? ? ?奔馳的電動兩輪車揚起陣陣沙塵，躍動的輪胎碾過崎嶇的道路——這是九號有限公司（以下簡稱“九號公司”，股票代碼：689009.SH）電動兩輪車出廠前的最后一道動態(tài)檢驗工序。在此之前，車輛已經(jīng)經(jīng)過了燈光、車把、剎車制動力等一系列自動化檢測，在完成120米的顛簸路段實地駕駛測試后，其就要被裝進集裝箱送往全國各地。
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????就在不久之前，九號公司舉辦了第700萬臺電動兩輪車下線儀式，九號公司創(chuàng)始人兼董事長高祿峰在儀式現(xiàn)場表示，電動兩輪車正在迎來“iPhone時刻”，在從功能機向智能機躍遷。
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????這樣的表態(tài)一方面來自對行業(yè)發(fā)展趨勢的樂觀預(yù)估；另一方面也來自九號公司自上市以來持續(xù)上行的業(yè)績表現(xiàn)。今年一季度，九號公司實現(xiàn)營業(yè)收入同比幾近翻倍、凈利潤同比增兩倍的亮眼業(yè)績。拉長時間線來看，九號公司自2020年上市以來，連續(xù)5個完整年度實現(xiàn)營業(yè)收入及凈利潤的雙增長。
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????在波動的市場中，九號公司是如何保持業(yè)績增長態(tài)勢的？近日，《證券日報》記者實地探訪九號公司位于江蘇常州的制造基地，這里不僅有生產(chǎn)電動兩輪車的九號電動工廠，還有九號公司的短交通和機器人工廠以及SPS全地形車工廠。
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????構(gòu)建成果轉(zhuǎn)化閉環(huán)
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????九號公司保持業(yè)績持續(xù)增長的“密碼”，或許在于其研發(fā)成果快速市場轉(zhuǎn)化。
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????“這款車去年還在研發(fā)階段，預(yù)計今年年底就能夠正式上市?！痹诰盘柟維PS全地形車工廠，研發(fā)人員指著一款全地形車對記者介紹。這是九號公司全地形車旗艦車型Super Villain的混合動力版本，適用于休閑和農(nóng)業(yè)場景，目前該款車正在產(chǎn)品目標(biāo)市場之一的澳大利亞進行道路測試。
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????該研發(fā)人員告訴記者，在實地調(diào)研過程中發(fā)現(xiàn)，休閑場景中，用戶追求更快的速度、更強的推動力；農(nóng)業(yè)場景中，用戶希望產(chǎn)品能夠帶來更強的經(jīng)濟效益?！斑@款車型我們采用了混動的設(shè)計，能夠在降低油耗的同時提供更強動力。在設(shè)計方面，為休閑用戶配置了競賽版的減震器，也根據(jù)農(nóng)場需求進行了多連桿懸掛設(shè)計，同時加寬輪胎距離?！?/span>
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????“目前公司還在研發(fā)新的車型，明年會有能夠滿足用戶更多需求的新產(chǎn)品亮相。”上述研發(fā)人員表示，“未來我們也會加快研發(fā)，持續(xù)補足產(chǎn)品線。”
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????據(jù)九號公司副總裁、董事會秘書徐鵬透露，九號公司基于寶馬公司授權(quán)開發(fā)的下一代兩輪交通工具亦有望在2026年上市。
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????憑借市場導(dǎo)向型研發(fā)和較高頻次的新品上市速度，九號公司的研發(fā)成果能夠快速實現(xiàn)市場轉(zhuǎn)化，有效構(gòu)建了研發(fā)成果轉(zhuǎn)化閉環(huán)。數(shù)據(jù)顯示，2020年至2024年的5個完整年度中，九號公司研發(fā)費用由4.62億元增至8.26億元。同期，公司營業(yè)收入由60.03億元增至141.96億元；凈利潤由7347.31萬元增至10.84億元。
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????生產(chǎn)效率不斷提升
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????數(shù)據(jù)顯示，在中國智能電動兩輪車市場中，每賣出10臺智能電動車就有7臺來自九號公司。目前來看，九號電動工廠的產(chǎn)能規(guī)劃由每年下線200萬臺躍升至500萬臺。
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????一方面，新增的生產(chǎn)線大幅提升了九號公司電動兩輪車的產(chǎn)能?！昂罄m(xù)我們的C區(qū)廠房投產(chǎn)后，工廠產(chǎn)能將提升至每年500萬臺?！本盘栯妱庸S工作人員表示，此外，位于珠海的華南基地預(yù)計將于2026年投產(chǎn)。屆時，電動兩輪車的年產(chǎn)能將達到700萬臺。
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????另一方面，智能化生產(chǎn)大幅提升了九號電動工廠的生產(chǎn)效率?！斑^去一年，我們的生產(chǎn)效率提升了約20%?！鄙鲜龉ぷ魅藛T表示，“目前來看，我們已實現(xiàn)電機、輪轂、輪胎等部件的全自動化裝配，也能夠?qū)εぞ剡M行更精準(zhǔn)管控。同時我們引入了整車制造全流程監(jiān)控系統(tǒng)MES系統(tǒng)，確保每個零部件都被正確組裝，在發(fā)生問題時實現(xiàn)立即溯源?！?/span>
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????上述工作人員透露，2025年，九號電動工廠規(guī)劃了24項自動化升級改造，目前已經(jīng)完成倒裝、包裝、總裝等十五個模塊的改造升級。
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????智能化生產(chǎn)亦有效提升了九號公司短交通和機器人工廠以及SPS全地形車工廠的生產(chǎn)效率。據(jù)悉，SPS全地形車工廠產(chǎn)線可同時進行3個系列車型、4個排量平臺發(fā)動機、十余款車型共線生產(chǎn)，其中發(fā)動機產(chǎn)線每3分鐘可下線一臺發(fā)動機。針對九號公司產(chǎn)品高速迭代的特性，短交通和機器人工廠設(shè)置了柔性生產(chǎn)線，不但能夠滿足新產(chǎn)品測試的需求，還能有針對性地靈活補充產(chǎn)能。
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????高祿峰表示：“制造業(yè)的發(fā)展趨勢一定是‘智能制造+柔性生產(chǎn)’。這個趨勢在汽車制造業(yè)尤為突出，在短交通領(lǐng)域也同樣如此。行業(yè)的發(fā)展需要時間，產(chǎn)業(yè)上下游的配套和銜接亦需要過程，九號公司已經(jīng)先行一步。”
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????積極開拓海外市場
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????今年9月1日，《電動自行車安全技術(shù)規(guī)范》（GB 17761—2024）（以下簡稱“新國標(biāo)”）將正式實施。自12月1日起，所有銷售的電動自行車產(chǎn)品均必須符合新標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定。政策驅(qū)動下，電動兩輪車行業(yè)整合或?qū)⒉饺肷钏畢^(qū)，市場有望加速向頭部品牌集中。
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????“隨著新國標(biāo)落地，電動兩輪車市場的‘馬太效應(yīng)’將快速凸顯。”高祿峰表示，未來電動兩輪車行業(yè)的產(chǎn)能整合或成趨勢。
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????徐鵬稱，九號公司作為上市公司，不排除開展投資、并購、收購等資本運作，未來公司或?qū)@上下游產(chǎn)業(yè)鏈進行投資。
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????信達證券研報顯示，有別于政策單側(cè)推動，2025年，由新國標(biāo)和以舊換新政策共同開啟的行業(yè)變革有望立足供需兩端形成合力，呈現(xiàn)出政策搭臺、需求唱戲特征，為行業(yè)景氣度創(chuàng)造新增量。其中，頭部企業(yè)基于渠道、供應(yīng)鏈、產(chǎn)品等多維度綜合競爭優(yōu)勢，有望收獲增量主要部分，進一步提升市場份額。
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????高祿峰多次強調(diào)，九號公司要努力做到全球第一梯隊。目前來看，九號公司想要實現(xiàn)這一目標(biāo)的路徑日益清晰。
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????一方面，九號公司仍將增加國內(nèi)市場門店數(shù)量，同時積極開拓海外市場。高祿峰表示，九號公司在中國區(qū)的電動兩輪車門店數(shù)量目標(biāo)為1萬家。截至今年2月份末，該數(shù)量已超7600家。此外，他提到，正在關(guān)注東南亞市場能夠為電動兩輪車帶來的市場機遇，也將進一步開拓以海外為主要目標(biāo)市場的E-bike、割草機器人以及全地形車等產(chǎn)品的銷售潛力。
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????“我們希望做一個全球化的公司，長期來看九號公司的營收結(jié)構(gòu)或?qū)㈦S著部分業(yè)務(wù)收入的大幅增長出現(xiàn)調(diào)整?！备叩摲灞硎?，未來可能出現(xiàn)歐美市場與國內(nèi)市場營收占比相當(dāng)?shù)那闆r，同時其他市場亦將貢獻部分營收。
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????最新數(shù)據(jù)顯示，2024年度，九號公司實現(xiàn)境內(nèi)收入84.23億元，總營收占比59.34%；實現(xiàn)境外收入57.72億元，占比達40.66%。
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????另一方面，九號公司對電動兩輪車“正在從功能機向智能機躍遷”的判斷，以及行業(yè)正在迎來“iPhone時刻”的預(yù)測，驅(qū)使其逐步發(fā)力軟件市場。
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????據(jù)高祿峰透露，今年下半年，九號公司計劃對外發(fā)布技術(shù)品牌——凌波OS，通過進一步整合九號公司在短交通領(lǐng)域的技術(shù)積累，構(gòu)建短交通智能生態(tài)，同時為行業(yè)發(fā)展帶來更多新思路。
