全國(guó)政協(xié)委員、中信資本董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官?gòu)堒插罚哼M(jìn)一步打通并購(gòu)基金發(fā)展難點(diǎn)堵點(diǎn)
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào) 作者：昌校宇 發(fā)布時(shí)間：2025年03月04日
? ? ? ?近日，全國(guó)政協(xié)委員、中信資本控股有限公司（簡(jiǎn)稱“中信資本”）董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官?gòu)堒插吩诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在2025年全國(guó)兩會(huì)期間，將圍繞進(jìn)一步打通并購(gòu)基金發(fā)展難點(diǎn)堵點(diǎn)、提振消費(fèi)等方面提出建議。
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????張懿宸認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)私募股權(quán)投資市場(chǎng)面臨階段性調(diào)整和高質(zhì)量發(fā)展的壓力與挑戰(zhàn)。并購(gòu)基金作為拓寬退出渠道、促進(jìn)行業(yè)整合、打造行業(yè)龍頭的有力抓手，正在受到越來(lái)越多的關(guān)注和重視。
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????為進(jìn)一步發(fā)揮并購(gòu)基金在推動(dòng)上市公司、科創(chuàng)企業(yè)開(kāi)展并購(gòu)重組，實(shí)現(xiàn)金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，拓寬和暢通人民幣基金退出渠道等方面的作用，張懿宸提出三方面的建議：
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????一是優(yōu)化保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，降低部分風(fēng)險(xiǎn)因子的計(jì)算比例，提高保險(xiǎn)公司資本使用效率，穩(wěn)步釋放權(quán)益資產(chǎn)的配置空間。
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????二是重視并購(gòu)基金通過(guò)接續(xù)方式為股權(quán)投資市場(chǎng)提供退出渠道的特殊作用，在防范實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)的原則下，給予保險(xiǎn)資金直接或間接投資于涉關(guān)聯(lián)關(guān)系項(xiàng)目一定靈活空間。
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????三是持續(xù)優(yōu)化并購(gòu)貸款政策。首先，優(yōu)化并購(gòu)貸款期限及融資比例。參照北京、深圳等重點(diǎn)區(qū)域的科技類企業(yè)并購(gòu)試點(diǎn)政策，對(duì)于現(xiàn)金流健康的優(yōu)質(zhì)并購(gòu)融資項(xiàng)目，適當(dāng)延長(zhǎng)并購(gòu)貸款期限至不超過(guò)10年，提高承貸比例至不超過(guò)80%。其次，對(duì)于再融資項(xiàng)目，給予企業(yè)更充足的時(shí)間進(jìn)行貸款調(diào)整和資金周轉(zhuǎn)，降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。最后，統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，各地方監(jiān)管部門應(yīng)統(tǒng)一并購(gòu)貸款合規(guī)邊界。對(duì)于科技企業(yè)實(shí)控人增強(qiáng)型并購(gòu)交易和科技企業(yè)置換類并購(gòu)交易，在符合相關(guān)法律法規(guī)、財(cái)務(wù)指標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)控制要求的前提下，應(yīng)明確并購(gòu)貸款可提供支持。研究推動(dòng)將并購(gòu)貸款適用范圍擴(kuò)大，支持更多市場(chǎng)化主體參與并購(gòu)活動(dòng)。
