? ? ? 6月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月份，居民消費價格指數(shù)（CPI）環(huán)比下降0.2%，同比下降0.1%；扣除食品和能源價格因素的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅比4月份擴(kuò)大0.1個百分點。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）環(huán)比下降0.4%，降幅與4月份相同；同比下降3.3%，降幅比4月份擴(kuò)大0.6個百分點。
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????國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟解讀時表示，我國以更大力度和更精準(zhǔn)措施提振消費，新質(zhì)生產(chǎn)力成長壯大，部分領(lǐng)域供需關(guān)系有所改善，價格呈現(xiàn)積極變化。
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????核心CPI溫和回升
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????董莉娟分析稱，5月份CPI環(huán)比由漲轉(zhuǎn)降主要受能源價格下降影響。5月份，能源價格環(huán)比下降1.7%，影響CPI環(huán)比下降約0.13個百分點，占CPI總降幅近七成。其中，汽油價格環(huán)比下降3.8%，降幅比4月份擴(kuò)大1.8個百分點。食品價格環(huán)比下降0.2%，降幅小于季節(jié)性水平1.1個百分點，影響CPI環(huán)比下降約0.04個百分點。
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????此外，董莉娟表示，5月份，消費需求持續(xù)回暖，疊加假日和各地開展文體娛樂活動等因素影響，賓館住宿和旅游價格環(huán)比分別上漲4.6%和0.8%，均高于季節(jié)性水平，其中賓館住宿價格環(huán)比漲幅創(chuàng)近十年同期新高；夏裝換季上新，服裝價格環(huán)比上漲0.6%。
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????“5月份，CPI同比略有下降，降幅與4月份相同。其中，能源價格同比下降6.1%，降幅比4月份擴(kuò)大1.3個百分點，影響CPI同比下降約0.47個百分點，是CPI同比下降的主要因素?！倍蚓瓯硎?，提振消費相關(guān)政策持續(xù)顯效，一些領(lǐng)域價格顯現(xiàn)積極變化。
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????東方金誠研究發(fā)展部總監(jiān)馮琳對《證券日報》記者表示，5月份工業(yè)消費品價格和服務(wù)價格同比漲幅擴(kuò)大，抵消了國內(nèi)能源價格以及食品價格同比降幅擴(kuò)大的影響，帶動整體CPI同比保持穩(wěn)定。
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????值得一提的是，核心CPI溫和回升。5月份，核心CPI同比上漲0.6%，漲幅比4月份擴(kuò)大0.1個百分點。
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????中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)Α蹲C券日報》記者表示，在各項宏觀政策協(xié)同發(fā)力下，供需結(jié)構(gòu)有所改善，部分行業(yè)價格呈現(xiàn)積極變化，核心CPI同比漲幅擴(kuò)大，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)韌性凸顯。
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????展望下一階段，溫彬預(yù)計，CPI將呈現(xiàn)低位溫和回升態(tài)勢。在核心通脹方面，一系列增量政策與存量政策協(xié)同顯效，推動供需結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，會對相關(guān)行業(yè)價格起到支撐作用，暑期出行需求增加亦將帶動服務(wù)價格上漲。
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????部分行業(yè)供需關(guān)系改善
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????談及影響5月份PPI環(huán)比下降的主要原因，董莉娟分析稱，一是國際輸入性因素影響國內(nèi)相關(guān)行業(yè)價格下降。石油和天然氣開采業(yè)價格環(huán)比下降5.6%，精煉石油產(chǎn)品制造價格環(huán)比下降3.5%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價格環(huán)比下降1.2%，上述3個行業(yè)合計影響PPI環(huán)比下降約0.23個百分點，超過總降幅的五成。
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????二是國內(nèi)部分能源和原材料價格階段性下行。煤炭需求處于淡季，電廠、港口存煤充足，加之新能源發(fā)電成本低、替代作用強(qiáng)，煤炭開采和洗選業(yè)價格環(huán)比下降3.0%，煤炭加工價格環(huán)比下降1.1%。南方地區(qū)高溫雨水天氣增多，影響部分房地產(chǎn)、基建項目施工，加之鋼材、水泥等建材生產(chǎn)供給充足，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)價格均環(huán)比下降1.0%，上述4個行業(yè)合計影響PPI環(huán)比下降約0.18個百分點。
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????董莉娟表示，疊加上年同期對比基數(shù)走高等因素影響，PPI同比降幅比4月份擴(kuò)大0.6個百分點。但從邊際變化看，我國宏觀政策加力實施，部分行業(yè)供需關(guān)系有所改善，一些領(lǐng)域價格呈向好態(tài)勢。
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????董莉娟具體分析稱，一是消費新動能不斷壯大帶動生活資料等價格同比回升。提振消費相關(guān)政策持續(xù)顯效，部分消費品需求釋放帶動相關(guān)行業(yè)價格回升。生活資料價格環(huán)比由4月份下降0.2%轉(zhuǎn)為持平。二是高端裝備制造等產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶動相關(guān)行業(yè)價格同比上漲。產(chǎn)業(yè)發(fā)展高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進(jìn)，高技術(shù)產(chǎn)品需求擴(kuò)大，相關(guān)行業(yè)價格同比上漲。此外，光伏、鋰電等新能源行業(yè)供需關(guān)系有所改善，價格同比降幅收窄。
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????溫彬認(rèn)為，PPI有望邊際改善，但走出負(fù)區(qū)間仍需時間。從國際看，關(guān)稅風(fēng)險階段性緩和，對市場風(fēng)險偏好以及商品需求預(yù)期起到較好的改善作用，有助于全球大宗商品價格修復(fù)。從國內(nèi)看，中美經(jīng)貿(mào)磋商期間，外貿(mào)企業(yè)加快“搶出口”，對原材料和產(chǎn)成品價格形成一定支撐。
