短期探低回升

    • 市場(chǎng)結(jié)論：美元弱勢(shì)震蕩，貴金屬大幅震蕩，基本金屬震蕩回落，外圍影響中性偏空；A股將有探低回升，技術(shù)上對(duì)跌破30日線有一個(gè)震蕩回抽，構(gòu)成短期回補(bǔ)的波段買入機(jī)會(huì)。

    • 技術(shù)測(cè)市：兩市日成交額大幅萎縮，股指縮量下跌，后續(xù)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性特征將更為突出，在基金倉位再度下降至低位時(shí)調(diào)整壓力仍存。形態(tài)上，滬指日線已跌破前期小三角形的下沿，今日下探后有望進(jìn)行回抽確認(rèn)；中期看，股指失守此前調(diào)整從未有效跌破的34日均線，后續(xù)兩個(gè)交易日34日線將下行，若不能借反彈重回此線之上，中短期走勢(shì)堪憂，但未來在89日線和144日線處將有強(qiáng)支撐；周線大幅跌破上周低點(diǎn)后，相繼失守5、8周均線等短期均線，調(diào)整的級(jí)別恐將擴(kuò)大；在周線布林張口收縮后，股指在日線布林下軌的走勢(shì)異常關(guān)鍵，若不能依靠下軌支撐在此處大幅反彈，則在布林通道拐頭后沿下軌下跌將成為一種恐怖選擇，對(duì)此應(yīng)有一定防范；且周線布林中軌在2880一線，此處將成為多頭的生死線；短線日線布林中軌的跌破尚需要一個(gè)反彈確認(rèn)，但快速下移的30分鐘布林中軌將構(gòu)成短期壓制，關(guān)注今日能否站穩(wěn)此超短線關(guān)鍵位置，唯有如此，反彈方能覓得一線生機(jī)。但此次反彈仍是前期減倉者的短線機(jī)會(huì)和仍然重倉者的最后減倉機(jī)會(huì)。日線MACD綠柱加長(zhǎng)，黃白線死叉，此次調(diào)整的級(jí)別已大于3月9日開始的那次調(diào)整；日線RSI再度回落至42，跌破中值區(qū)支撐后，要警惕此次調(diào)整是否是針對(duì)2661以來反彈段的調(diào)整。逆向思考方面，美聯(lián)儲(chǔ)在周三貨幣會(huì)議上的表述將影響中短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，CRB走勢(shì)猶豫；國(guó)內(nèi)政策取向開始向促經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)變，能否控通脹成功其實(shí)與國(guó)內(nèi)政策關(guān)系不大；著名反向指標(biāo)基金倉位仍在回落，需要一個(gè)過程。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，市場(chǎng)的整體結(jié)構(gòu)仍是明顯的兩極：傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和受益經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整行業(yè)對(duì)應(yīng)的是對(duì)新老經(jīng)濟(jì)模式的分歧。

    • 基本面分析：我們前期為大家分析的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型陣痛和貨幣超調(diào)影響開始顯現(xiàn)，由于一季報(bào)尚未披露完畢，詳細(xì)的數(shù)據(jù)尚需等待；但有明顯的感覺一季度盈利下降的上市公司數(shù)量較年報(bào)期大大增多，傳統(tǒng)的周期類公司增速大幅度放緩但盈利尚未下降，類似銀行鋼鐵等行業(yè)的盈利下降將在二季度表現(xiàn)的較為充分。一季報(bào)的業(yè)績(jī)地雷大多集中于中小板和創(chuàng)業(yè)板公司，這與我們此前的草根數(shù)據(jù)比較吻合；在信貸收縮和人民幣升值的雙重壓力下，民營(yíng)中小企業(yè)的生存環(huán)境急劇惡化，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的力度和措施不得力，在投資增速放緩時(shí)內(nèi)需并未能同步釋放，未來經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型陣痛和貨幣超調(diào)的影響在二三季度會(huì)表現(xiàn)得更為充分；仍然明確地指出，所謂的周期復(fù)辟只是幻像，在以內(nèi)需代投資的大背景下，傳統(tǒng)周期類企業(yè)的發(fā)展方向只能是在行業(yè)產(chǎn)能壓縮后的技術(shù)改造升級(jí)等方面，但大多數(shù)的周期類企業(yè)會(huì)就此沉淪；短期經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換力度缺失所引發(fā)的內(nèi)需型企業(yè)乏力，并不意味著周期類企業(yè)的前景就會(huì)好于內(nèi)需型企業(yè)，這是一個(gè)大的投資取向問題。央行在本周大幅度縮減了資金回籠的力度，周初僅發(fā)型了30億元1年期央票而未進(jìn)行正回購操作，這有利于稍稍舒緩短期的資金壓力。在強(qiáng)大的對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)二季度后開始緊縮貨幣的預(yù)期下，全球商品走勢(shì)開始下滑，對(duì)通脹的觀察進(jìn)入一個(gè)短期的彷徨期；明晚的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣會(huì)議可能給投資者提供部分信號(hào)，但我們昨日對(duì)美經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)的分析仍然有效，雖然特里謝認(rèn)為強(qiáng)勢(shì)美元有利于美國(guó)，但那也許只是他的想法，伯南克的想法也許跟他有著方向性的不同；美國(guó)債務(wù)問題將制約聯(lián)儲(chǔ)的升息進(jìn)程。外圍方面，美聯(lián)儲(chǔ)開始舉行為期兩天的議息會(huì)議，將在周三結(jié)束，這是本周的市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克將主持美聯(lián)儲(chǔ)歷史上第一次議息會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)發(fā)出完成第二輪量化寬松政策(QE2)的訊號(hào)，但并不意味著會(huì)匆忙實(shí)行緊縮貨幣政策，這也許是最現(xiàn)實(shí)的預(yù)期。在聯(lián)儲(chǔ)明確緊縮前，以黃金為首的貴金屬仍將有較大避險(xiǎn)價(jià)值，其中黃金要優(yōu)于白銀等品種，黃金的大跌提供了低吸機(jī)會(huì)。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）