????本報(bào)記者 韓昱

????5月6日，中國(guó)人民銀行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“央行”）以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開(kāi)展了4050億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率為1.50%。鑒于當(dāng)日有10870億元逆回購(gòu)到期，據(jù)此計(jì)算，單日實(shí)現(xiàn)凈回籠6820億元。

????Wind數(shù)據(jù)顯示，本周（5月6日至5月9日），逆回購(gòu)到期規(guī)模為16178億元，其中5月6日逆回購(gòu)到期10870億元，5月7日逆回購(gòu)到期5308億元，5月8日至5月9日均無(wú)逆回購(gòu)到期?；仡櫋拔逡弧惫?jié)前資金面，央行在“五一”節(jié)前連續(xù)多個(gè)工作日開(kāi)展大規(guī)模逆回購(gòu)操作，在節(jié)前最后一個(gè)工作日（4月30日）操作量由此前兩日的2000億元、3000億元加量至5308億元，當(dāng)日凈投放量也高達(dá)4228億元。

????對(duì)于“五一”節(jié)后資金面，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，節(jié)后資金面向?qū)?，央行利用大額逆回購(gòu)到期實(shí)施資金凈回籠，保持市場(chǎng)利率基本穩(wěn)定，這是歷年的季節(jié)性規(guī)律。

????陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司投資顧問(wèn)總監(jiān)郭一鳴也告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，整體看，月初市場(chǎng)流動(dòng)性維持在相對(duì)寬松水平，5月份資金面預(yù)計(jì)整體平穩(wěn)。

????王青也認(rèn)為，總體上看，與前期相比，未來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)流動(dòng)性會(huì)處于相對(duì)寬松狀態(tài)。主要原因是4月初外部環(huán)境急劇變化，國(guó)內(nèi)政策加力擴(kuò)內(nèi)需、轉(zhuǎn)增長(zhǎng)，其中“保持流動(dòng)性充?！笔且粋€(gè)重要發(fā)力點(diǎn)。這會(huì)充分對(duì)沖政府債券發(fā)行高峰等因素，為資金面帶來(lái)較為明顯的寬松效應(yīng)。預(yù)計(jì)接下來(lái)DR007（銀行間存款類(lèi)機(jī)構(gòu)7天質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率）中樞將有一定幅度下移。

????中共中央政治局4月25日召開(kāi)會(huì)議（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“會(huì)議”），分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕，加力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

????王青認(rèn)為，這意味著下一步央行將通過(guò)質(zhì)押式逆回購(gòu)、中期借貸便利（MLF）、買(mǎi)斷式逆回購(gòu)等政策工具組合，引導(dǎo)市場(chǎng)流動(dòng)性穩(wěn)中向?qū)?。與此同時(shí)，綜合當(dāng)前外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化，房地產(chǎn)市場(chǎng)及物價(jià)走勢(shì)，二季度“適時(shí)降準(zhǔn)降息”的時(shí)機(jī)趨于成熟。預(yù)計(jì)5月份央行或?qū)⒔禍?zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元，降息0.3個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)企業(yè)和居民貸款利率更大幅度下行。這在激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求，增強(qiáng)銀行信貸投放能力的同時(shí)，也將引導(dǎo)資金面持續(xù)處于充裕狀態(tài)。