????本報(bào)記者 冷翠華

????見習(xí)記者 楊笑寒

????隨著險(xiǎn)企一季度償付能力報(bào)告陸續(xù)披露，財(cái)險(xiǎn)公司的經(jīng)營情況也隨之揭曉。記者根據(jù)中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月7日記者發(fā)稿時(shí)，已公布今年一季度經(jīng)營情況的85家財(cái)險(xiǎn)公司，合計(jì)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入約5161.45億元，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤約256.04億元。

????受訪專家表示，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)今年以來表現(xiàn)較好，主要受行業(yè)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)優(yōu)化、去年投資收益逐漸釋放等因素影響。

????4家財(cái)險(xiǎn)公司凈利均超10億元

????具體來看，上述85家財(cái)險(xiǎn)公司中，中國人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡稱“人保財(cái)險(xiǎn)”）以1816.75億元的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入居首，也是一季度唯一一家保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入超千億元的財(cái)險(xiǎn)公司；中國平安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡稱“平安產(chǎn)險(xiǎn)”）、中國太平洋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡稱“太保產(chǎn)險(xiǎn)”）緊隨其后，分別以852.83億元、633.16億元保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入暫列第二、第三位。

????凈利潤方面，人保財(cái)險(xiǎn)以133.09億元居首，也是一季度唯一一家凈利潤超過百億元的財(cái)險(xiǎn)公司。除人保財(cái)險(xiǎn)外，凈利潤超過10億元的財(cái)險(xiǎn)公司有3家，為平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)和中國人壽財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡稱“國壽財(cái)險(xiǎn)”），分別實(shí)現(xiàn)凈利潤33.70億元、20.39億元、14.03億元。

????從盈利情況來看，上述85家財(cái)險(xiǎn)公司中有70家今年一季度實(shí)現(xiàn)盈利，合計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利257.66億元，盈利險(xiǎn)企數(shù)量占已披露償付能力報(bào)告財(cái)險(xiǎn)公司數(shù)量的82%。與去年同期相比，盈利財(cái)險(xiǎn)公司數(shù)量和占比皆有所提升。此外，有15家險(xiǎn)企一季度虧損，合計(jì)虧損1.62億元，單家險(xiǎn)企最高虧損額為0.28億元。

????中國精算師協(xié)會創(chuàng)始會員徐昱琛向《證券日報(bào)》記者表示，從近年財(cái)險(xiǎn)市場的表現(xiàn)來看，財(cái)險(xiǎn)公司整體經(jīng)營較為平穩(wěn)，同時(shí)，財(cái)險(xiǎn)公司對利潤質(zhì)量的關(guān)注度明顯超過了對規(guī)模增量的關(guān)注度。特別是在車險(xiǎn)業(yè)務(wù)上，整體來看，今年一季度，行業(yè)在車險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面基本上實(shí)現(xiàn)了承保收入與成本的平衡，少數(shù)還能實(shí)現(xiàn)微利，頭部險(xiǎn)企的綜合成本率較低，承保利潤較高。因此，今年一季度財(cái)險(xiǎn)行業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)較好。

????從綜合成本率來看，今年一季度，人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)等頭部險(xiǎn)企的綜合成本率均在95%上下，處于較低區(qū)間。這意味著，上述險(xiǎn)企在承保業(yè)務(wù)方面均實(shí)現(xiàn)了盈利。

????普華永道管理咨詢（上海）有限公司中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾表示，今年一季度，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)延續(xù)了去年以來在業(yè)務(wù)經(jīng)營方面的降本增效趨勢，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)重點(diǎn)優(yōu)化新能源車險(xiǎn)和部分非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的賠付，使得行業(yè)負(fù)債成本端的優(yōu)化效果顯現(xiàn)。同時(shí)，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)自去年以來的投資收益浮盈逐步釋放，也使得行業(yè)的盈利表現(xiàn)延續(xù)了去年的良好勢頭。

????行業(yè)馬太效應(yīng)顯著

????值得注意的是，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)的馬太效應(yīng)仍然較為顯著。從已披露償付能力報(bào)告的險(xiǎn)企來看，一季度凈利潤排名前五的財(cái)險(xiǎn)公司合計(jì)盈利208.80億元，占所有財(cái)險(xiǎn)公司凈利潤的82%。此外，在85家盈利的財(cái)險(xiǎn)公司中，有53家的凈利潤在1億元以下，相較于頭部險(xiǎn)企差距較大。

????徐昱琛分析稱，相較于中小險(xiǎn)企，頭部險(xiǎn)企主要有兩點(diǎn)優(yōu)勢。一是品牌優(yōu)勢，即消費(fèi)者在選擇保險(xiǎn)產(chǎn)品特別是以車險(xiǎn)為代表的標(biāo)準(zhǔn)化保險(xiǎn)產(chǎn)品時(shí)，更加傾向于選擇大公司；二是規(guī)模效應(yīng)，即對險(xiǎn)企而言，經(jīng)營的業(yè)務(wù)規(guī)模越大，平攤的運(yùn)營費(fèi)用和固定費(fèi)用等成本越低。

????在行業(yè)激烈競爭的背景下，中小險(xiǎn)企應(yīng)如何“破局”？徐昱琛認(rèn)為，中小險(xiǎn)企的優(yōu)勢在于管理扁平化、對市場變化反應(yīng)更加靈敏。因此，中小險(xiǎn)企可以因地制宜，通過與當(dāng)?shù)卣⑵髽I(yè)合作等方式，發(fā)展當(dāng)?shù)靥厣珮I(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)差異化經(jīng)營。

????周瑾表示，在馬太效應(yīng)愈發(fā)明顯的市場格局下，中小險(xiǎn)企應(yīng)該更多選擇差異化和特色化的路徑，從細(xì)分領(lǐng)域等方面尋找差異點(diǎn)，精耕細(xì)作。此外，就新興的新能源車險(xiǎn)市場而言，其技術(shù)門檻較高，且數(shù)據(jù)和專業(yè)能力需要高度依賴車企，因此，在沒有資源稟賦的情況下，中小險(xiǎn)企要慎重投入，當(dāng)前宜采取跟隨策略，保持市場敏感度，后續(xù)再擇機(jī)發(fā)力。