券商員工“老鼠倉”被罰的警示意義
來源：證券日報 作者：擇遠(yuǎn) 發(fā)布時間：2025年06月05日
? ? ?日前，兩位券商原從業(yè)人員因利用未公開信息交易違法行為（俗稱“老鼠倉”）被罰。
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????具體看，安徽證監(jiān)局公布的一份行政處罰決定書顯示，時任某券商信息技術(shù)中心高級經(jīng)理的李某，利用未公開信息違規(guī)交易股票，被罰沒逾426萬元；根據(jù)吉林證監(jiān)局披露的一則“趨同交易”罰單案例，曾任職于某券商的邵某，曾作為分管投研系統(tǒng)建設(shè)的負(fù)責(zé)人，存在利用未公開信息交易、證券從業(yè)人員違規(guī)買賣證券行為，被罰沒逾107萬元。
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????“老鼠倉”不僅嚴(yán)重侵害了公司的利益，更是公然違背了資本市場“三公”原則，損害了廣大投資者的合法權(quán)益，歷來是監(jiān)管部門稽查執(zhí)法的重點(diǎn)領(lǐng)域。以2024年為例，證監(jiān)會嚴(yán)厲打擊15起利用未公開信息交易案件，對某資管公司高級投資經(jīng)理劉某義“老鼠倉”行為處以6400余萬元罰沒款。
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????監(jiān)管部門嚴(yán)厲打擊之下，為何還會有“老鼠倉”出現(xiàn)？在筆者看來，最根本的原因在于相關(guān)人員在利益誘惑和僥幸心理驅(qū)使下冒險操作，可謂明知不可為而為之。
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????兩起案件中的兩位當(dāng)事人，均為券商資深I(lǐng)T從業(yè)人員，他們利用工作之便，抄襲他人的“作業(yè)”。這暴露出相關(guān)機(jī)構(gòu)的合規(guī)漏洞，包括系統(tǒng)技術(shù)權(quán)限濫用、內(nèi)控機(jī)制形同虛設(shè)，對員工賬戶關(guān)聯(lián)性、交易行為合規(guī)性審查缺失。比如，兩人均通過親屬賬戶操作，超長違規(guī)操作未被發(fā)現(xiàn)。
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????同時，這兩個案例也釋放出一個信號：監(jiān)管部門正加強(qiáng)金融科技領(lǐng)域合規(guī)管理，督促券商完善全鏈條風(fēng)控體系。
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????值得關(guān)注的是，中國證券業(yè)協(xié)會日前就《證券公司董事、監(jiān)事、高級管理人員及證券從業(yè)人員投資行為管理指引（試行）（征求意見稿）》向行業(yè)征求意見。從內(nèi)容來看，不管是對人員管理還是對行為管理，均要求做到“全覆蓋”。其中明確將IT相關(guān)崗位列為七類重點(diǎn)核查對象之一，要求結(jié)合信息系統(tǒng)權(quán)限情況核查，防范相關(guān)人員及其配偶、利害關(guān)系人利用未公開信息謀取不當(dāng)利益。
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????“老鼠倉”人人唾棄。要杜絕這種行為的發(fā)生，監(jiān)管部門要進(jìn)一步加強(qiáng)穿透式監(jiān)管，加強(qiáng)與司法機(jī)關(guān)的協(xié)作，快、準(zhǔn)、狠打擊“老鼠倉”等資本市場違法違規(guī)行為，通過嚴(yán)格的法律責(zé)任追究使違法違規(guī)者付出必要的違法成本；同時，要發(fā)揮典型案例的示范作用，以案釋法，實現(xiàn)“辦理一案、震懾一方、治理一域”，有效維護(hù)資本市場秩序，切實保障投資者合法權(quán)益。
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????券商等機(jī)構(gòu)要嚴(yán)格執(zhí)行信息隔離墻制度，建立關(guān)鍵崗位投資申報機(jī)制，強(qiáng)化技術(shù)監(jiān)控手段；要進(jìn)一步完善內(nèi)控，對重要崗位權(quán)限進(jìn)行優(yōu)化；要加強(qiáng)對“核心崗位”的監(jiān)督，切斷信息濫用鏈條；要加強(qiáng)對員工的盡職盡責(zé)教育，把合規(guī)意識真正扎根到每個員工心里。
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????證券從業(yè)人員要遵守“誠實守信、勤勉盡責(zé)”的職業(yè)操守，切勿心存僥幸觸碰法律的高壓紅線，以免成為人人喊打的“老鼠”。
