????本報(bào)記者 周尚伃

????見(jiàn)習(xí)記者 于宏

????資本實(shí)力是券商核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要體現(xiàn)。當(dāng)前，券商正積極通過(guò)發(fā)行債券補(bǔ)充資本金。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，券商發(fā)債規(guī)模已超3000億元。近期，多家券商接連獲批發(fā)行超百億元級(jí)別大額債券。

????8家發(fā)債均超百億元

????4月7日晚間，國(guó)泰君安發(fā)布公告稱，近日公司收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)，同意公司向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行面值總額不超過(guò)600億元公司債券的注冊(cè)申請(qǐng)。同日，中泰證券也發(fā)布公告稱，公司近日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)，同意公司向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行面值總額不超過(guò)200億元公司債券的注冊(cè)申請(qǐng)。4月8日晚，東吳證券披露了中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意其向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行面值總額不超過(guò)180億元公司債券的注冊(cè)申請(qǐng)的公告。

????同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至4月8日，今年以來(lái)券商已合計(jì)發(fā)行債券182只（按發(fā)行日計(jì)），同比增長(zhǎng)23.81%；發(fā)行總額為3064.78億元，同比增長(zhǎng)15.26%。

????具體來(lái)看，今年以來(lái)，券商已發(fā)行證券公司債99只，發(fā)行總額為1889.2億元；發(fā)行證券公司次級(jí)債24只，發(fā)行總額為296.58億元；發(fā)行短期融資券59只，發(fā)行總額為879億元。其中，次級(jí)債中的永續(xù)債因發(fā)行難度較大，年內(nèi)只有3家券商成功發(fā)行，分別為中信證券、中信建投、長(zhǎng)江證券。

????從債券種類來(lái)看，與去年同期相比，券商發(fā)行短期融資券的熱情有所上漲，發(fā)行金額同比增長(zhǎng)48.48%；發(fā)行證券公司債的金額同比增長(zhǎng)15.41%；而發(fā)行證券公司次級(jí)債的熱情則不及去年，發(fā)行金額同比下降31.02%。

????從單家券商的發(fā)債情況來(lái)看，今年以來(lái)，已有50家券商發(fā)行債券，其中8家券商的發(fā)債規(guī)模在100億元以上。發(fā)債規(guī)模最大的為廣發(fā)證券，年內(nèi)已發(fā)債275.6億元；其次是中國(guó)銀河，已發(fā)債244億元；華泰證券、國(guó)泰君安分別發(fā)債232億元、203億元；招商證券、國(guó)信證券發(fā)債規(guī)模均在180億元以上。

????同時(shí)，券商也積極拓展海外融資渠道。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)，已有4家券商在境外發(fā)行了15只債券（按起息日計(jì)），合計(jì)發(fā)行規(guī)模為14.88億美元。具體來(lái)看，境外發(fā)債規(guī)模最大的券商為廣發(fā)證券，已發(fā)行債券4.9億美元；其次為中信建投，已發(fā)行債券3.9億美元；中信證券、申萬(wàn)宏源分別已在境外發(fā)債3.08億美元和3億美元。

????審慎開(kāi)展融資

????從融資用途來(lái)看，據(jù)梳理，券商發(fā)債融資主要用于償還到期債務(wù)、調(diào)整公司債務(wù)結(jié)構(gòu)；補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金、滿足公司業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)需求等。在當(dāng)前政策引導(dǎo)券商走資本節(jié)約型高質(zhì)量發(fā)展道路背景下，多家券商表示將立足實(shí)際情況審慎使用資金、提高資金利用效率。例如，興業(yè)證券表示，公司將根據(jù)證券行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、公司的戰(zhàn)略目標(biāo)及業(yè)務(wù)發(fā)展實(shí)際需要審慎地運(yùn)用資金。

????“當(dāng)前，券商業(yè)務(wù)種類日益豐富，呈現(xiàn)多元化、復(fù)雜化、國(guó)際化的發(fā)展趨勢(shì)，需要充實(shí)的資本實(shí)力予以支持?！彼_摩耶云科技集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，券商各項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)模大多與資本規(guī)模掛鉤，資本金不足將一定程度上制約券商業(yè)務(wù)發(fā)展。為滿足投資者的多樣化需求、提供更完善的綜合金融服務(wù)，同時(shí)提升盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，當(dāng)前，券商發(fā)債融資熱情有所“升溫”。但不可忽視的是，券商需審慎確定融資規(guī)模與計(jì)劃，加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防與管理。

????券商紛紛表示，將審慎開(kāi)展融資，追求高質(zhì)量、可持續(xù)的發(fā)展。例如，申萬(wàn)宏源表示，將持續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、優(yōu)化體制機(jī)制，推動(dòng)輕、重資本業(yè)務(wù)協(xié)同均衡發(fā)展，進(jìn)一步做優(yōu)做強(qiáng)大財(cái)富、大資管、大投行等輕資本業(yè)務(wù)線，穩(wěn)健發(fā)展權(quán)益及衍生品、信用等重資本業(yè)務(wù)線。

????紅塔證券也表示，將持續(xù)深化資產(chǎn)負(fù)債管理體系建設(shè)，探索更成熟的資產(chǎn)負(fù)債管理機(jī)制；更加注重業(yè)務(wù)質(zhì)量，大力實(shí)施“以重拉輕”的業(yè)務(wù)策略，鞏固重資本業(yè)務(wù)的核心地位，挖掘輕資本業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型潛力，形成業(yè)務(wù)“一盤(pán)棋”。中泰證券則堅(jiān)持全面性、審慎性、預(yù)見(jiàn)性、集中性原則，加強(qiáng)資金管理，在經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略上注重資產(chǎn)、負(fù)債的規(guī)模與結(jié)構(gòu)管理，在融資規(guī)劃上注重來(lái)源與運(yùn)用在規(guī)模、結(jié)構(gòu)、期限上的匹配。