避險情緒降溫 金價緊急回調(diào)
來源：證券日報 作者：孟珂 發(fā)布時間：2025年05月14日
? ? ? 受訪專家稱，短期調(diào)整不改中長期上漲趨勢
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????今年以來不斷上揚(yáng)的黃金價格在近日迎來了“急剎車”。以COMEX黃金期貨價格為例，繼4月22日觸及歷史高點(diǎn)后，截至5月13日記者發(fā)稿，COMEX黃金期貨價格報3254.1美元/盎司，跌幅超過7.2%。
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????對于金價的回調(diào)，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主要源于中美經(jīng)貿(mào)高層會談取得了“積極成果”。南華期貨貴金屬新能源研究組負(fù)責(zé)人夏瑩瑩對《證券日報》記者表示，近日舉行的中美經(jīng)貿(mào)高層會談達(dá)成了一系列重要共識，向國際社會傳遞了積極信號，使得市場風(fēng)險偏好明顯回升，全球股市表現(xiàn)強(qiáng)勢，而黃金、美債等避險資產(chǎn)遭遇拋售而調(diào)整。
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????卓創(chuàng)資訊研究員李心悅表示，受中美經(jīng)貿(mào)高層會談結(jié)果邊際向好驅(qū)動，市場情緒修復(fù)，國際黃金價格出現(xiàn)回調(diào)。短期內(nèi)利空現(xiàn)貨黃金的因素主要圍繞貿(mào)易談判推進(jìn)和地緣風(fēng)險降溫。同時，市場對美聯(lián)儲降息延遲押注增加，對現(xiàn)貨黃金形成壓制，短期內(nèi)金價或仍有下行空間。
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????“中美經(jīng)貿(mào)高層會談緩解了貿(mào)易摩擦的不確定性，市場避險情緒回落，黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力下降，短期內(nèi)金價面臨回調(diào)壓力。同時，這也推動了美元指數(shù)持續(xù)上漲和美債收益率逐步回升，若美聯(lián)儲因經(jīng)濟(jì)改善推遲降息，黃金價格可能繼續(xù)承壓。”東源投資首席分析師劉祥東告訴《證券日報》記者。
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????盡管近期金價有所回落，但受訪專家普遍認(rèn)為，從中長期看，在地緣政治動蕩、全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇背景下，受避險情緒和投資需求推動，疊加全球央行持續(xù)購金，金價或仍將維持高位震蕩。
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????李心悅進(jìn)一步分析稱，受美元信用問題和購金需求支撐，黃金價格或?qū)⒈３稚闲羞壿?。一方面，美國政府債?wù)上限危機(jī)問題持續(xù)挑戰(zhàn)美元信用權(quán)威性，為黃金提供了上行動力；另一方面，去美元化背景下全球央行購金熱度不減，據(jù)世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)，2025年一季度全球官方黃金儲備增加244噸，對金價形成支撐。
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????世界黃金協(xié)會此前發(fā)布的2025年一季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，在金價創(chuàng)紀(jì)錄地突破3000美元/盎司大關(guān)的情況下，一季度的全球黃金需求總量（包含場外交易）達(dá)1206噸，同比增長1%。其中，黃金ETF需求復(fù)蘇，推動一季度黃金投資需求總量增長逾一倍，達(dá)552噸，同比增長170%，創(chuàng)下自2022年一季度以來的最高季度水平。
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????世界黃金協(xié)會相關(guān)分析師認(rèn)為，未來宏觀經(jīng)濟(jì)形勢仍難以預(yù)測，這種不確定性或許會為金價帶來進(jìn)一步上行潛力。未來數(shù)月內(nèi)，來自機(jī)構(gòu)、個人及官方部門的黃金避險需求或?qū)⑦M(jìn)一步攀升。
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????“近期避險情緒的降溫對黃金的拖累屬于短期因素。短期金價下跌屬于上漲周期的調(diào)整，短期調(diào)整不會改變中長期上漲趨勢?！毕默摤撜J(rèn)為，展望后市，全球貿(mào)易爭端不確定性仍無法完全消除，地緣政治的不穩(wěn)定性亦可能階段性觸發(fā)，疊加全球經(jīng)濟(jì)增速下滑風(fēng)險與寬松貨幣政策托底預(yù)期，信用貨幣體系信譽(yù)的走弱將繼續(xù)支撐黃金貨幣屬性增強(qiáng)以及投資需求增長。
