????針對中低風(fēng)險的資產(chǎn)組合，其策略還包括：

????（3）CPPI模型

????CPPI模型，即固定比例投資組合保險策略，簡單來說，就是根據(jù)市場波動來調(diào)整高風(fēng)險資產(chǎn)在投資組合中的比重，使投資組合在一段時間后的收益率不低于目標(biāo)值，并在此基礎(chǔ)上獲取部分超額收益。

????CPPI模型運作流程一般包括確定收益目標(biāo)、配置低風(fēng)險資產(chǎn)、配置風(fēng)險資產(chǎn)。投資者在確定收益目標(biāo)后，可以先配置低風(fēng)險資產(chǎn)來實現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值，從而積累相應(yīng)的安全墊，如投資債券ETF等。在獲取一定安全墊后，投資者可以將安全墊一定倍數(shù)的資金投資于風(fēng)險資產(chǎn)，如風(fēng)險收益特征為高風(fēng)險高收益的行業(yè)主題ETF，在保證本金相對穩(wěn)健的基礎(chǔ)上從而獲取超額收益。在市場下跌時，CPPI模型能快速降低風(fēng)險資產(chǎn)的倉位，以保證本金的相對穩(wěn)?。辉谑袌錾蠞q時，則調(diào)高風(fēng)險資產(chǎn)倉位，捕捉市場機會。

????選自深圳證券交易所基金管理部編著的《深交所ETF投資問答》（中國財政經(jīng)濟出版社2024年版）