來源：經(jīng)濟(jì)半小時
發(fā)布時間：2011年04月25日
主編：趙悅 編導(dǎo)：付豫 井天增 攝像：樊金峰 樊建恩
主持人：大家晚上好，歡迎收看《經(jīng)濟(jì)半小時》。今天我們關(guān)注股市。在剛剛過去的第一季度中，A 股走出了先抑后揚(yáng)的行情：1月份在宏觀調(diào)控政策收緊以及流動性偏緊的影響下，股指下跌；2 月份開始，隨著流動性的改善，股市走出一波上漲行情。但隨后，在日本地震、中東、北非動蕩局勢以及我國不斷高企的通脹預(yù)期下，上證綜指在3000點(diǎn)附近屢受壓力，最近三個月下來僅累計(jì)上漲了4.27%。那么，A股現(xiàn)在到底處在一個什么樣的階段？有哪些投資理念需要特別警示呢？前不久，我們欄目專訪了國際著名投資大師吉姆·羅杰斯和國內(nèi)外的知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家。一起來看記者調(diào)查。
近來，國際局勢復(fù)雜多變，日本發(fā)生里氏9級特大地震并引發(fā)海嘯，日本經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)，全球經(jīng)濟(jì)受到波及；中東、北非多地發(fā)生騷亂，埃及、利比亞等國政局持續(xù)動蕩，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨變數(shù)；希臘、西班牙和葡萄牙主權(quán)信用評級相繼下調(diào)，歐債危機(jī)再掀波瀾。動蕩的國際經(jīng)濟(jì)形勢給我國股票市場也帶來了不小變數(shù)。目前，我國居民消費(fèi)價格指數(shù)成為一個關(guān)鍵性數(shù)字，在通脹預(yù)期的前提下，投資者普遍認(rèn)為貨幣政策會持續(xù)收緊。在國內(nèi)外因素的共同作用下，A股市場出現(xiàn)反復(fù)震蕩，上證綜指在3000點(diǎn)附近上下徘徊。對于未來6個月內(nèi)A股的走勢，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的觀點(diǎn)明顯不同。
曹遠(yuǎn)征(專欄) 中銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家
曹遠(yuǎn)征：我想說它可能是個盤整的狀況。
陳道富 國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所政策研究室主任
陳道富：可能估計(jì)就這種震蕩的這種心態(tài)，可能會是比較正常的一個心態(tài)。
胡祖六(專欄) 春華資本創(chuàng)始人董事長
胡祖六：大約的持續(xù)，或者說略微的上升。
趙曉：它今年會有一個上升。
記者一共對一百位經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行了問卷調(diào)查，其中51.3%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為未來6個月內(nèi)A股指數(shù)與現(xiàn)在相比大致持平，而有44.7%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為會上升，認(rèn)為會下跌的僅占到3.9%。判斷A股會繼續(xù)震蕩的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，盤整的原因在于不確定的經(jīng)濟(jì)形勢和加息預(yù)期，而看多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家則認(rèn)為，上漲的動力來自充裕的流動性。
趙曉：如果股市有一個賺錢的效益，而樓市又處于比較嚴(yán)厲的打壓之下，可能就會有更多的資金進(jìn)入，這樣就可能，它今年會有一個上升。
趙令歡 聯(lián)想控股有限公司副總裁 弘毅投資總裁
趙令歡：股市我還是主要考慮現(xiàn)在這個流動性還是很大，另外呢，中國相對于世界來講，仍然是一個增長的熱土，所以國際的這個投資者仍然是加大在進(jìn)中國的力度，因?yàn)樗雲(yún)⒓舆@個增長，所以這幾種壓力會造成這個會有太多的資金在一個相對來講，還沒有特別發(fā)達(dá)的市場里面動，那么集中表現(xiàn)會在股市這個價格可能偏高。
當(dāng)股指再次面臨3000點(diǎn)關(guān)口的考驗(yàn)時，經(jīng)濟(jì)半小時欄目也再次采訪到了國際投資大師吉姆·羅杰斯，對于當(dāng)前的中國股市，他又有著怎樣的預(yù)判呢？
吉姆·羅杰斯 國際投資家
吉姆·羅杰斯：中國股市總有一天會重回6000點(diǎn)，我不知道會在什么時候，也許會在2015年，也許是2012年，也許是2023年，我不知道。但我知道的是中國股市總有一天會再次攀上6000點(diǎn)。
這已不是羅杰斯第一次表示對中國股市的大前景充滿信心。但也不代表他對短期行情都唱多。2007年1月份，羅杰斯來到北京，當(dāng)時的上證綜指從此前的1252點(diǎn)一路上漲到了2975點(diǎn)，翻了一番倍還多，一路高歌的中國股市大大超過了羅杰斯之前的預(yù)料。在考察過一家證券公司的營業(yè)部后，羅杰斯的一番言論，給那些熱情萬丈的股民們迎頭澆了一盆冷水。
吉姆·羅杰斯：中國股民對正在發(fā)生的事情有了越來越多的信息和知識，但是我并不認(rèn)為他們變得更成熟了，因?yàn)槭袌霈F(xiàn)在正處于這樣一個上升階段，每個人不管怎樣都在歇斯底里地購買股票，這不是中國市場的特有現(xiàn)象，世界市場也是如此，有時市場就是處在這樣一個階段，股市不斷上升，人們只知道買入，市場的確會出現(xiàn)這樣的行情，這其實(shí)是一個危險(xiǎn)的市場階段。
隨后，羅杰斯還與北京的一部分投資機(jī)構(gòu)代表和股民代表進(jìn)行對話交流，令記者意外地是，當(dāng)時那場對話交流竟然火藥味十足。
股民：你認(rèn)為現(xiàn)在有風(fēng)險(xiǎn)，我認(rèn)為現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)不大。
吉姆羅杰斯：你說市場沒風(fēng)險(xiǎn)，請告訴我該買哪一只沒風(fēng)險(xiǎn)的股票，我已經(jīng)做投資40多年了，我認(rèn)為隨時處于風(fēng)險(xiǎn)中，請告訴我沒有風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)和公司的股票。
股民：我認(rèn)為還會漲，扣除幾個銀行股，你看大盤很健康的嘛。
吉姆羅杰斯：那請告訴我哪一支沒有風(fēng)險(xiǎn)，請告訴我，等等，你說的那支股票最低的時候3元，現(xiàn)在6.7元，你說這沒有風(fēng)險(xiǎn)
股民：沒有。
在羅杰斯看來，當(dāng)時的股市已經(jīng)開始出現(xiàn)泡沫。可是他的那個判斷，在一年后才得到事實(shí)的印證。在接下來的4年時間里，中國股市走出了一波過山車的行情，上證綜指先是從2007年1月24號的2975點(diǎn)一路暴漲到2007年10月16號的6124點(diǎn)，達(dá)到歷史最高點(diǎn)，隨后又一路下跌，最低下探到2008年10月28號的1664點(diǎn)。在經(jīng)歷大起大落之后，時隔四年，上證綜指再次走到3000點(diǎn)，羅杰斯也再次來到中國，在今天股市的反復(fù)震蕩中，羅杰斯對下一步頗為看好。
記者：在經(jīng)過了4年的艱難時光里，A股最終又把投資者們吸引回來，中國股市的表現(xiàn)似乎越來越好，有些樂觀的投資者認(rèn)為中國股市將再次迎來一波大牛市，對此，你的觀點(diǎn)是什么？
吉姆·羅杰斯：我不知道，我在中國投資的方式是，當(dāng)事情變糟的時候，當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了問題，我反而會去買入股票。我從來沒有賣出過我所持有的中國公司的股票，因?yàn)槲蚁胱屛业暮⒆觽兾磥頁碛兄袊善?。如果你?911年賣出了美國的股票，也許你在一兩年的時間里會顯得很明智，但在80年的時間段里，你就會顯得極其愚蠢。對于中國股市，我也是這樣看待的，中國將成為世界范圍內(nèi)的超級大國，我希望我的女兒們能在未來擁有中國股票，不論何時，只要這些股票下跌，我就會買入更多，并最終送給我的女兒們。
