我們必須牢記，自己處于一個不確定的金融環(huán)境中，我們應(yīng)該依靠的是常識性的原則。

　　如今基金的選擇正因為規(guī)模的迅速擴(kuò)大、市場的劇烈波動，變得更加復(fù)雜起來；關(guān)于基金的新名詞、新概念層出不窮；報紙網(wǎng)絡(luò)上討論基金業(yè)績和投資行為的分析連篇累牘；不同機(jī)構(gòu)的基金評級體系也不斷推陳出新。

　　“關(guān)于基金的種種信息，往往被那些看上去無所不知的人宣講，但無論獲得了什么信息，我們必須牢記，自己處于一個不確定的金融環(huán)境中，我們應(yīng)該依靠的是常識性的原則。”指數(shù)基金之父約翰伯格如此告誡投資者。這位共同基金領(lǐng)域的泰斗，對消息表示懷疑、對熱門避而遠(yuǎn)之，用“常識”締造著他的神話，這期專欄讓我們一起分享約翰伯格經(jīng)典的常識原則。

　　原則一：選擇低成本基金。不同于國內(nèi)基金投資者看重預(yù)期收益的普遍思維，約翰伯格把投資成本放到了首位。對于控制基金投資成本，他建議從兩方面考慮：指數(shù)基金優(yōu)于主動型基金；而主動型基金中，低換手率優(yōu)于高換手率。

　　原則二：不要過高評價明星基金。約翰伯格說：“基金行業(yè)非常清楚，幾乎所有的績優(yōu)者，終有一天會失去他們的優(yōu)勢?；鸸芾砣藞猿只ㄙM(fèi)巨資對過去的業(yè)績廣為傳播，目的只有一個，就是吸引投資者的大量新資金。”關(guān)于歷史業(yè)績的真正參考意義，他認(rèn)為，這些數(shù)據(jù)可以幫助投資者分析基金業(yè)績是否具有可持續(xù)性，比如在經(jīng)歷牛熊的完整考驗后，基金是否始終能保持良好的業(yè)績。

　　原則三：大的未必是好的。他曾提到這樣一個例子：美國市場上某只成長型中市值基金，由于業(yè)績出色吸引了大量的申購，但其業(yè)績卻隨著基金份額的膨脹而不斷惡化。投資者應(yīng)該注意，一只低換手率、申購資金流入穩(wěn)定的基金，要比采用積極操作、基金份額變動幅度大的基金更容易管理，因為后者需要更加頻繁地交易。

　　原則四：不要持有太多基金。約翰伯格認(rèn)為沒有必要持有四、五只股票基金，因為過度分散投資的效果類似一只指數(shù)型基金，但由于股票基金的高成本，最終的收益很可能低于指數(shù)。

　　有時候戰(zhàn)勝紛繁錯綜的市場，不一定要到處打聽消息、頻繁的波段操作、歷經(jīng)坎坷波折那么復(fù)雜，像約翰伯格那樣遵循常識性的原則，也能讓投資事半功倍。