? ? ? ?6月25日，銀行板塊先抑后揚(yáng)，行業(yè)指數(shù)上漲1.05%，實(shí)現(xiàn)四連陽，五大行股價(jià)集體創(chuàng)新高。此外，江蘇銀行、南京銀行、成都銀行等4家城商銀行股價(jià)亦創(chuàng)歷史新高。

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　　銀行股集體創(chuàng)歷史新高

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　　據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，6月以來共有19只銀行股股價(jià)突破歷史新高，占總數(shù)的比例達(dá)到45.24%。其中，江蘇銀行在17個(gè)交易日內(nèi)13次創(chuàng)歷史新高居首；其他還有中信銀行、南京銀行、北京銀行等，分別創(chuàng)下11次、10次、10次歷史新高。

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　　消息面上，六部門發(fā)布《關(guān)于金融支持提振和擴(kuò)大消費(fèi)的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》，金融板塊集體走高。

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　　《意見》指出，要夯實(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)金融基礎(chǔ)，支持居民就業(yè)增收，優(yōu)化保險(xiǎn)保障，積極培育消費(fèi)需求。強(qiáng)化結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具激勵(lì)，加大對(duì)服務(wù)消費(fèi)重點(diǎn)領(lǐng)域信貸支持，發(fā)展債券、股權(quán)等多元化融資渠道。

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　　華泰證券此前發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，金融支持消費(fèi)已有較好基礎(chǔ)，仍有進(jìn)一步發(fā)力空間。當(dāng)前我國(guó)銀行、消費(fèi)金融公司等多層次消費(fèi)金融服務(wù)體系建設(shè)較為完善。但傳統(tǒng)信貸依賴度較高，股權(quán)、債券等直接融資占比偏低，信貸產(chǎn)品適配性不足，需擴(kuò)大消費(fèi)領(lǐng)域高質(zhì)量金融供給，最終形成消費(fèi)與金融相互賦能、深度融合、良性循環(huán)的發(fā)展格局，持續(xù)釋放消費(fèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)動(dòng)能。

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　　年內(nèi)險(xiǎn)資密集舉牌銀行股

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　　日前，平安人壽發(fā)布公告稱，平安人壽近期投資了招商銀行H股股票，于2025年6月17日達(dá)到招商銀行H股股本的15%，觸發(fā)公司舉牌。值得注意的是，平安人壽今年以來多次舉牌上市公司，其中招商銀行H股獲平安人壽3次舉牌，郵儲(chǔ)銀行和農(nóng)業(yè)銀行均獲平安人壽2次舉牌。

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　　今年以來，險(xiǎn)資舉牌延續(xù)了去年的火熱勢(shì)頭。長(zhǎng)江證券研報(bào)顯示，截至6月20日，2025年以來險(xiǎn)資舉牌次數(shù)已達(dá)到19次，逼近去年全年數(shù)據(jù)。19次舉牌中，9次是銀行股，7次是舉牌港股銀行。

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　　多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，險(xiǎn)資偏好銀行板塊H股，主要由于銀行板塊具有低波動(dòng)、高股息、低估值的三大特征，符合險(xiǎn)資穩(wěn)健的投資偏好，此外銀行股A股相對(duì)H股有一定溢價(jià)率，H股股息率相對(duì)更高、估值更低，更適合作為紅利標(biāo)的長(zhǎng)期持有。

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　　除招商銀行外，其他14只A/H銀行股均存在較高的溢價(jià)率，其中鄭州銀行A股相對(duì)于H股溢價(jià)率達(dá)到94.21%，H股被嚴(yán)重低估，重慶銀行、中國(guó)銀行、浙商銀行A股相對(duì)H股溢價(jià)率也在30%以上。

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　　上市公司一季報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示，A股中獲險(xiǎn)資重倉的銀行股共有19只，其中中信銀行、蘇州銀行為險(xiǎn)資一季度新進(jìn)重倉，興業(yè)銀行、常熟銀行、無錫銀行獲險(xiǎn)資一季度加倉，郵儲(chǔ)銀行遭險(xiǎn)資小幅度減持。

14只銀行股高股息率+高ROE

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　　年初，六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》，機(jī)構(gòu)資金“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”的投資風(fēng)格正逐步形成，銀行板塊具有高股息率、高凈資產(chǎn)收益率（ROE）的個(gè)股備受青睞。

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　　據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，以2024年每股股利及6月25日收盤價(jià)計(jì)算，A股銀行股股息率平均值達(dá)到3.95%，其中國(guó)有大型銀行股息率均值最高，達(dá)到4.28%，股份制銀行次之，均值為4.27%。

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　　從ROE角度來看，A股銀行股2024年加權(quán)ROE均值為10.24%，城商行、農(nóng)商行ROE均值相對(duì)靠前，分別為10.82%、10.55%。具體來看，成都銀行、杭州銀行和招商銀行居前，分別為17.81%、16%、14.49%。

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　　數(shù)據(jù)顯示，14只銀行股最新股息率在4%以上且2024年加權(quán)ROE超過10%，分紅與盈利能力均處于行業(yè)前列，其中城商行占比達(dá)到50%。

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　　從行情表現(xiàn)來看，上述14只銀行股今年以來股價(jià)表現(xiàn)亮眼，年內(nèi)平均漲幅達(dá)到17.15%，跑贏行業(yè)指數(shù)。