央行月內(nèi)兩次啟動(dòng)買斷式逆回購(gòu) 實(shí)現(xiàn)2000億元凈投放
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào) 作者：韓昱 發(fā)布時(shí)間：2025年06月17日
? ? ?為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，中國(guó)人民銀行（以下簡(jiǎn)稱“央行”）日前發(fā)布公告稱，6月16日，以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展4000億元買斷式逆回購(gòu)操作，期限為6個(gè)月（182天）。
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????公開(kāi)市場(chǎng)買斷式逆回購(gòu)是央行于2024年10月份推出的工具，可增強(qiáng)1年以內(nèi)的流動(dòng)性跨期調(diào)節(jié)能力，有助于提升流動(dòng)性管理的精細(xì)化水平。值得注意的是，在6月5日，央行即打破月末公告當(dāng)月買斷式逆回購(gòu)操作慣例，于月初公告大規(guī)模買斷式逆回購(gòu)操作。截至目前，這也是央行首次在一個(gè)月內(nèi)兩度啟用該工具。
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????具體來(lái)看，6月5日，央行發(fā)布公告表示，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2025年6月6日，中國(guó)人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展10000億元買斷式逆回購(gòu)操作，期限為3個(gè)月（91天）。
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????東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，數(shù)據(jù)顯示，6月份分別有5000億元3個(gè)月期和7000億元6個(gè)月期買斷式逆回購(gòu)到期，這意味著截至6月16日，當(dāng)月央行將實(shí)施2000億元買斷式逆回購(gòu)凈投放。
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????王青認(rèn)為，在5月份央行降準(zhǔn)釋放約1萬(wàn)億元長(zhǎng)期流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，6月份買斷式逆回購(gòu)加量，繼續(xù)加大中期流動(dòng)性投放，一方面有助于在政府債持續(xù)大規(guī)模發(fā)行、近月銀行同業(yè)存單到期規(guī)模處于“高峰期”階段，保持銀行體系流動(dòng)性持續(xù)處于充裕狀態(tài)，控制資金面波動(dòng)；另一方面，這也釋放了數(shù)量型貨幣政策工具持續(xù)加力的政策信號(hào)，有助于推動(dòng)寬信用進(jìn)程，強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)。
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????中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明分析稱，總的來(lái)看，5月份央行長(zhǎng)端流動(dòng)性供給超萬(wàn)億元，與之相對(duì)，5月份國(guó)債凈繳款9102億元，是2025年以來(lái)的最高水準(zhǔn)；地方政府債凈繳款5470億元。由此可見(jiàn)，5月份長(zhǎng)端流動(dòng)性投放基本可以對(duì)沖政府債凈繳款壓力。
