4月份的最后一次公開市場操作，央行將發(fā)行110億元的3月期央票，比上周3月期央票發(fā)行量略減一成。

　　央行上周四發(fā)行的100億元三個月期央票，中標(biāo)收益率第二次持平于2.9168%。本周二招標(biāo)的30億元人民幣一年期央票，對應(yīng)收益率第三次持平于3.3058%。

　　本周公開市場有2960億元資金到期，由于央行對沖力度減弱，本周凈投放規(guī)模很可能超過2000億。

　　資金面緊張局勢緩解

　　4月27日，銀行間7天期質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率3.6990%，較上一日下跌70個基點，隔夜質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率2.0395%，較上一日下跌66個基點，14天期質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率4.0614%，較上一日下跌32個基點。

　　“基本上是昨天資金面緩解局勢的延續(xù)，市場熱點在于信用債。”一位商業(yè)銀行的交易員表示。

　　本周偏緊的資金面隨著公開市場到期量的增加而出現(xiàn)緩和。本周公開市場有2960億元的到期資金，創(chuàng)下2010年2月8日當(dāng)周以來的天量。4月25日、26日到期的800億元央票和1000億元正回購止住了流動性急劇趨緊的勢頭，4月28日、29日還將分別有750億元、410億元央票到期，給“五一”節(jié)前資金面創(chuàng)造稍寬松的局面。

　　央行回收流動性壓力不減

　　周二央行公開市場操作僅發(fā)行了30億元1年期央票，且暫停了28天正回購操作。加之周四僅發(fā)行110億元的3月期央票，本周央行公開市場操作有望實現(xiàn)超過2000億元的大規(guī)模資金凈投放。

　　央行公開市場上周凈投放940億元，此前一周則凈回籠830億元。

　　國信證券認(rèn)為，4月份到期資金9100億元，5月份到期資金將達4750億元。而且，4月份最后一周到期資金達到了2960億元，這些資金都是在央行4月21日上調(diào)準(zhǔn)備金率后逐步到期，因此，未來四個月的到期資金將達7080億元。央行在未來四周，尤其是本周，回收的壓力仍然很大。