波動性，這一因素也會帶來險企更多的舉牌行為。