存量資金的推升已近極限

    • 市場(chǎng)結(jié)論：美元大幅反彈，貴金屬上漲而基本金屬再度大跌，外圍影響偏空；A股將有回落，關(guān)注30分鐘布林中軌和滬指3039的短線重要技術(shù)意義（這次是回抽）。

    • 技術(shù)測(cè)市：兩市日成交額略有放大，成交量水平仍難以推升股指深入高位套牢區(qū)，后續(xù)一兩個(gè)交易日值得高度警惕，在此區(qū)域的運(yùn)行要么是放量拉升，要么是三角形突破后的多頭陷阱。形態(tài)上，滬指日線小三角形向上突破后的運(yùn)行量能配合不好，加上本周是2661見(jiàn)底以來(lái)的第13個(gè)交易周和第53個(gè)交易日（今日），雙重時(shí)間之窗對(duì)應(yīng)的共振點(diǎn)更需警惕；日線站穩(wěn)5日線，其運(yùn)行始終受布林上軌壓制，與日線布林張口收縮后的運(yùn)行態(tài)勢(shì)不吻合，一般來(lái)說(shuō)，日線布林通道張口收縮后，小趨勢(shì)運(yùn)行應(yīng)能推動(dòng)股指沿上軌快速上攻，該強(qiáng)不強(qiáng)，是另一個(gè)值得警惕的信號(hào)。日線MACD紅柱略有走高，黃白線繼續(xù)上升，指標(biāo)的這種走勢(shì)使小級(jí)別的任何見(jiàn)頂信號(hào)都值得參與波段賣出；日線RSI持平于67，自2661反彈以來(lái)該指標(biāo)從未突破70，可關(guān)注。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，市場(chǎng)的整體結(jié)構(gòu)仍屬防御性的低價(jià)補(bǔ)漲，受益經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整相關(guān)行業(yè)的二線藍(lán)籌若不能持續(xù)啟動(dòng)，走勢(shì)難以深入；指標(biāo)股前期輪動(dòng)性雖較好，但基金倉(cāng)位會(huì)限制這種良性輪動(dòng)。

    • 基本面分析：由于4月公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量高達(dá)9110億元，且外匯占款致央行被動(dòng)投放資金的壓力加大，在提高存準(zhǔn)率后，央行本周公開(kāi)市場(chǎng)操作的力度預(yù)計(jì)不會(huì)收縮，今日將發(fā)行1年期央票550億元，并料將進(jìn)行正回購(gòu)。雖然央行的公開(kāi)市場(chǎng)操作功能恢復(fù)后，頻繁利用存準(zhǔn)率回收流動(dòng)性的壓力稍微緩解，但困于1年期央票和3年期央票不能大幅放量，公開(kāi)市場(chǎng)凍結(jié)的流動(dòng)性只是向后順延了不超過(guò)3個(gè)月的時(shí)間，流動(dòng)性寬松的局面并未從根本上解決。因此，未來(lái)動(dòng)用存準(zhǔn)率調(diào)整來(lái)對(duì)沖流動(dòng)性仍將是央行的主要選擇。央行在選用貨幣工具進(jìn)行調(diào)控時(shí)雖已極端謹(jǐn)慎，利用利率手段的調(diào)控也無(wú)大的可唾病之處，但銀行流動(dòng)性的收緊，最終影響的仍將是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，以前那種一收就死一放就亂的根源仍未有絲毫改變。有分析師稱，股票型基金的平均倉(cāng)位已到91.3%，非常接近91.4%的歷史峰值，鑒于基金等機(jī)構(gòu)對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量存隱患的銀行和經(jīng)濟(jì)毒瘤房地產(chǎn)存在變態(tài)性的喜好，要警惕指標(biāo)股推升力量的突然斷裂。外圍方面，標(biāo)普公司宣布，將美國(guó)AAA信用評(píng)級(jí)的前景評(píng)級(jí)從"穩(wěn)定"降至"負(fù)面"，這意味著未來(lái)6-12個(gè)月內(nèi)標(biāo)普可能調(diào)降這個(gè)世界最大經(jīng)濟(jì)體的主權(quán)評(píng)級(jí)。與此同時(shí)標(biāo)普宣布，對(duì)美國(guó)的信用評(píng)級(jí)為AAA不變。歐洲區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)再度引起投資者憂慮，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好在前兩個(gè)交易日達(dá)到樂(lè)觀的頂峰后開(kāi)始回落。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）