ST板塊異常走強 警惕風險切忌跟風投資
來源：上海證券報 作者： 發(fā)布時間：2025年05月13日
近期，ST板塊走勢異?；钴S。5月12日，*ST宇順走出12連板，19個交易日收獲18個漲停板。同日，*ST波導、*ST星光等40余只ST股漲停。
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最近5個交易日，ST板塊每天漲停家數都達到30家以上。從板塊指數看，ST板塊指數近1個月上漲12.50%。
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ST板塊為何此時走強？有券商分析師告訴上海證券報記者，退市新規(guī)實施后，由于財務門檻提高，因財務問題被實施退市預警的公司大幅增加。2024年三季報發(fā)布后，部分ST公司股價經歷了較大回調，但是相關提示性公告已經“預告”風險，因此不少公司股票在“披星戴帽”后不跌反漲。另外，因保殼動作提前，部分ST公司發(fā)布了資本運作計劃，點燃了市場的重組預期。
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ST板塊“異?！弊邚?/span>
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過去幾年，ST板塊往往在4月和5月表現不佳，下半年隨著保殼或者重整的進展相對走勢活躍。
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但今年較為反常。據記者統(tǒng)計，4月13日至5月12日，僅1個月時間，ST板塊203只個股中，有8只漲幅超過50%，52只漲幅超過20%，102只漲幅超過10%。
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回溯發(fā)現，不少ST公司在去年底和今年初出現過較大幅度的回調。比如，*ST亞太從2024年12月的4.92元跌至今年4月9日的2.21元，隨后持續(xù)上漲，最近連續(xù)8個交易日漲停，5月12日收盤報4.25元。*ST天微股價在2024年12月至2025年4月連續(xù)下跌，接近腰斬，但5月6日“披星戴帽”當天反而以20%幅度漲停，近1個月漲幅達49.18%。
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對此，前述券商分析師認為，主要是風險提前釋放了。退市財務門檻提高以后，市場對哪些公司可能有退市風險是有預期的，塵埃落定后反而可能吸引部分投資者進行布局。
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*ST賢豐4月28日晚發(fā)布2024年年報并申請撤銷退市風險警示，公司股價4月29日應聲漲停，走出7天6板的行情，近1個月上漲63.10%。天沃科技在摘星脫帽前后錄得11天7板、步步高摘帽前后連續(xù)6個交易日漲停。
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資本運作提前謀篇
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長期關注ST板塊的業(yè)內人士對記者表示，目前監(jiān)管部門鼓勵上市公司并購重組，背負退市壓力的ST板塊是最有動力去運作的。由于退市新規(guī)提高了財務門檻，今年ST公司無論進行并購重組還是重整，進度都不得不大幅提前，以防止因運作周期過長導致未能保殼。
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記者關注到，目前已有多家ST公司發(fā)布了并購重組的信息。*ST摩登4月14日公告，擬1.42億元收購沈鵬電力100%的股權。*ST宇順4月22日公告，擬以現金收購數據中心項目。近期，*ST宇順連續(xù)12個交易日漲停，近1個月漲幅高達142.62%。*ST南置4月24日發(fā)布籌劃重大資產出售暨關聯(lián)交易的提示性公告，擬將房地產開發(fā)業(yè)務等相關資產和負債轉讓給控股股東電建地產。
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一家ST公司董事長表示，退市新規(guī)實施后，主板公司營業(yè)收入指標要求從1億元提高至3億元，假如下半年才完成并購，有可能因為并表時間太短而導致營收不達標，因此公司在緊鑼密鼓地推進并購，希望盡早完成。
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今年ST公司的重整進程也比較快。ST公司中，目前已經完成重整的有*ST傲農、*ST有樹、*ST中利等；進入重整階段的有*ST金科、*ST三圣等；進入預重整的有ST香雪、ST景峰、*ST名家、*ST長藥等；*ST交投、ST賽為等已向法院申請預重整。
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“部分ST公司雖然發(fā)布了重組方案，但可操作性等存在較大不確定性。”業(yè)內人士表示，監(jiān)管部門對ST公司的并購重組審核更為嚴格，投資者應謹慎評估潛在風險，切忌盲目跟風。投資者在關注ST板塊時，應重點關注公司的基本面改善情況、并購重組的可行性和重整進度。
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在ST板塊行情走強之際，也有不少ST公司股價出現斷崖式下跌。據記者不完全統(tǒng)計，ST板塊中有34只個股近1個月跌幅超過20%。投資者對于因立案調查、年報“非標”或業(yè)績預告變臉而“披星戴帽”的公司，尤需保持警惕，避免不必要的損失。
