? ? ? 作為全國(guó)第一個(gè)運(yùn)營(yíng)的“北斗導(dǎo)航”園區(qū)，中國(guó)北斗技術(shù)創(chuàng)新西虹橋基地坐落在上海青浦。該園區(qū)集聚了800多家相關(guān)領(lǐng)域企業(yè)，上海華測(cè)導(dǎo)航技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華測(cè)導(dǎo)航”）就生根于此。
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????在當(dāng)?shù)乜萍紕?chuàng)新戰(zhàn)略推動(dòng)下，華測(cè)導(dǎo)航近年來(lái)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，目前已成為國(guó)內(nèi)上市企業(yè)中營(yíng)收規(guī)模最大的GNSS（全球?qū)Ш叫l(wèi)星系統(tǒng)）終端系統(tǒng)集成廠商。
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????從初創(chuàng)企業(yè)到行業(yè)領(lǐng)先，華測(cè)導(dǎo)航做對(duì)了什么？如今，衛(wèi)星導(dǎo)航定位企業(yè)如何把握人工智能（AI）技術(shù)發(fā)展的紅利？怎樣深挖價(jià)值創(chuàng)造護(hù)城河？近日，帶著這些問(wèn)題，《證券日?qǐng)?bào)》記者走進(jìn)華測(cè)導(dǎo)航，深入了解公司的經(jīng)營(yíng)基本盤(pán)、戰(zhàn)略部署，以及在市值管理等方面做了哪些努力。
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????國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)共同發(fā)力
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????公開(kāi)資料顯示，華測(cè)導(dǎo)航是國(guó)內(nèi)高精度衛(wèi)星導(dǎo)航定位產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)之一，自2003年成立以來(lái)，始終聚焦高精度導(dǎo)航定位相關(guān)的核心技術(shù)及其產(chǎn)品與解決方案的研發(fā)、制造、集成和產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。
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????在華測(cè)導(dǎo)航的展廳，工作人員將記者帶到了一臺(tái)高約一米的機(jī)臺(tái)前，在機(jī)臺(tái)控制面板上輸入指令后，機(jī)臺(tái)上的方向盤(pán)即可進(jìn)行小幅度的來(lái)回轉(zhuǎn)動(dòng)，全程無(wú)需人為操控。據(jù)該工作人員介紹：“這是公司自主研發(fā)的農(nóng)機(jī)自動(dòng)駕駛產(chǎn)品，通過(guò)高精度導(dǎo)航定位技術(shù)和智能控制技術(shù)的融合，可實(shí)現(xiàn)農(nóng)用拖拉機(jī)的自動(dòng)駕駛。這款產(chǎn)品可用于農(nóng)業(yè)‘耕種管收’等作業(yè)環(huán)節(jié)，幫助用戶(hù)解放雙手，降低勞動(dòng)強(qiáng)度，提高土地利用率，實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)增收，目前已銷(xiāo)往海外70多個(gè)國(guó)家?！?/span>
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????據(jù)上述工作人員透露，華測(cè)導(dǎo)航憑借在資源與公共事業(yè)、建筑與基建、地理空間信息、機(jī)器人與自動(dòng)駕駛四大板塊的深厚技術(shù)積累，構(gòu)建了多元化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。2023年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.78億元，上述四大板塊的收入占比分別為42.10%、36.06%、15.87%、5.97%，“除上述業(yè)務(wù)外，公司也在持續(xù)探索和深耕高精度定位技術(shù)所應(yīng)用的有持續(xù)增長(zhǎng)潛力的朝陽(yáng)行業(yè)，目前在低空經(jīng)濟(jì)、自動(dòng)駕駛等前沿領(lǐng)域均已有前瞻性布局。”
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????西南證券發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，2020年至2023年，華測(cè)導(dǎo)航年度總營(yíng)收同比增速分別為23.05%、35.02%、17.50%、19.77%，期間營(yíng)收增速高于多數(shù)國(guó)內(nèi)可比公司。此外，華測(cè)導(dǎo)航營(yíng)收規(guī)模也位于行業(yè)前列，公司近日發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.16億元，同比增長(zhǎng)20.07%。
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????華測(cè)導(dǎo)航業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，得益于國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)共同發(fā)力。近年來(lái)，公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)基本盤(pán)逐步夯實(shí)，通過(guò)積極拓展產(chǎn)品和解決方案的行業(yè)應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)的多元化增長(zhǎng)。與此同時(shí)，隨著全球市場(chǎng)對(duì)高精度定位的需求日益增長(zhǎng)，尤其在測(cè)繪、精準(zhǔn)農(nóng)業(yè)、三維智能等領(lǐng)域，海外市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿Τ掷m(xù)顯現(xiàn)。公司憑借領(lǐng)先的技術(shù)水平，在海外市場(chǎng)取得了顯著成果。
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????資料顯示，2017年，華測(cè)導(dǎo)航國(guó)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)收入僅為1億元，占營(yíng)業(yè)收入比重為14.79%。而到2023年，公司國(guó)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)收入提升至7.19億元，占營(yíng)業(yè)收入比重也提升至26.85%。
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????“領(lǐng)先的技術(shù)水平，為公司產(chǎn)品在海外市場(chǎng)的拓展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。同時(shí)，公司堅(jiān)定走國(guó)際化的道路，戰(zhàn)略方向清晰，未來(lái)將持續(xù)制定并實(shí)施有效的海外市場(chǎng)開(kāi)拓策略?！比A測(cè)導(dǎo)航副總經(jīng)理?xiàng)钤茖?duì)記者如是說(shuō)。
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????盈利水平高位運(yùn)行
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????營(yíng)收穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，華測(cè)導(dǎo)航的盈利水平也始終保持高位。
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????東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2019年至2023年間，華測(cè)導(dǎo)航整體業(yè)務(wù)毛利率分別為56.04%、54.28%、54.64%、56.64%、57.77%，凈利率分別為12.4%、14.06%、15.22%、16.12%、16.57%，毛利率、凈利率在國(guó)內(nèi)可比公司中均處于“第一梯隊(duì)”。
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????西南證券認(rèn)為，華測(cè)導(dǎo)航毛利率與凈利率均處于可比公司最優(yōu)水平，主要系公司深耕垂類(lèi)高精度導(dǎo)航產(chǎn)品解決方案，可以為客戶(hù)提供高附加值的產(chǎn)品和服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了較高的售價(jià)和毛利率水平。同時(shí)，得益于公司優(yōu)秀的費(fèi)用控制能力，保持了凈利率的穩(wěn)定增長(zhǎng)。
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????據(jù)楊云介紹，華測(cè)導(dǎo)航一直學(xué)習(xí)踐行華為的IPD（集成產(chǎn)品開(kāi)發(fā)）管理模式，通過(guò)跨部門(mén)協(xié)作和流程優(yōu)化，提高產(chǎn)品開(kāi)發(fā)效率和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，公司進(jìn)行精細(xì)化的成本管理，追求核心元器件自主可控，并持續(xù)優(yōu)化經(jīng)營(yíng)管理體系，提升管理效率，降低運(yùn)營(yíng)成本。
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????在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，得益于延續(xù)海外市場(chǎng)開(kāi)拓戰(zhàn)略，華測(cè)導(dǎo)航的利潤(rùn)空間有望進(jìn)一步拓寬，在此基礎(chǔ)上，公司將有更多余力加大研發(fā)投入，形成價(jià)值創(chuàng)造的良性循環(huán)。
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????事實(shí)上，為確保產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)先，華測(cè)導(dǎo)航始終保持較高的研發(fā)投入，2020年至2023年，公司研發(fā)費(fèi)用分別為2.09億元、3.33億元、4.03億元、4.62億元，占營(yíng)收比例分別為14.84%、17.49%、18.02%、17.25%。
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????九方智投控股有限公司投資顧問(wèn)宋誠(chéng)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，導(dǎo)航定位系統(tǒng)的核心應(yīng)用方向離不開(kāi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與數(shù)字產(chǎn)業(yè)的深化推進(jìn)，未來(lái)會(huì)在車(chē)聯(lián)網(wǎng)、無(wú)人機(jī)系統(tǒng)等智慧城市領(lǐng)域以及工業(yè)物流等智能制造等領(lǐng)域展開(kāi)大規(guī)模應(yīng)用，部分海外市場(chǎng)也將成為相關(guān)企業(yè)重點(diǎn)開(kāi)拓及合作的方向。
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????穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、技術(shù)創(chuàng)新造就的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、海內(nèi)外市場(chǎng)多點(diǎn)開(kāi)花提升市場(chǎng)份額以及盈利能力處于行業(yè)“第一梯隊(duì)”的基本面，讓華測(cè)導(dǎo)航的市值保持了穩(wěn)定的上漲趨勢(shì)。從2017年3月份上市至今，公司股價(jià)累計(jì)漲幅已超過(guò)十倍。
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????市值管理制度落地
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????一直以來(lái)，華測(cè)導(dǎo)航始終高度重視市值管理工作。尤其在新“國(guó)九條”等政策推出后，公司對(duì)投資者關(guān)系維護(hù)更為關(guān)注，積極推動(dòng)市值管理制度的落地。2024年12月23日，公司正式發(fā)布市值管理制度，市值管理成為了公司戰(zhàn)略管理的重要內(nèi)容。
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????據(jù)楊云介紹，在市值管理方面，華測(cè)導(dǎo)航秉持價(jià)值創(chuàng)造、價(jià)值實(shí)現(xiàn)及價(jià)值經(jīng)營(yíng)的理念，追求長(zhǎng)期有效增長(zhǎng)。
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????與此同時(shí)，華測(cè)導(dǎo)航積極推進(jìn)投資者關(guān)系管理等關(guān)鍵領(lǐng)域的工作，持續(xù)提升公司信息透明度、企業(yè)責(zé)任感及長(zhǎng)期價(jià)值，促進(jìn)公司市值合理反映價(jià)值。公司通過(guò)多渠道積極開(kāi)展投資者關(guān)系活動(dòng)，如業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)、特定對(duì)象調(diào)研、定期報(bào)告發(fā)布后的公開(kāi)投資者接待日、電話(huà)會(huì)議及互動(dòng)易回復(fù)等，快速傳達(dá)公司動(dòng)態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，2024年，累計(jì)有169家機(jī)構(gòu)對(duì)華測(cè)導(dǎo)航進(jìn)行了調(diào)研，體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)公司的高度關(guān)注。
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????另?yè)?jù)了解，華測(cè)導(dǎo)航正積極籌備并將適時(shí)發(fā)布ESG（環(huán)境、社會(huì)和公司治理）報(bào)告，展示公司在環(huán)境、社會(huì)及公司治理方面的成效，以便投資者能夠從更多角度更深入地了解公司的發(fā)展現(xiàn)狀。
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????對(duì)于行業(yè)投資并購(gòu)，華測(cè)導(dǎo)航則秉持著審慎的態(tài)度。據(jù)楊云透露，未來(lái)，公司將持續(xù)進(jìn)行行業(yè)趨勢(shì)洞察，結(jié)合公司的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，審慎考慮產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的投資并購(gòu)機(jī)會(huì)，以進(jìn)一步增強(qiáng)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，為股東創(chuàng)造價(jià)值。
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????“華測(cè)導(dǎo)航發(fā)展的第一要?jiǎng)?wù)是實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，在此基礎(chǔ)上積極擁抱新技術(shù)，尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，并積極做好投資者關(guān)系管理等工作，以鞏固和提升公司的價(jià)值?！睏钤普f(shuō)。
