??? 文/本刊記者 尹娟

??? 索羅斯毫無疑問是當(dāng)代投資領(lǐng)域的爭(zhēng)議性人物。人們總把索羅斯稱為金融大鱷，但索羅斯的夢(mèng)想?yún)s是金融哲學(xué)家。他所推崇的兩個(gè)最重要的哲學(xué)原則便是著名的“易錯(cuò)性”(fallibility)和“反身性”(reflexivity)。在索羅斯看來，我們并不真正了解我們所處的這個(gè)世界，人的認(rèn)識(shí)天生就不完美，獲取的知識(shí)并不足以指引其行動(dòng)，這便是“易錯(cuò)性”。

??? 索羅斯曾經(jīng)在接受采訪時(shí)這樣說：“我有認(rèn)錯(cuò)的勇氣。當(dāng)我一覺得犯錯(cuò)，馬上改正，這對(duì)我的事業(yè)十分有幫助。我的成功，不是來自于猜測(cè)正確，而是來自于承認(rèn)錯(cuò)誤。”

??? 任何人都會(huì)犯錯(cuò)，而且是經(jīng)常犯錯(cuò)，在生活中如此，在投資中亦是如此。將索羅斯的“易錯(cuò)性”理論推而廣之，我們不僅要經(jīng)常有承認(rèn)錯(cuò)誤、改正錯(cuò)誤的決心和勇氣，更需要不斷地修正自己的觀點(diǎn)和行為。通俗地說，也就是知錯(cuò)能改。

??? 知“錯(cuò)”

??? 首先在于認(rèn)知上的局限性。投資市場(chǎng)本身雖有一定的規(guī)律可循，但它又同時(shí)受到多方面、多層次的因素影響，有時(shí)候投資者本身的行為也會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。盡管金融投資家們無數(shù)次試圖使用模型、理論來推演市場(chǎng)的發(fā)展，但是“為了能把接觸到的信息減少到能夠處理的程度，不得不需要借助各種技巧，這些技巧扭曲了所要處理的信息，甚至?xí)熏F(xiàn)實(shí)變得更為復(fù)雜，認(rèn)識(shí)的難度也加大了”。因此，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)這樣一個(gè)事實(shí)，即便是再經(jīng)典的定價(jià)理論、再有力的指標(biāo)，在實(shí)際投資的過程中，更多的是充當(dāng)“參考值”的角色，它們無法與最終的事實(shí)完全契合。

??? 推及到投資者個(gè)人，局限性就更為普遍。知識(shí)上的局限性，與專業(yè)人士相比較，個(gè)人投資者的投資知識(shí)更貧乏，難以準(zhǔn)確地對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)加以判斷。經(jīng)驗(yàn)盡管是一筆可貴的財(cái)富，但是難以否認(rèn)的是，很多錯(cuò)誤往往正是基于過往的經(jīng)驗(yàn)而產(chǎn)生的，畢竟投資市場(chǎng)并沒有真正的規(guī)律可循。更難以左右的是投資心理的影響，一個(gè)最簡(jiǎn)單的例子便是“倉位決定觀點(diǎn)”。人們總是習(xí)慣于在自己的立場(chǎng)上，對(duì)獲得的信息進(jìn)行過濾，他們往往更傾向于自己希望獲得的信息，來佐證自己的觀點(diǎn)。

??? 因此，“易錯(cuò)性”理論的第一要義便在于，勇敢承認(rèn)了錯(cuò)誤發(fā)生的“常態(tài)性”，錯(cuò)是一種常態(tài)，是不可避免的事實(shí)。人人都會(huì)犯錯(cuò)，而且會(huì)經(jīng)常犯錯(cuò)，普通投資者是這樣，專業(yè)投資者、機(jī)構(gòu)投資者、投資大師、大鱷都是如此。