????本報(bào)記者 冷翠華

????截至4月29日，5家A股上市險(xiǎn)企2025年一季報(bào)全部披露完畢。整體來(lái)看，A股上市險(xiǎn)企保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健，但受債市波動(dòng)加劇等因素影響，歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)分化，呈“三升兩降”態(tài)勢(shì)。

????業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)整體平穩(wěn)

????2025年一季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)起步平穩(wěn)，延續(xù)回升向好態(tài)勢(shì)，A股上市險(xiǎn)企業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)整體平穩(wěn)。

????具體來(lái)看，一季度，中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)人壽”）總保費(fèi)達(dá)3544.09億元，同比增長(zhǎng)5.0%。其中，續(xù)期保費(fèi)為2469.75億元，同比增長(zhǎng)9.7%。該公司一季度浮動(dòng)收益型業(yè)務(wù)首年期交保費(fèi)占首年期交保費(fèi)的比重為51.72%，較上年同期大幅提升，轉(zhuǎn)型成效顯著。

????中國(guó)平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)平安”）一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)379.07億元，同比增長(zhǎng)2.4%。其壽險(xiǎn)及健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價(jià)值達(dá)128.91億元，同比增長(zhǎng)34.9%。其中，代理人渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)11.5%，銀保渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)170.8%。一季度，中國(guó)平安旗下平安產(chǎn)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入851.38億元，同比增長(zhǎng)7.7%；整體綜合成本率96.6%，同比優(yōu)化3.0個(gè)百分點(diǎn)。

????同期，中國(guó)太平洋保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)太保”）旗下太保壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)規(guī)模保費(fèi)1184.22億元，同比增長(zhǎng)11.8%；新業(yè)務(wù)價(jià)值57.78億元，可比口徑下同比增長(zhǎng)39.0%。中國(guó)太保旗下太保產(chǎn)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)收入穩(wěn)定增長(zhǎng)、效益顯著提升，取得原保險(xiǎn)保費(fèi)收入631.08億元，同比增長(zhǎng)1.0%。

????此外，中國(guó)人民保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)人?！保┢煜氯吮Ｘ?cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)服務(wù)收入1207.41億元，同比增長(zhǎng)6.1%；承保利潤(rùn)66.53億元，同比增長(zhǎng)183.0%；綜合成本率94.5%，同比下降3.4個(gè)百分點(diǎn)。新華人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新華保險(xiǎn)”）實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入732.18億元，同比增長(zhǎng)28.0%。

????歸母凈利潤(rùn)最高增長(zhǎng)超四成

????從A股五大上市險(xiǎn)企一季度歸屬于母公司的凈利潤(rùn)來(lái)看，整體呈“三升兩降”的態(tài)勢(shì)。

????一季度，中國(guó)人保實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)128.49億元，同比增長(zhǎng)43.4%；中國(guó)人壽實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)288.02億元，同比增長(zhǎng)39.5%；新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)58.82億元，同比增長(zhǎng)19%；中國(guó)太保實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)96.27億元，同比下降18.1%；中國(guó)平安實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)270.16億元，同比下降26.4%。

????中國(guó)人保一季度歸母凈利潤(rùn)同比增幅位列A股上市險(xiǎn)企首位，該公司表示，其持續(xù)優(yōu)化保險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、提升業(yè)務(wù)質(zhì)量，承保業(yè)績(jī)較快增長(zhǎng)，不斷優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)、提升資產(chǎn)配置的穩(wěn)定性、靈活性及前瞻性，投資業(yè)績(jī)大幅提升，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比較快增長(zhǎng)。

????中國(guó)人壽表示，公司堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、穩(wěn)健投資理念，以跨越周期的長(zhǎng)期視角做好資產(chǎn)配置管理。固收投資把握利率階段性抬升機(jī)會(huì)，持續(xù)穩(wěn)固配置底倉(cāng)；權(quán)益投資繼續(xù)推進(jìn)均衡配置和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)開(kāi)展投資布局，實(shí)現(xiàn)總投資收益537.67億元。

????對(duì)部分上市險(xiǎn)企一季度歸母凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)下降，中泰證券非銀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，今年一季度，長(zhǎng)期債券市場(chǎng)波動(dòng)加劇是主要原因之一。