????本報記者 冷翠華

????見習記者 楊笑寒

????險資作為中長期資金的重要組成部分，其調研動向備受市場關注。

????據《證券日報》記者梳理，截至3月11日，共有141家保險機構（包括保險公司和保險資管公司）年內總計對555家A股上市公司進行了2501次調研。根據Wind行業(yè)分類，調研公司主要隸屬于工業(yè)機械、電子元件、應用軟件等行業(yè)。此外，險資對信息科技咨詢與其它服務、互聯網服務與基礎架構等行業(yè)的關注度也有所增加。

????受訪專家表示，險資作為中長期資本，偏好回報穩(wěn)定、長期投資價值高、發(fā)展空間廣闊的相關產業(yè)。未來，預計險資增持紅利類資產的同時，也會將更多資金投入符合國家創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略的相關產業(yè)。

????養(yǎng)老險公司是亮點

????從保險機構具體調研情況來看，養(yǎng)老險公司調研較為積極，在109家保險公司中，調研次數位列前五的均為養(yǎng)老險公司。其中，平安養(yǎng)老保險股份有限公司、長江養(yǎng)老保險股份有限公司、中國人壽養(yǎng)老保險股份有限公司分別調研87次、86次、70次，位列前三。保險資管公司方面，泰康資產管理有限責任公司、大家資產管理有限責任公司、華泰資產管理有限公司分別調研146次、118次、104次，位列保險資管公司調研次數前三。

????南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，養(yǎng)老險公司積極參與調研反映了其對于資產管理業(yè)務發(fā)展的重視程度不斷提高。養(yǎng)老金和保險資金作為中長期資本，更注重企業(yè)的基本面分析以及長期價值挖掘，而非短期股價表現。

????國家金融監(jiān)督管理總局最新數據顯示，2024年，人身險公司與財險公司均積極加倉股票。截至2024年底，人身險公司配置股票的資金運用余額約為2.27萬億元，同比增長28.29%；財險公司配置股票的資金運用余額為1601億元，同比增長28.22%，增速均為保險公司各類資產配置資金運用余額中的最高增速。

????紅利資產或仍為配置核心

????從險資調研關注的行業(yè)來看，根據Wind行業(yè)分類，保險機構重點關注的行業(yè)為工業(yè)機械、電子元件、電氣部件與設備，分別對屬于該行業(yè)的A股公司調研213次、154次、126次。此外，保險機構對應用軟件、信息科技咨詢與其它服務、互聯網服務與基礎架構行業(yè)上市公司的關注度有所增加。

????對此，川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂告訴《證券日報》記者，上述行業(yè)均符合科技強國的國家發(fā)展戰(zhàn)略，研發(fā)投入高，發(fā)展周期較長，疊加國家政策的支持，未來增長空間廣闊。近年來，國家大力支持中長期資金入市，預計未來險資會對投資的整體布局進行調整，把更多資金投入符合國家創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略的相關產業(yè)。

????國信證券非銀分析師孔祥認為，隨著資產端長端利率下行，疊加權益市場的持續(xù)波動，保險公司資產端一定程度有所承壓。同時，優(yōu)質非標資產的陸續(xù)到期為險資增厚投資收益帶來一定壓力。此外，新金融工具準則下，公允價值計量且其變動計入當期損益（FVTPL）類權益資產加劇了利潤表波動。在此背景下，險資持續(xù)加大長期優(yōu)質紅利類資產的配置力度，疊加長期股票投資試點的持續(xù)推進等因素，預計紅利類資產仍是險資布局的核心標的?？紫檎J為，預計未來險企將進一步增持具有穩(wěn)健分紅、高資本增值、高ROE（凈資產收益率）屬性的資產，匹配保險行業(yè)資產端長期、穩(wěn)定的需求。

????對險資如何進一步優(yōu)化投資配置、提升自身投資收益，田利輝表示，面對復雜多變的市場環(huán)境，險資要不斷優(yōu)化自身的投研體系，強化內部管理機制建設，確保每一項投資都能夠經過嚴格的風險評估，從而實現資產配置的動態(tài)平衡，有效達成發(fā)展目標。